Это интересно

В отдельных случаях, когда темы роста инфляции особенно резко возрастают, она может стать так называемой галопирующей. Самым ярким примером возникновения именно такой ситуации является астрономический уровень темпов роста цен в Германии в 1923 г. В конце его цены выросли в 1 млрд раз по сравнению с началом. Отправка письма тогда стоила 20 млрд марок. Перед началом инфляции стоимость отправки письма составляла меньше 1 немецкой марки.

Раздел 13 Рынок ценных бумаг тесты

1. Фирма «Анна и К^о» выполняет заказы на покупку акций на бирже за счет заказчика. В начале апреля 1999 г. «Анна и К^о» купила акции Юганскнефтегаза, подождала пока они вырастут в цене и продала их с целью извлечения спекулятивной прибыли. На основании этой информации можно считать фирму «Анна и К^о»:

а) дилером и «медведем»;

б) дилером и «быком»;

в) брокером и «медведем»;

г) брокером и «быком».

2. Если номинальная ставка процента равна 80% годовых, а цены растут с темпом 50% в год, то реальная ставка процента равна:

а) 80%;

б) 30%;

в) 50%;

г) 20%.

3. Акция, в любом случае дающая право голоса на общем собрании акционеров, называется:

а) обыкновенный;

б) привилегированной;

в) конвертируемой;

г) верно а) и в).

4. Облигация в отличие от обыкновенной акции:

а) не дает права участия в общем собрании акционеров;

б) не является ценной бумагой;

в) не дает права на имущество заемщика в случае его банкротства.

5. Иван приобрел в марте 1998 г. за 200 руб. акцию ОАО «Путь капитализма» номинальной стоимостью 100 руб. ОАО «Путь капитализма» в апреле 1999 г. обанкротилась, и оставило долгов на 150 тыс. руб. после реализации всех его активов в пользу кредиторов. Поэтому Иван остался должен кредиторам ОАО «Путь капитализма»:

а) 0 руб.;

б) 100 руб.;

в) 200 руб.;

г) 150 тыс. руб.

6. Обыкновенная акция:

а) дает право голоса на общем собрании акционеров;

б) дает право на дивиденды, если общее собрание акционеров решает выплачивать дивиденды;

в) дает право на часть имущества, оставшееся после покрытия всех долгов ликвидируемого OAO;

г) верно все перечисленное.

7. Центральный банк покупает на 100 млн руб. государственных облигаций. Если при прочих равных условиях совокупные банковские резервы не изменятся, а при этом курс рубля возрастет, то изменятся:

а) золотые запасы Центрального банка;

б) избыточные резервы коммерческих банков;

в) займы коммерческих банков у Центрального банка;

г) ссуды коммерческих банков.

8. Имеются три варианта вложения 500 млн руб. в производство автомобилей, радиоприемников и сахара с прибылью, собственно, 200, 400 и 300 млн. руб. в год. Кроме того, можно вложить средства в абсолютно надежные государственные облигации под 10% годовых.

Какова экономическая прибыль наиболее выгодного производства?

а) 500 млн руб.;

б) 400 млн руб.;

в) 100 млн руб.;

г) 350 млн руб.

9. С ростом ставки процента начальная цена облигации:

а) увеличивается;

б) уменьшается;

в) не изменяется.

10. Имеются двух- и трехгодичные облигации с одинаковыми номиналами и купонами, ставка процента неизменна. Начальная цена двухгодичной облигации:

а) равна начальной цене трехгодичной облигации;

б) больше ее;

в) меньше ее.

11. Начальная цена трехгодичной облигации с номиналом 500 руб. и купоном 80 руб.:

а) равна 1580 руб.;

б) меньше 740 руб.;

в) равна 740 руб.;

г) больше 1000 руб.

12. Цена погашения двухгодичной облигации с номиналом 1000 руб. и купоном 120 руб.:

а) меньше 1000 руб.;

б) равна 1000 руб.;

в) равна 1120 руб.;

г) равна 1240 руб.

ЗАДАЧИ

13. Найдите начальную цену бескупонной облигации с номиналом 100 руб., если ставка процента 20%, а облигация:

1. одногодичная;

2. двухгодичная;

3. трехгодичная.

14. Найдите начальную цену облигации с номиналом 200 руб. и купоном 15 руб., при ставке процента 10%, если купон выплачивается в конце года, а облигация:

1. одногодичная;

2. двухгодичная;

3. трехгодичная.

15. Имеется трехгодичная облигация с номиналом 300 руб. и купоном 20 руб., ставка процента 10%. Найдите цену облигации:

1. начальную;

2. сразу после отрезания первого купона;

3. сразу после отрезания второго купона;

4. в момент погашения;

5. за полгода до погашения (приближенно).

16. Начальная цена двухгодичной бескупонной облигации (векселя) составляет 80% от номинала. Найдите ставку процента.

17. Найдите цену обязательства, гарантирующего бессрочный ежегодный доход 500 руб. Ставка процента 5%.

18. Рассматривается валютный рынок. При курсе Е = 10 руб./долл. рыночное предложение равно нулю, а спрос равен 60 млн долл. При курсе Е = 30 руб./долл. рынок находится в равновесии и равновесный объем продаж валюты составляет 40 млн. долл. Предполагается, что спрос и предложение задаются линейными функциями. Какой объем валюты Центральный банк должен продать или купить, чтобы снизить равновесный курс до уровня Е = 25 руб./долл.?

19. Акционерный капитал корпорации «Нефтегаз» составляет 90 млн. руб. По результатам 1999 г. чистая прибыль корпорации составила 16 млн. руб., амортизационные отчисления – 15 млн. руб., а дивиденды на акции были выплачены в размере 5 млн. руб. Найдите экономическую прибыль корпорации «Нефтегаз» в 1999 г., если процент по вкладам в надежных банках достигал 20%, а других затрат внутренних ресурсов нет?

20. имеются следующие данные по первичным государственным расходам (Г) и доходам (Д) в стране R( в трлн руб.) (табл. 49):

Таблица 49

	1997 г.	1998 г.	1999 г.
Г	7	7	7
Д	6	6.5

Примечание: первичные расходы не включают в себя выплаты по обслуживанию государственного долга.

Чтобы покрыть бюджетный дефицит в 1997 г. правительство выпустило государственные облигации на необходимую сумму сроком погашения через 1 год с доходностью 20% годовых. Те же действия были предприняты и в 1998 г.

1. Какими должны быть доходы правительства в 1999 г., чтобы у него не было необходимости выпускать облигации в этом году?

2. Если доходы правительства в 1999 г. будут равны 7 трлн. руб., на какую сумму необходимо будет провести денежную эмиссию, чтобы покрыть бюджетный дефицит?

21. Имеются бескупонные одногодичные облигации (табл. 50).

Таблица 50

Облигация	1	2	3	4
Номинал	400	500	400	500
Дней до погашения	254	228	232	232

Не производя вычислений, определите, какая из них имеет текущую цену:

1. наибольшую;

2. наименьшую.

22. Имеются четыре одногодичные бескупонные облигации (векселя).

Таблица 51

Облигация	1	2	3	4
Номинал	100	250	300	500
Дней до погашения	240	200	10	300

Ставка процента 10%. Определите текущую цену каждой облигации.

23. Имеются одногодичные бескупонные облигации.

Таблица 52

Облигация	1	2	3	4
Номинал	200	300	300	200
Дней до погашения	15	25	20	12

Ставка %

20

10

15

30

Не производя вычислений, определите, какая из них имеет текущую цена:

1. наибольшую;

2. наименьшую.

24. Имеются привилегированные акции четырех различных компаний.

Таблица 53

Компания	1	2	3	4
Номинал акции	100	200	150	250
Дивиденд, %	25	15	20	10
Требуемая доходность, %	6	6	7	7

Дивиденд выражается как процент от номинала, а надежность компании – показателем требуемой доходности. Определите, какая акция имеет цену:

1. наибольшую;

2. наименьшую.

25. Вследствие резкого сокращения объема продаж требуемая доходность привилегированной акции компании увеличилась с 10% до 20%. Ставка процента 8%.

1. Каково относительное изменение цены привилегированной акции?

2. На сколько процентов новая цена акции отличается от той цены, которая была бы при абсолютной надежности фирмы?

26. На утренних торгах на бирже продано 4 тыс. акций компании по цене 800 руб., а на вечерних торгах – 6 тыс. таких же акций по цене 700 руб. Какова средняя цена акции в этот биржевой день?

27. На утренних торгах на бирже продано 7 тыс. облигаций компании по цене 600 руб., а на вечерних торгах – 3 тыс. таких же облигаций, причем средняя цена облигации за день составила 585 руб. Найдите цену облигации на вечерних торгах.

28. На валютной бирже за день проданы три лота американских долларов.

Таблица 54

Лот	1	2	3
Курс, руб./долл.	28.2	28.4	28.8
Сумма млн. долл.	3	5	2

Найдите средневзвешенный курс доллара за день.

29. Акционерным обществом выпущено 100 тыс. обыкновенных акций, рыночная стоимость акции равна 550 руб. Имеются три крупных акционера А, В и С, которые владеют 25%, 15% и 40% акций соответственно. Каждый из акционеров А и С стремится установить единоличный контроль над компанией.

1. Может ли один из акционеров (А или С) получить контроль над компанией путем покупки акций у акционера В?

2. Может ли один из акционеров (А или С) получить контроль над компанией путем покупки акций у мелких акционеров, если продают акции 60% акционеров?

3. Сколько будет стоить акционеру А получение контроля над компанией, если акционер В продает ему пакет своих акций за 6 млн. руб.?

4. Какой путь установления контроля над компанией наиболее выгоден для акционера С: купить пакет акций у акционера В за 6 млн. руб. или покупать их на рынке у мелких акционеров?