11.3. Валютные рынки: виды и структура.

Валютный рынок в широком понимании – это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг, деноминированных в иностранной валюте, а также операций по инвестированию капитала в иностранной валюте. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов продавцов и покупателей валютных ценностей.

Валютный рынок в узком смысле – это официальный центр, где происходят валютные операции по курсу, сложившемуся на основе спроса и предложения.

Валютные рынки появились в XIX в, этому способствовали такие причины:

• развитие международных экономических отношений;

• развитие мировой валютной системы, распространение кредитных средств международных расчетов;

• развитие банковских систем и корреспондентских связей между банками разных стран;

• усовершенствование средств связи и информационных технологий (телеграф, телефон, телекс, сетевая связь).

Валютные рынки выполняют такие функции:

• обеспечение осуществления международных расчетов;

• страхование валютных рисков;

• обеспечение кредитования в иностранной валюте;

• диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государств;

• получение спекулятивной прибыли участниками рынка;

• влияние на государственное регулирование национальной экономики и согласование валютной политики на уровне мирового хозяйства.

Фактически современный международный валютный рынок представляет собой цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

На современном этапе функционирования международного рынка ему характерны такие особенности:

1. Усиления финансовых взаимосвязей между рынками на основе использования современной компьютерной техники.

2. Непрерывное осуществление операций на валютных рынках на протяжении суток во всех частях мира.

3. Применение единой техники проведения валютных операций.

4. Развитие валютных операций, связанных со страхованием.

5. Увеличение числа спекулятивных валютных операций.

6. Нестабильность курсов валют.

В зависимости от объема и характера валютных операций, количества используемых валют, уровня нормативно-правового регулирования валютные рынки делятся на международные, региональные и национальные (местные).

Международные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков, опосредуя международный обмен товарами, услугами, движение капиталов. В результате длительной конкуренции сформировались мировые центры, где сосредоточились крупнейшие банки и биржи, специализированные кредитно-финансовые институты. Международные валютные рынки расположены в мировых финансовых центрах - в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрхе, Токио, Сингапуре, Гонконге. На этих валютных рынках банки проводят операции только с ключевыми валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте.

Региональные валютные рынки действуют в региональных масштабах. Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долларов. На этих рынках котируются ведущие валюты мира.

Национальный валютный рынок – это рынок одного государства, который обеспечивает движение денежных потоков внутри страны и обслуживает связь с мировыми валютными центрами.

Валютные рынки делятся на организованные (биржевые) и неорганизованные (внебиржевые или межбанковские) валютные рынки.

Валютная биржа – это, как правило, некоммерческое предприятие, основная задача которого заключается в организации торгов валютой и мобилизации временно свободных валютных средств.

Подавляющая часть валютных операций (свыше 90%) проводится на внебиржевом рынке, на котором дилеры проводят операции с использованием электронной и спутниковой связи.

Валютные операции – это вид деятельности предприятий, банков, финансово-кредитных учреждений, других юридических и физических лиц по поводу купли-продажи, расчетов и предоставления в кредит иностранной валюты.

Классификация валютных рынков:

1. В зависимости от видов валютных операций:

• спот-рынок (рынок торговли немедленными поставками валюты; на него приходится приблизительно 65% всего оборота валюты).

• форвардный рынок (рынок срочных операций; на нем совершается около 10% валютных операций);

• фьючерсный рынок;

• своп-рынок (рынок, объединяющий операции по купле-продаже валюты на условиях „спот” и „форвард”; на нем проводится около 25% всех операций с валютой).

2.По специализации:

• рынки процентных ставок на иностранные валюты;

• рынки конверсионных операций;

• рынки отдельных расчетных единиц.

3.По объектам торговли:

• форексный рынок, где торгуют безналичной валютой (форексом);

• наличный (банкнотный рынок), где валюта физически перемещается в пространстве.

4.По характеру действий по валютному регулированию и валютному ограничению:

• свободный;

• ограниченный.

Участниками валютных рынков являются:

• коммерческие банки;

• центральные банки;

• валютные биржи;

• брокерские фирмы;

• внешнеторговые и производственные компании;

• международные валютно-кредитные и финансовые организации;

• физические лица.

Для координации дальнейшего развития валютного дилинга коммерческие банки основали Международную ассоциацию участников валютного рынка с местонахождением в Париже (Association Cambists Internationale (ACI, также Forex – Club)). В эту организацию входят банки и брокерские фирмы, работающие на валютном рынке; ее главной целью является содействие повышению общего уровня профессиональных отношений на рынке и профессионализма его отдельных участников.

Еврорынок - рынок на котором проводятся операции в евровалютах.

Евровалюта – валюта, в которой коммерческие банки осуществляют операции с иностранной валютой.

Самый емкий рынок – рынок евродолларов (возник в 1957-59 гг.).

Причины возникновения еврорынка:

1. сложные политические отношения между СССР и США;

2. центральный банк Великобритании ввел ограничения, которые запрещали выдавать иностранным заемщикам кредиты в фунтах стерлингов, что вынудило перейти на доллары США;

3. ликвидация в 1958 г. европейского платежного союза и восстановление конвертируемости европейских валют;

4. ужесточение в 60-ые годы регулирования правительством США деятельности банков.

Операциями на рынке евровалют занимаются евробанки. В отличие от местных банков, они не подлежат регулированию и контролю со стороны правительства той страны, где они функционируют, а также к евробанкам не предъявляются резервные требования. Норма обязательных резервов у евробанков низкая, не требуется страховать депозиты, не устанавливаются пределы процентов по депозитным ссудам. Большая часть операций на еврорынке проходит между евробанками.