1. Компанії абв та вба мають наступні показники балансу на кінець року:

Показники	Компанії
	АБВ	ВБА
Необоротні активи	100	120
Оборотні активи	100	80
Загалом активів	200	200
Акціонерний капітал	50	50
Нерозподілений прибуток	50	50
Довгострокові запозичення	80	20
Кредиторська заборгованість	20	80
Загалом пасивів	200	200

EBIT для обох компаній становить 30 млн.грн.

а. Яким буде показник ROE для кожної компанії, якщо процентна ставка по довгострокових зобов’язаннях складає 15%?

б. Стан політики фінансування активів якої фірми слід вважати більш ризиковим? Чому?

Розв’язок:

ROE – це рентабельність Власного капіталу. Розраховується як відношення чистого прибутку до власного капіталу. Вважаємо,що податок на прибуток дорівнює 25%

Показник	АБВ	ВБА
EBIT	30	30
Відсотки за борг	12	3
Прибуток до оподаткування	18	27
Податок	4.5	6,75
Чистий прибуток	13,5	20,25
Власний капітал	100	100
ROE	0,135	0,2025

Показник ROE характеризує скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу. Тобто, у компанії АБВ на одиницю капіталу припадає 13,5 копійок Власного капіталу, а у компанії ВБА припадає 20,25 копійок власного капіталу.

б.Проаналізувавши фінансову звітність та показник рентабельності власного капіталу двох компаній, можна стверджувати, що стан політики компанії ВБА є більш ризиковим, адже, по-перше,чим агресивнішою (тобто ризиковішою) є політика фінансування, тим вищою є дохідність Власного капіталу, а як раз к компанії ВБА значення ROE є більшим. Крім того, проаналізувавши наявні баланси, ми бачимо, що компанія АБВ віддає перевагу довгостроковому кредитуванню перед короткостроковою кредиторською заборгованістю, проводячи більш консервативну політику, тоді як компанія ВБА в основному за рахунок короткострокової заборгованості фінансує свої потреби, тобто у ВБА існує більший ризик неплатоспроможності.

2. Компанія випускає 150 комплектів інвентарю на день з вартістю 200 грн за метал, комплектуючі, матеріали і працю. Компанії потрібно 46 днів, щоб перетворити сировину на готову продукцію. Крім того, вона надає своїм клієнтам 30 днів відстрочки по платежам, а сама компанія користується 40 денним кредитом у постачальників. Яка тривалість циклу конвертації готівки компанії? Яку суму оборотного капіталу вивільнить компанія за умов розширення постачальниками кредиту до 50 днів?

Розв’язок:

ФЦ = ЧОЗЗ+ЧОД-ЧОК, де

ФЦ – фінансовий цикл; ЧОЗЗ – тривалість обороту запасів і витрат; ЧОД – тривалість обороту дебіторської заборгованості; ЧОК – тривалість обороту кредиторської заборгованості.

ФЦ = 46+30-40 = 36 днів

За умов розширення постачальниками кредиту до 50 днів:

ФЦ = 46+30-50 = 26 днів

За умов розширення постачальниками кредиту до 50 днів, компанія вивільнить: (36-26)*150*200 = 300 тис.грн.

Отже, ми бачимо, що за умов розширення постачальниками кредиту до 50 днів, фінансовий цикл зменшиться на 10 днів без зменшення обсягів операцій, що і є основним завдання фінансового менеджера і підприємство вивільнить 300 тис.грн, які можна реінвестувати для отримання прибутку.