- •1. Основні характеристики дисципліни
- •2. Тематичний план та зміст навчальної дисципліни
- •Структура залікового кредиту дисципліни
- •2.2. Зміст модулів за темами дисципліни
- •2.3. Теми практичних (семінарських) занять
- •Опорний конспект лекцій
- •1. Сутність та основні функції фінансового менеджменту
- •Основні принципи та загальна структура фінансового менеджменту.
- •Основні елементи механізму фінансового менеджменту
- •Фінансовий менеджмент як складова частина органу управління господарськими суб’єктами
- •Мета і основні задачі фінансового менеджменту
- •Функції та об’єкти фінансового управління на підприємствах
- •4. Організація фінансового менеджменту
- •Система фінансового управління на підприємствах
- •Система фінансових методів обґрунтування управлінських рішень.
- •3. Основні базові показники оцінювання фінансової діяльності підприємств.
- •Лекція 5. Системи та методи фінансового планування
- •Перспективне, поточне та оперативне фінансове планування на підприємствах.
- •Бюджетне фінансове планування.
- •Характеристика основних методів фінансового планування: нормативний метод, розрахунково-аналітичний метод, балансовий метод
- •Концепція і методичний інструментарій оцінки вартості грошей в часі
- •3. Методичний інструментарій оцінки теперішньої і майбутньої вартості грошей по схемі простих і складних процентів.
- •Основні показники, які враховують фактор інфляції, та поняття, якими користуються при розрахунках
- •Формування реальної відсоткової ставки та оцінка вартості грошей з урахуванням фактору інфляції
- •Склад оборотних активів підприємства та особливості фінансового управління ними
- •Метод оптимізації оборотних активів
- •Управління запасами. Основні етапи управління запасами на підприємстві
- •Управління дебіторською заборгованістю
- •1. Поняття та види грошових потоків підприємства
- •2. Розрахунки грошових потоків підприємства
- •Чистий грошовий потік Cash Flow
- •3. Аналіз грошових активів підприємства
- •4. Оптимізація середнього залишку грошових активів підприємства
- •5. Управління грошовими потоками
- •Система основних задач, спрямованих на реалізацію
- •6. Системи контролю за грошовими активами.
- •1. Прибуток як фінансова категорія
- •2. Операційний аналіз на підприємстві
- •3. Управління використанням прибутку
- •Економічна сутність та класифікація капіталу підприємства
- •Характеристика складових власного капіталу підприємства
- •Політика управління власним капіталом підприємства
- •Політика управління позиковим капіталом підприємства
- •Ефект фінансового левериджу
- •Оптимізація структури капіталу підприємства по критерію максимізації рентабельності власних засобів і мінімізації рівня фінансових ризиків.
- •Ринок цінних паперів в структурі фінансового ринку. Поняття цінних паперів та їх класифікація
- •Вимоги до цінний паперів
- •Функції цінних паперів
- •Базова модель оцінки фінансових активів (dcf-модель
- •Визначення та основні види облігацій
- •3. Методичні підходи до оцінки вартості облігацій
- •1. Методичні та правові положення функціонування акцій на ринку цінних паперів
- •2. Оцінка вартості привілейованих акці.
- •3. Оцінка звичайних акцій
- •Сутність інвестицій і задачі управління інвестиціями
- •2. Формування інвестиційної політики підприємства
- •Інвестиційний ринок і його інфраструктура
- •Формування та оптимізація інвестиційного портфеля
- •Лекція 16. Основи антикризового управління
- •1. Причини виникнення кризових явищ на підприємствах
- •2. Попередні ознаки кризових ситуацій і можливого банкрутства
- •3. Основи антикризового фінансового управління підприємством
- •4. Завдання для семінарських і практичних занять
- •Зміст практичних (семінарських) занять
- •Практичне заняття №3
- •Практичне заняття №4
- •Практичне заняття №5
- •Практичне заняття №6
- •Практичне заняття №7
- •Практичне заняття №8
- •Практичне заняття №9
- •Задачі до практичних занять Тема: Оцінка вартості грошей з урахуванням фактору часу
- •5. Індивідуальна і самостійна робота
- •5.1. Карта самостійної роботи студента та Порядок поточного оцінювання знань з дисципліни
- •5.2. Завдання для самостійної роботи студентів
- •6. Програмні питання для контролю знань
- •7. Типові завдання, що виносяться на іспит
- •Приклади тестових завдань
- •Тема 1. Сутність, зміст та механізми фінансового менеджменту
- •Тема 2. Основи організації і управління фінансами на підприємствах
- •Тема 3. Системи і методи фінансового менеджменту
- •Тема 4. Системи та методи фінансового планування
- •Тема 5. Концепція і методичний інструментарій оцінки вартості грошових активів у часі
- •Тема 6. Концепція і методичний інструментарій оцінки фактора інфляції
- •Тема 7. Характеристика облігацій та методи їх оцінки. Характеристика та оцінка акцій
- •Тема 8. Управління капіталом підприємства і оптимізація його структури
- •Тема 9. Управління оборотними активами підприємства
- •Тема 10. Управління грошовими потоками підприємства
- •Тема 11. Управління прибутком
- •Тема 12. Оцінка і принципи складання фінансової звітності. Фінансова діагностика.
- •Тема 13. Основи управління інвестиційною діяльністю підприємств
- •Тема 14. Основи антикризового фінансового управління
- •8. Система поточного та підсумкового контролю знань студентів та критерії оцінювання
- •8.1. Поточний та підсумковий контроль знань студентів
- •8.2. Критерії оцінювання знань Вид поточного та підсумкового контролю по модулях
- •Порядок оцінювання знань студентів за правилами мроз
- •Визначення оцінки ects за рейтинговою оцінкою
- •Правила модульно-рейтингового оцінювання знань
- •9. Методичне забезпечення
- •Рекомендований список основної та додаткової літератури
Система фінансових методів обґрунтування управлінських рішень.
Система фінансових методів складається з наступних основних способів та прийомів, за допомогою яких обґрунтовуються і контролюються конкретні управлінські рішення в різних сферах фінансової діяльності підприємства:
Метод техніко-економічних розрахунків;
Балансовий метод;
Економіко-статистичні методи;
Експертні методи (методи експертних оцінок);
Методи дисконтування вартості;
Методи нарощення вартості (компаундингу);
Методи диверсифікації;
Методи амортизації активів;
Методи хеджування;
Інші фінансові методи.
3. Основні базові показники оцінювання фінансової діяльності підприємств.
В процесі практичної реалізації завдань фінансового менеджменту слід раціонально управляти потоками фінансових ресурсів та намагатися оптимізувати джерела фінансування (внутрішні і зовнішні). Для цього менеджери користуються основними базовими показниками, за допомогою яких оцінюється ефективність фінансової діяльності підприємства.
До основних таких показників належать:
1) Додана вартість – різниця між вартістю продукції, виробленої за певний час з урахуванням збільшення запасу готової продукції, витрат на реалізацію, не операційних доходів, а також продукції для внутрішнього споживання та вартості матеріальних активів, які споживалися. До показника доданої вартості входять:
- виплати до державних та страхових фондів;
- оплата праці;
- відсотки за кредит;
- повернення боргів інвесторам та кредиторам;
- прибуток на вкладений капітал.
2) Брутто-результат експлуатації інвестицій (БРЕІ) – це додана вартість за вирахуванням витрат на оплату праці та відрахувань з оплати праці.
3) Нетто-результат експлуатації інвестицій (НРЕІ).
НРЕІ = БРЕІ – Витрати на відновлення основних засобів.
На практиці за НРЕІ беруть прибуток, збільшений на суму фактичних витрат по заборгованості.
НРЕІ = Прибуток + Відсотки за кредит.
4) Рентабельність активів (ЕРа).
Ефект виробництва
Ефективність виробництва = —————————— х 100%;
Витрати
НРЕІ
ЕРа = ———————————— х 100%,
Активи – Відкладені платежі
де ЕРа – рентабельність активів,
НРЕІ – нетто-результат експлуатації інвестицій.
Прибуток + Витрати по заборгованості
ЕРа = ————————————————— х 100%,
Активи – Кредиторська заборгованість
НРЕІ
ЕРа = —————————————————— х 100% х
Оборот реалізації продукції (робіт, послуг)
Оборот реалізації продукції (робіт, послуг)
х ——————————————————— .
Активи – Кредиторська заборгованість
НРЕІ
КМ = —————————————————— х 100%,
Оборот реалізації продукції (робіт, послуг)
де КМ – комерційна маржа. Вона показує, який результат експлуатації інвестицій припадає на кожну грошову одиницю обороту.
Оборот
КТ = ———————————————————,
Активи – Кредиторська заборгованість
де КТ – коефіцієнт трансформації. Показує, скільки грошових одиниць обороту знімається з кожної грошової одиниці активу, тобто, який оборот трансформації кожної грошової одиниці активу.
Отже, рентабельність активів дорівнює добутку комерційної маржі на коефіцієнт трансформації. Цей показник є важливим узагальнюючим показником результативності діяльності підприємства.
ЕРа = КМ х КТ.
На основі показника економічної рентабельності оцінюється прибутковість роботи підприємства.
Питання для самоконтролю і самопідготовки
1. На яких рівнях розглядають фінансову політику?
2. Дайте загальну характеристику складових системи фінансового управління. (фінансова політика, фінансова стратегія, фінансове планування, фінансовий контроль).
3. Етапи реалізації фінансової політики.
4. Що собою представляє фінансова стратегія підприємства?
5. Визначте і схарактеризуйте основні етапи процесу розробки та реалізації фінансової стратегії підприємства.
6. Визначте поняття фінансового планування, його основні системи.
7. Внутрішній фінансовий контроль: визначення й основні форми здійснення.
8. Поняття фінансового контролінгу, його види.
9. Які функції покладено на фінансовий контролінг?
10. Основні способи і прийоми, які становлять систему фінансового менеджменту.
11. Базові показники оцінювання фінансової діяльності підприємства та їх характеристика.
12. Основні складові показника доданої вартості.
Література.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: [підручник].- К.: Ника-Центр. – 2004. –С. 23,50.
Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент: [підручник]. – К. 2004.- С.27-29, 439.
Фінансовий менеджмент: [підручник] / за ред. А.М. Поддєрьогіна. –К.: КНЕУ, 2005. – С.9-13.
Лекція 4. Організаційне, інформаційне забезпечення та фінансова звітність як основне джерело інформації у фінансовому менеджменті
План
1. Організаційне забезпечення фінансового менеджменту.
2.Інформаційне забезпечення та фінансова звітність підприємства.
1. Організаційне забезпечення фінансового менеджменту
Враховуючи обсяги і складність задач, що вирішуються, фінансова служба підприємства може бути представлена:
- фінансовим управлінням - на великих підприємствах;
- фінансовим відділом - на середніх підприємствах;
фінансовим директором або головним бухгалтером, який
займається не тільки питаннями бухгалтерського обліку,
але й питаннями фінансової стратегії - на малих підприємствах.
Структура фінансової служби представлена на рисунку:
Рис. 4.1. Структура фінансової служби підприємства.
На бухгалтерію покладаються обов'язки вести бухгалтерський облік підприємства та формувати його відкриту публічну фінансову звітність у відповідності до встановлених вимог та положень.
Аналітичний відділ зобов'язаний аналізувати й оцінювати фінансовий стан підприємства, виконання планових завдань по прибутку, обсягам виробництва та реалізації, підтримувати ліквідність та рентабельність підприємства.
Відділ фінансового планування розробляє плани та бюджети підприємства (баланс доходів і видатків, бюджет руху грошових коштів, баланс активів і пасивів тощо).
Оперативний відділ виконує збір рахунків, накладних, простежує їх оплату, забезпечує ефективні взаємовідносини з банками з приводу безготівкових розрахунків та отримання готівкових коштів, контрагентами - з приводу оплати товарів, послуг, вирішення спірних питань, державою - з приводу сплати податків, обов'язкових платежів, штрафів, пені та інших заходів економічного впливу на підприємство.
Відділ по роботі з цінними паперами займається формуванням й управлінням портфелем цінних паперів, забезпечує його ефективність з позиції доходності і ризику.
Функціонування будь-якої системи управління фінансами здійснюється в рамках чинних законодавчих актів і нормативної бази.
2. Інформаційне забезпечення та фінансова звітність підприємства
Інформаційне забезпечення процесу управління фінансами - це сукупність інформаційних ресурсів і способів їх організації, необхідних та придатних для реалізації аналітичних процедур, які забезпечують фінансову сторону діяльності підприємства. Його основу становить інформаційна база, до складу якої входять 5 блоків (рис. 4. 2).
Рис. 4.2. Інформаційне забезпечення процесу управління фінансами
Фінансова звітність підприємства – це стандартна форма подання інформації про фінансовий стан підприємства на певну дату, ефективність його діяльності за певний період та перспективи розвитку.
Метою складання фінансової звітності є надання користувачам для прийняття рішень повної, правдивої та неупередженої інформації про фінансовий стан, результати діяльності та рух коштів підприємства.
В процесі ведення господарської діяльності підприємство здійснює операційну, інвестиційну та фінансову діяльність.
Операційна діяльність підприємства – головне джерело грошових коштів, де надходження грошей здійснюється за рахунок продажу продукції.
Інвестиційна діяльність підприємства – придбання та реалізація тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою частиною еквівалентів грошових коштів. Вона складається з:
інвестицій у матеріальні активи (будівлі, земля та обладнання);
інвестицій у фінансові активи (акції, кредитні цінні папери, що їх випускає саме підприємство);
Фінансова діяльність підприємства охоплює зміну складу і структури джерел фінансування власного та позикового капіталу за рахунок:
продажу нових, щойно емітованих акцій інвесторам;
виплату дивідендів інвесторам;
продаж кредитних цінних паперів та виплата на них;
отримання і виплата кредитних зобов’язань (кредитів).
До основних форм фінансової звітності підприємства належать: баланс підприємства; звіт про фінансові результати; звіт про власний капітал; звіт про рух грошових коштів.
Основним компонентом фінансової звітності підприємства є його баланс. Баланс показує реальний фінансовий стан підприємства на конкретну дату та відображає співвідношення між економічними ресурсами підприємства й вимогами до них, є індикатором здатності підприємства виконувати свої зобов’язання.
Цей звіт поділяють на дві частини, одна з яких характеризує економічні ресурси, якими володіє підприємство і котрі можуть принести економічну вигоду в майбутньому (актив), і друга – джерела їх формування (пасив).
Звіт про фінансові результати підприємства – це документ, в якому визначено величину прибутку або збитків в результаті діяльності підприємства за певний період часу.
Мета складання звіту – визначення величини прибутку або збитків від основної його діяльності. Звіт показує результативність діяльності підприємства і дає інформацію про фактори, що вплинули на цю результативність протягом звітного року. Завдяки звіту про фінансові результати підприємства можна пов’язати доходи та витрати за звітний період та вирахувати величину чистого прибутку як різницю між цими показниками. Тому цю форму фінансової звітності часто вважають найважливішою.
Метою складання звіту про власний капітал є розкриття інформації про зміни в структурі власного капіталу підприємства протягом звітного періоду.
Звіт про рух грошових коштів показує джерела і напрямки використання грошей підприємства за певний період часу, а також зміни у структурі грошових коштів підприємства, тобто він відображає надходження і використання грошових коштів підприємства внаслідок його діяльності за певний період часу.
Згідно із Законом "Про бухгалтерський облік і фінансову звітність в Україні" виділяють наступні якісні характеристики фінансової звітності:
зрозумілість та адекватність тлумачення;
достовірність;
зіставність;
доречність;
доступність.
Питання для самоконтролю і самопідготовки
Визначити принципи організації фінансової служби на підприємстві.
Перелічити функціональне призначення основних структур фінансового управління на підприємстві.
Розглянути основні компоненти фінансової звітності.
Принципи складання балансу підприємства.
Визначити мету складання фінансової звітності.
Користувачі фінансової звітності.
Література
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: [підручник].- К.: Ника-Центр. – 2004. –С. 23,50.
Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент: [підручник].- К. 2004.- С.27-29, 439.
Фінансовий менеджмент: [підручник] / за ред. А.М. Поддєрьогіна. –К.: КНЕУ, 2005. – С.9-13.