Тема 26. Особенности и основные инструменты антиинфляционной политики

1. преодоление бюджетного дефицита;

2. регулирование государственного долга;

3. денежная и кредитная политика;

4. политика доходов;

5. планы стабилизации;

6. внешнеэкономическая политика.

1. Антиинфляционная политика является составной частью экономической политики. Поскольку инфляция стала одним из элементов воспроизводства, антиинфляционная политика направлена на регулирование ее темпа в пределах, не вызывающих отрицательных социально-экономических последствий.

Важное значение для сдерживания инфляции имеют:

общеэкономические меры, направленные на поддержание относительно стабильных темпов экономического роста, т. к. инфляция возникает как при высокой активности экономической

конъюнктуры, так и при спаде производства;

равновесие государственных финансов:

. государство сокращает непроизводительные бюджетные расходы;

• принимает меры по увеличению доходов в целях снижения бюджетного дефицита.

К основным инструментам антиинфляционной политики относятся:

1. преодоление бюджетного дефицита;

2. регулирование государственного долга;

3. денежная и кредитная политика;

4. политика доходов;

5. планы стабилизации;

6. внешнеэкономическая политика.

В России важное место в антиинфляционной стратегии занимает преодоление специфических форм проявления бюджетного кризиса, таких как: неисполнение бюджета; финансирование расходов в произвольном объеме; секвестирование (сокращение) расходов в зависимости от реальных бюджетных доходов; нецелевое использование бюджетных средств; слабый контроль за исполнением бюджетов всех уровней.

Как свидетельствует мировой опыт, рыночная экономика требует строгой регламентации бюджетного процесса.

Бюджетный дефицит в разных размерах существует в ряде развитых стран, но там обычно применяются неинфляционные методы его покрытия. Россия в 1990-х гг. использовала все известные мировой практике источники финансирования бюджетного дефицита:

' налоги;

' займы;

' денежную эмиссию.

Однако все эти источники финансирования бюджетного дефицита использовались неэффективно и не опирались на научно обоснованную экономическую политику, поэтому не стимулировали экономический рост.

Антиинфляционная направленность налоговой политики эффективна, если она ориентируется не только на фискальные цели, но и на регулирование развития экономики в результате снижения налогового бремени до приемлемого бизнесом уровня. Глобальной проблемой является борьба с уклонением от уплаты налогов и повышение их собираемости.

Важным направлением антиинфляционной политики является регулирование государственного долга, который растет почти во всех странах, создавая угрозу для стабильности цен. При отсутствии реальных источников своевременного погашения заимствований в мировой практике принято не только устанавливать лимит государственного долга, но и осуществлять контроль за его соблюдением и эффективным использованием занятых в долг ресурсов.

Особенности денежной политики. С 70-х гг. в мировой практике стало применяться таргетирование – установление Национальным банком целевых ориентиров прироста денежной массы банковского кредита. Однако при этом контрольные цифры, как правило, не соблюдались. Новым явлением в антиинфляционной политике развитых стран стало расширение сферы таргетирования, которое в современных условиях включает целевые ориентиры динамики валютного курса, денежных агрегатов и инфляции.

Объектами таргетирования являются:

изменения валютного курса;

внутренние цены, динамика которых в основном отражает темп

инфляции.

В условиях открытой экономики валютный курс отражает степень соответствия курсовых соотношений и паритета покупательной способности валют и оказывает влияние на внутренние цены в зависимости от доли импортных товаров на внутреннем рынке.

Хотя на практике таргетирование не обеспечивает выполнения целевых ориентиров, оно сохраняет свое значение в большинстве стран, так как служит базой для корректировки экономической, в т. ч. денежной, политики.

В практике антиинфляционного регулирования важную роль играет кредитная политика:

- для ограничения банковских кредитов периодически повышается официальная учетная ставка Центрального банка {ставка рефинансирования), что оказывает влияние на всю структуру банковских процентных ставок;

- регулируются ставки по активным и пассивным операциям банков;

- осуществляется контроль Национального банка над ресурсами коммерческих банков с помощью системы минимальных обязательных резервов:

• нормы этих резервов повышаются при сильной инфляции в целях уменьшения денежного предложения

• и снижаются по мере стабилизации денежного обращения.

. С 60-х гг. в ряде развитых стран для сдерживания инфляции применялась "политика доходов"– согласование и увязка темпа роста заработной платы и цен под наблюдением и контролем государства. Сущность политики доходов заключается:

' в ежегодном установлении государством верхнего предела повышения номинальной заработной платы и цен;

' использовании экономических стимулов и санкций (например, налогов) для воздействия на соотношение прибыли и заработной платы.

На практике "политика доходов" свелась к ограничению роста заработной платы, несмотря на систему коллективных договоров и профсоюзных гарантий в развитых странах.

' эти договоры охватывают обычно незначительную часть работающих по найму;

' предусматриваемая компенсация ущерба от роста стоимости жизни хотя и обеспечивает прибавку заработной платы, но она отстает от роста цен;

' крупные предприниматели и правительство оказывают давление на профсоюзы, с тем чтобы они снизили свои требования.

|. С 60-х гг. XX в. в развитых странах впервые также стали применяться планы стабилизации. Их отличительная черта – координация основных методов регулирования экономики и инфляции. Для сдерживания инфляции в условиях экономического роста, обычно применяется дефляционная политика, сущность которой заключается в ограничении роста: денежной массы; кредитов; дефицита государственного бюджета; заработной платы; платежеспособного спроса.

Для сдерживания инфляции в условиях снижения темпов экономического развития применяется набор антиинфляционных мер, не противодействующих стратегии экономического роста. С 80-х гг. США, ФРГ, Япония и другие страны сделали упор на стимулировании реального предложения экономических ресурсов путем:

предоставления налоговых, амортизационных льгот, субсидий предприятиям;

снижения процентных ставок в целях интенсификации и структурной перестройки экономики.

Регулирование инфляции на основе комплексных планов стабилизации в принципе более эффективно, чем разрозненные меры, применявшиеся в развитых странах в 40–50-е гг. Координация методов регулирования инфляции позволяет устранить наиболее острые формы ее проявления при наличии объективных предпосылок.

Важным аспектом антиинфляционной политики является воздействие на внешние факторы инфляции.

Основные направления воздействия на внешние факторы ин-

стабилизация валютного курса;

нейтрализация влияния валютных поступлений на расширение

денежной массы в стране.

В условиях интеграции страны в мировое хозяйство и либерализации внешнеэкономической деятельности для противодействия "импортируемой" инфляции многие страны принимают меры для относительной стабилизации валютного курса. Это связано с тем, что:

- понижение курса национальной валюты вызывает рост цен импортируемых товаров;

- повышение цен распространяется по цепочке и на другие товары, порождая инфляцию, вызванную чрезмерными издержками.

Другое направление воздействия на внешние факторы инфляции связано с нейтрализацией влияния валютных поступлений на расширение денежной массы в стране. Валютные поступления из-за рубежа осуществляются при:

крупном и длительном активном сальдо платежного баланса;

притоке иностранных инвестиций;

внешних заимствованиях за рубежом.

Обмен валютных поступлений на национальные деньги увеличивает в стране денежное предложение. Кроме того, Национальный банк выпускает деньги не только для кредитования экономики и государства, но и под прирост официальных золотовалютных резервов.

Динамика международных валютных резервов зависит и от степени поступления капитала за рубеж. В этой связи объектами антиинфляционного регулирования являются: платежный баланс страны; официальные золотовалютные резервы; внешние кредиты и заимствования; иностранные инвестиции; переводы капитала за рубеж.