Тема 34. Методы и инструменты денежно-кредитной политики

1. Методы прямого и косвенного регулирования денежно-кредитной политики

2. Общие и селективные методы и инструменты денежно-кредитного регулирования

3. Характеристика инструментов денежно-кредитного регулирования

4. Процентная политика Национального банка

1. В рамках денежно-кредитной политики применяются следующие методы регулирования денежно-кредитной сферы: методы прямого регулирования; методы косвенного регулирования.

Прямые методы имеют характер административных мер в форме различных директив Центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля Центрального банка за ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов,.особенно в условиях экономического кризиса. Однако со временем прямые методы воздействия в случае "неблагоприятного" с точки зрения хозяйствующих субъектов воздействия на их деятельность могут вызвать отток финансовых ресурсов в "теневую экономику" или за рубеж.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов с помощью рыночных механизмов. Эффективность использования косвенных методов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

.2. Помимо деления методов денежно-кредитного регулирования на прямые и косвенные, различают также общие и селективные методы осуществления денежно-кредитной политики Центральных банков.

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и имеют в основном директивный характер. Их назначение связано с решением частных задач, таких, например, как:

- ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд;

- рефинансирование на льготных условиях отдельных КБ и т. д.

Используя селективные методы, Национальный банк сохраняет за собой функции централизованного перераспределения кредитных ресурсов. Подобные функции несвойственны Национальным банкам стран с рыночной экономикой. Применение в практике Национальных банков селективных методов воздействия на деятельность КБ типично для экономической политики, проводимой на стадии циклического спада, в условиях резкого нарушения пропорций воспроизводства.

. 3. В мировой экономической практике Центральные банки используют следующие инструменты денежно-кредитного регулирования в рамках монетарной политики.

- изменение норматива обязательных резервов или так называемых "резервных требований";

- процентную политику Центрального банка, т. е. изменение механизма заимствования средств КБ у Центрального банка или депонирования средств КБ в Центральном банке;

- операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.

Обязательные резервы КБ обязаны хранить в Н банке. Исторически так сложилось, что обязательные резервы рассматривались Н банками как экономический инструмент, призванный обеспечить КБ достаточную ликвидность, а в случае массового изъятия депозитов – предотвратить неплатежеспособность КБ и тем самым защитить интересы его клиентов, вкладчиков и корреспондентов.

Однако в настоящее время изменение нормы обязательных резервов КБ или резервных требований используется как наиболее простой инструмент, применяемый в целях наиболее быст-

рой коррекции денежно-кредитной сферы. Механизм действия этого инструмента денежно-кредитной, политики заключается, в следующем:

- если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, это приводит к сокращению свободных резервов банков, которые они могут использовать для проведения ссудных операций;

- соответственно эти действия вызывав мультипликационное уменьшение денежного предложения;

- при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

Данный инструмент монетарной политики .является наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских резервов и привести к изменениям в кредитной политике КБ.

4. Процентная политика Н банка может быть представлена 2 направлениями:

1. регулирование займов коммерческим банкам;

2. его депозитная политика.

Процентная политика - это политика учетной ставки или ставки рефинансирования.

Ставка рефинансирования означает процент, под который Н банк предоставляет кредиты финансово устойчивым КБ, выступая как кредитор в последней инстанции. Учетная ставка - процент (дисконт), по которому Н банк учитывает векселя КБ, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

Учетную ставку (ставку рефинансирования) устанавливает Центральный банк:

' уменьшение учетной ставки делает для КБ займы дешевыми;

' при получении кредита КБ увеличивается резервы КБ, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении;

' увеличение учетной ставки (ставки рефинансирования) делает займы невыгодными;

" некоторые КБ, имеющие заемные средства, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими;

" сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

Определение размера учетной ставки – один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования.

При определении размера и уровня учетной ставки учитываются следующие факторы:

" размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние;

" когда Н банк намерен смягчить кредитно-денежную политику или ужесточить ее, он " снижает или повышает учетную (процентную) ставку;

" банк может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки;

" процентные ставки Н банка необязательны для КБ в сфере их кредитных отношений со своими клиентами и с другими банками;

" уровень официальной учетной ставки является для КБ ориентиром при проведении кредитных операций.