- •1.1. Сущность и цели предпринимательства
- •1.2. Основания классификации предпринимательства
- •1.3. Функции предпринимательства и принципы его организации
- •Раздел II.
- •1. Издержки коммерческих предприятий. Классификация, виды и их особенности
- •2. Себестоимость продукции коммерческих предприятий. Классификация, виды и примеры формирования.
- •3. Ценообразование продукции коммерческих предприятий. Классификация, виды и примеры формирования.
- •4. Доход коммерческих предприятий. Сущность, виды и способы формирования.
- •5. Прибыль коммерческих предприятий.
- •6. Рентабельность коммерческих предприятий. Сущность, виды и способы расчета.
- •7. Оценка результатов финансово-экономической деятельности коммерческих предприятий.
- •22. Логистика. Сущность и основные задачи.
- •23. Принципы и формы организации коммерческой логистики
- •25. Объект и предмет коммерческой логистики
- •Раздел III.
- •1.Статистические методы и их применение для решения экономических задач
- •2.Линейное программирование и его применение для решения экономических задач.
- •Математическая формулировка задачи линейного программирования
- •Транспортная задача
- •4.Производственные функции и их применение для решения экономических задач
- •7. Модель задачи по оптимизации запасов и ее эос.
- •8. Модель задачи календарного планирования и ее эос.
- •9. Модель задачи выбора кратчайшего пути
- •10. Модель задачи объемного планирования (формирования годовой программы коммерческого предприятия) и ее эос.
- •11. Транспортная задача
- •15.Наращение и дисконтирование. Простые и сложные проценты и их применение в коммерческих расчетах.
- •17. Риск в коммерческой деятельности и способы его снижения.
- •18. Бизнес-план коммерческого предприятия и содержание его основных разделов
- •20. Статические методы оценки инвестиционных решений.
- •21. Динамические методы оценки инвестиционных решений. Основные термины
- •24. Методы оценки недвижимости
20. Статические методы оценки инвестиционных решений.
1. Метод сравнительного учета затрат. В сравнительном учете затрат различают следующие виды издержек: расходы на персонал, сырье и материалы; амортизационные отчисления; проценты; налоги, сборы, взносы; затраты на услуги третьих лиц. Величина этих издержек исчисляется для каждой альтернативы инвестирования как среднее значение в течение планового периода. При этом различают издержки переменные, зависящие от будущего объема производства или продаж, и постоянные (оклады управленческому персоналу, амортизационные отчисления, выплаты по процентам и др.). Оценка выгодности инвестиций с помощью метода издержек формулируется следующим правилом: объект инвестиций абсолютно (относительно) выгоден, если его издержки ниже затрат при альтернативе отказа от инвестирования (на любой другой предлагаемый на выбор объект).
2. Метод сравнительного учета прибыли. В сравнительном учете прибыли наряду с издержками учитываются и результаты производства. Целевой функцией является средняя прибыль, оцениваемая как разница между результатами и издержками. Часто производственные результаты отождествляются с оборотом. В остальном остаются допущения, принятые для сравнительного учета издержек, и действует следующее правило: объект инвестиций абсолютно (относительно) выгоден, если его прибыль выше нуля (выше прибыли любого другого предлагаемого на выбор объекта).
3. Метод сравнительного учета рентабельности. Сравнительный учет рентабельности отличается от сравнительного учета прибыли лишь видом целевой функции (под рентабельностью понимается отношение величины прибыли к объему инвестируемого капитала). Величина прибыли и объем инвестируемого капитала могут определяться по-разному: затраты на приобретение, учитываемые при расчете средних значений амортизационных отчислений и процентов, складываются из цены закупки и дополнительных затрат на приобретение (затрат на монтаж, транспортных расходов и др.). Вполне целесообразно в качестве объема инвестируемого капитала взять среднюю величину затрат капитала. Величину прибыли можно рассчитать как сумму средней прибыли и средних процентов, тогда рентабельность определяется так:
Рентабельность = Средние (прибыль + проценты)/Средние затраты капитала = Прирост выручки /Средние затраты капитала.
Этим определением рентабельности устанавливаются совокупные проценты, уплачиваемые на среднюю величину инвестируемого капитала. Средние проценты рассчитываются как проценты, уплачиваемые со средних затрат капитала в размере расчетной процентной ставки (будучи компонентами издержек, они вычитаются из оборота при расчете средней величины прибыли). .Но сумма средней прибыли и средних процентов представляет собой прирост выручки, отношение которого к средним затратам капитала определяется при расчете рентабельности, при этом справедливо следующее правило: инвестиционный объект абсолютно (относительно) выгоден, если его рентабельность выше заданного предельного значения (выше рентабельности любого иного предлагаемого на выбор объекта). Предельное значение устанавливается ЛПР и зависит от имеющихся инвестиционных возможностей (если допустить возможность свободно вкладывать и брать взаймы финансовые средства по расчетной процентной ставке, то последняя представляет собой подходящую предельную величину).
учете рентабельности — дифференцированный подход к компенсации различных объемов вкладываемого капитала).
4. Метод статических амортизационных расчетов. При амортизационном расчете целевой функцией выступает срок амортизации (в течение которого вложенный капитал восстанавливается за счет притока денежных средств или превышения поступлений от эксплуатации объекта над платежами) или восстановительный срок объекта инвестиций с определением как среднего значения, так и суммарного (кумулятивного) расчета. Срок амортизации является мерой, определяющей риск, связанный с инвестированием. Определение выгодности в рамках амортизационных расчетов можно вести на основе следующего правила:
объект инвестиций абсолютно (относительно) выгоден, если его амортизационный срок ниже какой либо заранее заданной предельной величины (ниже амортизационного срока любого другого предлагаемого на выбор объекта).
Срок амортизации (СА) можно рассчитать так:
СА= 0В/ СВПДС,
где 0В — объем вложения инвестируемого капитала (затраты на приобретение), СВПДС— средняя величина притока денежных средств (сальдо текущих поступлений и платежей).
Если СВПДС выводится из средней прибыли (СП), то к этому показателю средней прибыли следует прибавить величину амортизационных отчислений (АО): СВПДС = СП + АО. Иногда к СВПДС следует прибавлять и проценты: это зависит от того, являются ли проценты одновременно и платежами, как в случае привлечения заемного капитала, или нет, как при использовании собственного капитала.