3.4. Корпоративный финансовый контроль.

Контроль является одной из завершающих стадий управления финансами корпо­раций, выступая в то же время необходимым условием управления ими. Финан­совый контроль имманентно присущ контрольной функции финансов и тесно связан с нею. Контроль определяет все стадии индивидуального кругооборота фондов, начиная с авансирования средств в производственные запасы и заканчи­вая процессом реализации готовой продукции и поступлением выручки на счета корпорации в банках.

Финансовый контроль как понятие субъективное представляет собой метод управления финансовыми ресурсами хозяйствующих субъектов. В переводной экономической литературе внутрифирменный контроль часто отождествляют с аудитом.

Под аудитом обычно понимается ежегодная независимая проверка бухгалтерской отчетности компании, проводимая в интересах ее акционеров. Аудит, однако, предусматривает более широкое применение, чем только проверка бухгалтерской отчетности. Внутренний аудит представляет собой действенный инструмент управления, позволяющий определить отклонения от утвержденных планов, норм и стандартов. Внутренний аудит призван помочь руководству реально оце­нить позитивные и негативные аспекты деятельности корпорации.

Зарубежные экономисты выделяют следующие фундаментальные принципы внутрифирменного финансового контроля:

1. Разделение обязанностей. Ответственность между служащими компании распределяется таким образом, чтобы никто не нес ответственности за операцию в целом. Таким образом, лицо, разрешающее операцию, не несет ответственности за участвующие в ней активы и за регистрацию данной операции.

2. Разрешение и одобрение. Этот принцип заключается в том, что все операции должны быть одобрены главным финансовым менеджером (директором) корпорации с опорой на те объемы денежных средств, на отпуск кото­рых он имеет полномочия. Основная идея в данном случае состоит в том, что работа каждого лица проверяется другим лицом без какого-либо дублирования. В акционерных обществах работа правления проверяется Советом директоров и ревизионной комиссией. Физический контроль заключается в праве доступа проверяющего к активам и документам компании. Чтобы эффективно управлять контролем, руководство должно составить план его организации. Данный план должен содержать четкие инструкции, права и обязанности различных официальных лиц, чтобы исключить бесполезное дублирование их работы.

3. Важность свидетельства. Основной частью системы контроля является свидетельство выполнения работы, заверенное подписью контролера. Должностное лицо, которое проверяет работу контролера, также должно поставить свою подпись, подтверждающую, что работа выполнена качественно. Без таких свидетельств невозможно определить, что система контроля работает в запланированном режиме.

4. Ограничения системы контроля. Теоретические аспекты эффективного финансового контроля не всегда могут успешно функционировать на практике. Система контроля зависит от тех, кто проверяет, а им свойственны: усталость и недостаточное понимание. Более того, многие системы контроля становятся неэффективными, если возникает сговор между служащими компании. Поэтому даже самые лучшие системы контроля не защищены от неудач, хотя риск таких неудач понижается при привлечении к контролю высококвалифицированных специалистов. Для снижения риска неудовлетворительной работы проверяющих руководство обязано регулярно контролировать качество их работы, точность выявления слабых мест и своевременность исправления ошибок. Во многих крупных корпорациях руководители филиалов не в состоянии уделять достаточного времени выполнению контрольных функций. В этом случае потенциальные преимущества от регулярного контроля часто превышают затраты на создание отдела внутреннего аудита. Важным критерием работы такого отдела является снижение потенциальных убытков.

Система контроля предназначена для помощи руководителям компаний в воп­росах:

• выбора между различными альтернативными действиями, планирования действий, которые должны быть произведены в течение определенного периода времени;

• выявления ошибок конкретных исполнителей, которые могут заключаться в установлении нереальных планов при наличии точных прогнозов или в невыполнении тех действий, которые должны быть предприняты для реализации конкретных маркетинговых, инвестиционных и иных решений;

• исправления ошибок и закрепления успеха.

Руководству корпорации необходимо обеспечить составление достоверной бухгалтерской отчетности, поскольку она:

• формирует основу ежегодно публикуемых отчетов;

• позволяет предоставлять сведения о ежедневно принимаемых решениях, которые помогают руководству оценить текущее положение компании и детально изучить ее деятельность за истекший период;

• помогает при составлении прогнозов;

• позволяет сравнивать фактические результаты с планом и выявлять причины отклонений.

Если корпорация имеет зарубежные филиалы и отделения, в которых местное руководство принимает самостоятельные решения, то центральной дирекции необходима достоверная информация обо всех своих филиалах для оценки результатов принятых решений в целом.

Важным объектом финансового контроля являются финансовые показатели бюджетов компании. Для осуществления контроля за исполнением бюджетов Министерство экономики РФ рекомендует использовать двухуровневую систему.

Нижний уровень — контроль за исполнением бюджетов структурных подраз­делений компании. Такой контроль осуществляют их руководители.

Верхний уровень — контроль за исполнением бюджетов всех структурных подразделений (включая контроль составляющих их бюджетов по эмитентам затрат). Его проводят финансово-экономические службы и бухгалтерия компании.

Ключевыми элементами системы контроля являются:

• объекты контроля — бюджеты структурных подразделений;

• предметы контроля — отдельные показатели бюджетов (соблюдение лими­тов фонда оплаты труда, расходов сырья, материалов и энергии и т. д.);

• технология контроля бюджетов — осуществление процедур, необходимых для определения отклонения фактических показателей бюджетов от плановых в абсолютных суммах и в относительном выражении (в процентах);

• субъекты контроля — структурные подразделения и экономические службы компании.

Контроль за выполнением доходной части сводного бюджета призван обеспе­чить бесперебойность финансирования текущей и инвестиционной деятельности корпорации. Его осуществляет финансовая служба. Контроль за соблюдением расходной части консолидированного бюджета является важной проблемой, от решения которой зависит эффективность хозяйственно-финансовой деятельности компании.

Для успешного решения данной проблемы рекомендуется устанавливать четкий порядок проведения управленческих процедур, который обеспечивает:

• оперативный анализ фактических отклонений от планового, функциональных и сводного бюджетов за месяц, квартал;

• разработку мероприятий по устранению непроизводственных расходов и потерь, а также удорожающих факторов, выявленных в ходе анализа;

• оформление и передачу дирекции корпорации аналитических материалов по исполнению сводного и функциональных бюджетов в целях корректировки их доходной и расходной частей.

Рекомендуется использовать метод пересмотра расходов бюджета, основанный на принятой системе приоритетов финансирования (оплаты) текущих расходов корпорации.

В качестве приоритетных предлагаются следующие расходы бюджета:

• оплата труда работников в расчете на производственную программу; выплата налогов в федеральный, региональные и местные бюджеты;

• взносы в государственные внебюджетные фонды;

• оплата закупок материальных ресурсов и энергии.

Целесообразно создавать и внедрять в каждой компании комплексную автомати­зированную систему бюджетного планирования (на базе локальной компьютерной сети), что позволяет оперативно (ежедневно) получать информацию об исполнении бюджетов и своевременно вносить коррективы в доходную и расходную части в це­лях повышения эффективности управления корпоративными финансами.

Наряду с бюджетным, важным элементом корпоративного контроля является финансовый анализ бухгалтерской отчетности, который включает следующие виды анализа:

• горизонтальный;

• вертикальный;

• трендовый;

• финансовых коэффициентов (финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности баланса, рентабельности активов, собственного капитала и продаж, оборачиваемости активов);

• сравнительный (пространственный);

• факторный.

Анализ бухгалтерской отчетности выражается в исследовании абсолютных показателей, представленных в этой отчетности. В процессе такого анализа устанавливаются состав и структура имущества корпорации, ее финансовые вложения, источники образования собственного капитала, изучаются связи с поставщиками и покупателями, определяются объем и источники привлеченных средств, оценивается объем выручки от продаж и прибыли. Устанавливается доля чистой прибыли в выручке от реа­лизации продукции, то есть величина налоговой нагрузки на корпорацию.

Метод финансовых коэффициентов отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязи показателей. При проведении анализа следует учитывать следующие факторы: эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации предприятий-конкурентов, статичность применяемых коэффициентов. В практике западных корпораций (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили следующие финансовые коэффициенты:

1. RОI — прибыль на инвестированный капитал, (%):

Чистая прибыль

R OI = ;

Инвестиционный капитал (собственный капитал + долгосрочные обязательства)

2. RОА (Return on Assets) — прибыль на общую сумму активов:

Чистая прибыль

R OA = х 100;

Всего активов

4. RОЕ (Return on Equity ) — чистая прибыль на собственный капитал:

Чистая прибыль

R OE = х 100;

Собственный капитал

5. ROS (Return on Sates ) - чистая прибыль, приходящаяся на объем продаж:

Чистая прибыль

ROS = х 100;

Объем продаж (Выручка от реализации)

Техника финансового анализа представлена в Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия, предложенных Министер­ством экономики РФ 1 октября 1997 г.

Формирование надежной и гибкой системы управления корпоративными финансами, направленной на решение проблемы бюджетной, кредитной, инвестиционной, амортизационной и налоговой политик, позволит значительно ускорить реорганизацию деятельности предприятий применительно к рыночным условиям хозяйствования. Создание такой системы требует тесного взаимодействия производственных, сбытовых, маркетинговых, экономических и других служб предприятий для обеспечения их финансовой устойчивости и повышения уровня доходности.

Финансовая система сквозного планирования и контроля (посредством бюджетирования доходов и расходов) должна быть направлена на:

• повышение управляемости и адаптированности предприятия к непре­рывно изменяющимся условиям на товарных и финансовых рынках;

• обеспечение быстрого получения информации о стратегии и тактике уп­равления финансами;

• создание условий для усиления взаимодействия с зарубежными партнерами в сфере финансов, инвестиций и кредита.

После перехода на количественно иной уровень планирования и контроля предприятие должно стать более привлекательным и открытым для инвесторов, кредиторов и иных партнеров, что расширяет его финансовые возможности для модернизации и расширения производства.

Контрольные вопросы:

1. Перечислите основные принципы корпоративного финансового контроля.

2. Для каких целей предназначена система финансового контроля.

3. Назовите ключевые термины, используемые для контроля за исполнением бюджетов корпорации.

4. Охарактеризуйте управленческие процедуры, применяемые для контроля расходной части бюджета.

5. Раскройте важнейшие методы финансового анализа.