Вопросы для самопроверки

1. В чем заключается анализ производства продукции?

2. Факторы первого уровня, влияющие на динамику товарной продукции? Способы расчета их количественного влияния?

3. В чем заключается анализ реализации продукции?

4. Факторы, влияющие на динамику объема реализации?

5. Методы анализа влияния структурных сдвигов на объемные показатели?

6. Показатели ритмичности работы предприятия: прямые, косвенные?

7. На что направлен анализ ритмичности работы предприятия?

8. Расчет влияния изменения качества продукции на стоимостные показатели?

9. Показатели качества продукции?

10. Резервы роста объема производства и реализации?

Тема 2.2. Анализ финансового состояния предприятия

Основные задачи анализа и источники информации. Методика анализа финансового состояния предприятия: основные способы чтения финансовых отчетов: горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный, анализ относительных показателей, факторный анализ. Последовательность финансового анализа; содержание анализа финансового состояния; структура баланса предприятия; понятие экономического потенциала; имущественное и финансовое положение предприятия и их взаимосвязь; признаки хорошего баланса. Оценка имущественного положения предприятия: оценка средств (имущества): их состава, структуры и анализ их размещения; сравнительный аналитический агрегированный баланс; детализированный анализ статей баланса: оценка состава и состояния долгосрочных активов, анализ структуры и эффективности использования оборотных средств предприятия, анализ структуры и качества дебиторской задолженности Оценка динамики источников средств, вложенных в имущество предприятия: анализ динамики и структуры собственных средств предприятия, анализ состава и качества кредиторской задолженности. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами: два способа расчета и экономический смысл каждого показателя; оценка динамики и влияния факторов на величину их изменения Классификация типа финансового состояния предприятия - методика анализа на основе абсолютных показателей. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости – коэффициентов: автономии, соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, маневренности, реальных активов в имуществе предприятия и др. Анализ ликвидности баланса: группировка активов и пассивов, условие абсолютной ликвидности, текущая и перспективная ликвидность. Оценка платежеспособности предприятия: коэффициенты общей ликвидности, абсолютной и критической ликвидности, покрытия, обеспеченности собственными средствами, маневренности функционирующего капитала, доля оборотных средств в активе. Критерии оценки несостоятельности организаций.

Финансовый анализ является завершающим этапом бухгалтерского учета и использует информационную базу бухгалтерского счетоводства и отчетности. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, рентабельности и конкурентоспособности предприятия, оценка ожидаемых параметров финансового состояния, т.е. анализ, как текущего финансового состояния предприятия, так и его проекции на ближайшую или отдаленную перспективу. Финансовый анализ решает следующие основные задачи:

• выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственных и заемных средств в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли;

• позволяет правильно оценивать использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

• оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов предприятия;

• осуществляет контроль за движением финансовых потоков предприятия, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат.

Последовательность (содержание) финансового анализа деятельности предприятия можно определить в следующем виде:

1. Оценка финансового состояния и его изменение за отчетный период.

1.1. Анализ имущественного положения.

1.2. Анализ источников формирования имущества.

1.3. Анализ рыночной устойчивости предприятия.

1.4. Анализ ликвидности и платежеспособности.

2. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности организации.

2.1. Оценка деловой активности и движения денежных средств.

2.2. Анализ прибыли.

2.3. Анализ рентабельности.

3. Реализация выявленных внутрихозяйственных резервов и оценка возможных перспектив развития финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, способность

предприятия финансировать свою деятельность. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, направленную на его улучшение, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в деятельности предприятия. Финансовое состояние – важнейший критерий, определяющий отношение к предприятию банков, партнеров по договорным отношениям, потенциальных инвесторов (инвестиционная привлекательность) и т.д.

Анализ финансового состояния включает:

• анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

• анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

• анализ наличия и движения собственных оборотных средств (СОС);

• анализ динамики, структуры и качества дебиторской задолженности;

• анализ динамики, структуры и эффективности использования оборотных средств;

• анализ кредиторской задолженности;

• анализ платежеспособности;

• анализ ликвидности баланса.

Важнейшей информационной базой анализа финансового состояния является баланс предприятия (ф.№1 «Бухгалтерский баланс»). Источником данных для анализа финансовых результатов является «Отчет о прибылях и убытках» (ф.№2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит «Приложение к балансу» (ф.№5 годовой отчетности), «Отчет о движении денежных средств» (ф.№4), «Отчет об изменениях капитала» (ф.№ 3).

Один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменение в абсолютных величинах; изменение в удельных весах; изменение в процентах к величинам на начало периода (темп прироста, статьи баланса); изменение в процентах к изменениям валюты баланса (показатель динамики структурных изменений). Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (возможности быстрой конвертации активов в денежные средства) статьи актива и срочности обязательств - статьи пассива. Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах. В структуре стоимости имущества отражается специфика деятельности каждого предприятия. В процессе функционирования организации, как величина активов, так и их структура претерпевают постоянные изменения. Получаемые из различных источников финансовые ресурсы используются для приобретения основных средств, их ремонта, пополнения производственных запасов и т.д. При этом один из важнейших признаков устойчивости финансового положения организации - правильность вложения финансовых средств в активы. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены. Стабильный рост активов создает предпосылку для рассмотрения предприятия как предприятия развивающегося.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Собственный капитал – основа независимости предприятия. Однако надо учитывать, что финансирование деятельности за счет собственных средств не всегда выгодно, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их не будет доставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В тоже время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Сама по себе структура имущества и даже ее динамика лишь оценивает состояние активов и наличие денежных средств для погашения долгов. Если имущество сформировано преимущественно за счет заемных источников, т.е. кредитов, займов и кредиторской задолженности, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае, например, повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер и наоборот, если главным источником прироста явились собственные средства предприятия, значит, высокая мобильность имущества неслучайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данного предприятия. Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество. При этом важно, куда вкладываются собственные и заемные средства – в основные средства и другие внеоборотные активы или в оборотные активы. Хотя с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе всегда благоприятно для предприятия, это не означает, что все источники должны направляться на рост оборотных средств.

При первоначальной оценке целесообразно выделить признаки хорошего баланса:

1. Увеличение валюты баланса

2. Увеличение собственного капитала.

3. Нет резких изменений в отдельных статьях баланса.

4. Дебиторская задолженность находится в соответствии с кредиторской, то есть темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга. Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловую активность характеризует соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В условиях инфляции замедление оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской дестабилизирует рыночную устойчивость. Кредиторская задолженность может рассматриваться как средства, привлеченные в оборот, а дебиторская – как средства отвлеченные из оборота. Нужно понимать, что при условии достаточности средств для погашения текущих долгов увеличение привлеченных средств – это, безусловно, положительный фактор. Любая кредиторская задолженность организации, на которую не начисляются проценты, с момента ее возникновения до момента погашения представляет собой временные доходы организации, т.е. бесплатный кредит, используемый в обороте для получения дополнительной прибыли. В мировой учетно-аналитической практике сопоставлению дебиторской и кредиторской задолженности уделяют постоянное внимание.

5. Отсутствуют убытки и просроченная задолженность банку.

6. Запасы и затраты не превышают минимальных источников их формирования.

7. Темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов.

8. Собственный капитал превышает заемный и темпы его роста выше, чем заемного.

9. Доля собственных средств в обороте превышает 10%.

Анализ наличия движения СОС хозяйствующего субъекта предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику, установление степени их достаточности для образования запасов.

Собственные оборотные средства (СОС) предприятия (синонимы: собственные оборотные активы, собственный оборотный капитал, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) – это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйствующему субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность). Данный экономический смысл величины СОС предполагает следующий ее расчет: текущие активы (оборотные средства) минус текущие пассивы (краткосрочная задолженность), то есть:

СОС = стр.290 – стр. 690

Как минимальный источник покрытия оборотных активов величина СОС рассчитывается - источники собственных средств минус внеоборотные активы:

СОС = стр.490 – стр.190

При расчете необходимо учитывать целевое назначение полученных долгосрочных кредитов и займов. По своей сути долгосрочное кредитование должно быть связано с финансированием основных средств, однако на практике встречаются случаи долгосрочного кредитования оборотных активов. В случае если на балансе предприятия есть долгосрочные заёмные средства (стр.590) и они являются дополнительным источником покрытия внеоборотных активов, то к полученному результату величина долгосрочных пассивов прибавляется. Если долгосрочные пассивы используются на приобретение оборотных активов, расчет не меняется.

Второе соотношение (стр.190<стр.490) характеризует в целом использование собственных средств коммерческих организаций: часть их идет на покрытие (приобретение) основных средств и долгосрочных финансовых вложений, оставшаяся часть на покрытие оборотных средств (производственные запасы, запасы товаров и т.д.). Отсутствие СОС означает, что компания финансирует свои внеоборотные активы за счет заемных средств, что в нормальной рыночной экономике практически невозможно, поскольку компания, имеющая баланс с таким соотношением активов и источников является банкротом.

Первый расчет (стр.690 – стр.290 = СОС) корреспондирует со вторым соотношением и показывает, что при нормальном функционировании значительная часть оборотных активов приобретается за счет собственных финансовых средств.

После общей характеристики финансового состояния и его изменений за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость - одна из характеристик стабильного положения предприятия. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и зависит от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость характеризует перспективную платежеспособность предприятия.

Анализ этих показателей необходим, чтобы определить: на сколько предприятие независи­мо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой зависимости, отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее хозяйственной деятельности.

Самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости предприятия - на основе абсолютных показателей, с помощью которой возможно классифицировать тип финансовой ситуации на предприятии. Для этого рассчитывается обобщающий показатель финансовой устойчивости, которым является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемым в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Другая методика основана на анализе коэффициентов финансовой устойчивости. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютных показателей или их линейных комбинаций.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность является показателем, скорее, краткосрочного плана, нежели финансового состояния в целом. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Анализ ликвидности баланса является приближенным, по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов платежеспособности. Они рассчитываются на начало и конец анализируемого периода.

Платежеспособность - готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требований со стороны всех кредиторов предприятия, т.е. способность выполнять внешние обязательства, используя свои активы. Речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах. По долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его оборотные средства много больше размера задолженности.