Тема 5. Анализ деловой активности фирмы

Деловая активность – это характеристика динамики развития фирмы. Проявляется она в достижении поставленных целей, эффективности использования экономического потенциала организации, расширении рынков сбыта продукции. Оценивать деловую активность можно с помощью качественных и количественных показателей.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной организации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Такими качественными критериями являются широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация коммерческой организации, выражающаяся в известности клиентов, в стабильности связей с клиентами и т.д.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям: оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений; оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности; оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности данного предприятия. По каждому из этих показателей может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив, с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода.

На первом этапе анализа рекомендуется сравнение характеристик роста стоимости имущества, выручки и прибыли. Должна соблюдаться следующая система неравенств:

, где – темпы роста имущества, выручки и прибыли фирмы соответственно.

Выполнение первого неравенства свидетельствует, что экономический потенциал организации возрастает, то есть увеличиваются масштабы деятельности относительно предыдущего периода. Второе неравенство показывает, что ресурсы фирмы используются эффективно, так как выручка растет быстрее, чем стоимость имущества. Третьей неравенство подтверждает, что фирма изыскивает возможности снижения себестоимости реализации продукции. Однако, если система не выполняется, нельзя делать вывод о неэффективной работе организации, так как можно выделить ряд объективных причин, которые приведут к невыполнению условия: освоение новых технологий; внедрение инвестиционных проектов; инфляция и т.п.

Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов фирмы анализируют показатели оборачиваемости, к которым относят коэффициенты оборачиваемости и продолжительности оборота. С помощью коэффициентов рассчитывают количество оборотов, которое совершает денежная единица, вложенная в соответствующий ресурс за анализируемый период. Продолжительность оборота показывает количество дней, необходимых денежной единице для того, чтобы вернуться в денежную форму.

Расчет показателей ведут по следующим формулам (табл. 7).

Таблица 7

Формулы для оценки деловой активности

Показатель	Формула для расчета
1	2
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов
Продолжительность оборота совокупных активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Продолжительность оборота оборотных активов
Коэффициент оборота внеоборотных активов
Продолжительность оборота внеоборотных активов
Коэффициент оборачиваемости запасов
Продолжительность оборота запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Продолжительность оборота дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Продолжение таблицы 7
1	2
Продолжительность оборота собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Продолжительность оборота кредиторской задолженности

Обозначения в таблице: В – выручка от реализации, Д – количество дней в анализируемом периоде; – средняя стоимость совокупных активов, – средняя стоимость оборотных активов, – средняя стоимость внеоборотных активов, С/С – себестоимость реализованной продукции, – стоимость запасов организации, – стоимость дебиторской задолженности, – величина собственного капитала фирмы, – стоимость кредиторской задолженности фирмы.

Источники информации для проведения расчетов содержатся в формах № 1 и 2. В динамике значение коэффициентов оборачиваемости должно расти, а продолжительность оборота – снижаться. Если данное требование выполняется, значит, для эффективной работы предприятию потребуется меньше оборотных средств (если растет число оборотов) и, наоборот, если количество оборотов снижается, а продолжительность растет, то фирме потребуются дополнительные средства, так как имеющиеся будут достаточно долго пребывать в неликвидной форме, например, в запасах.

Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот или высвобожденных из оборота, рассчитывается по формуле

,

где – сумма оборотных средств, изымаемая или привлекаемая в оборот за счет изменения значения коэффициента оборачиваемости, – изменение коэффициента оборачиваемости, – однодневный фактический оборот в отчетном периоде.

Для оценки деловой активности фирмы, которая является акционерным обществом, рассчитывают коэффициент устойчивости экономического роста, значение которого анализируется в динамике, а также раскладывается на ряд факторов:

,

где ЧП – сумма чистой прибыли, доступной к распределению, Д – сумма дивидендов, выплачиваемых акционерам, – сумма чистой прибыли, которая остается к реинвестированию в организацию после выплаты дивидендов, В – выручка от реализации, А – стоимость имущества организации (величина активов), СК – величина собственного капитала фирмы. Первый фактор (первый множитель) представляет собой характеристику дивидендной политики фирмы: чему отдается предпочтение в организации – выплате доходов собственникам или реинвестированию в развитие. Второй множитель – это рентабельность продаж, которая описывает размер чистой прибыли, приходящейся на один рубль выручки. Третий коэффициент – это ресурсоотдача или коэффициент оборачиваемости совокупных активов (демонстрирует количество оборотов, которое совершает рубль, вложенный в совокупные активы). Четвертый фактор – это коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между общей стоимостью имущества и величиной собственных средств (чем ближе его значение к единице, тем больше активов профинансированы собственными средствами).

Пример. Были рассчитаны показатели деловой активности по данным предприятия и получены результаты, представленные в табл. 8. По результатам расчетов можно сделать выводы.

Рубль, вложенный в совокупные активы, в 2008 г. совершает три оборота каждый за 120 дней, а в 2009 г. более двух оборотов с продолжительностью 150,6 дней на один оборот.

Средства, вложенные во внеоборотные активы, в 2009 г. совершают 6,5 оборота, что меньше показателя в 2008 г. на один оборот, и при этом продолжительность оборота увеличилась на 7,4 дня.

Рубль, вложенный в запасы, возвращается в денежной форме в 2009 г. за 61 день, совершая при этом 5,9 оборота.

Дебиторы гасят свои обязательства раз в 12,4 дней в 2008 г., а в 2009 г. – раз в 35,6 дня.

Предприятие отвечает по своим обязательствам перед кредиторами за 94,7 дня в 2008 г., а в 2009 г. – за 128,6 дня.

Рубль, вложенный в собственный капитал, совершает 1544,6 оборота в 2008 г., при этом требуется 0,23 дня. В 2009 г. это значение составляет 1282,5 оборотов за 0,3 дня.

Таблица 8

Показатели деловой активности

Коэффициент	2008 год	2009 год
КОА = В / А	15446 / 5142,5 = 3	12825 / 5360,5 = 2,39
ПОА= Д / КОА	360/3=120	360/ 2,39= 150,6
КОВОА = В / ВОА	15446/ 2046,5 = 7,5	12825 / 1973,5 = 6,5
ПОВОА= Д / КОВОА	360/ 7,5= 48	360/ 6,5 = 55,4
КООА = В / ОА	15446 / 3096 = 4,9	12825 / 3387 = 3,8
ПООА= Д / КООА	360/ 4,9 = 73,5	360/ 3,8 = 94,7
КОЗ = с/с / З	5543/ 579 = 9,6	5852 / 981 = 5,9
ПОЗ= Д / КОЗ	360/ 9,6 = 37,5	360/ 5,9= 61
КОДЗ = В / ДЗ	15446/ 531 = 29,1	12825 / 1266 = 10,1
ПОДЗ= Д / КОДЗ	360/ 29,1 = 12,4	360/ 10,1 = 35,6
КОСК = В / СК	15446/ 10 = 1544,6	12825 / 10 = 1282,5
ПОСК= Д / КОСК	360/ 1544,6 = 0,23	360/ 1282,5 = 0,3
КОКЗ = В / КЗ	15446 / 4030 = 3,8	12825 / 4594,5 =2,8
ПОКЗ= Д / КОКЗ	360/ 3,8 = 94,7	360/ 2,8= 128,6

В целом наблюдается отрицательная динамика показателей деловой активности, т. к. число оборотов сокращается, а продолжительность растет.