Глава 15. Внешний сектор

Внешнеэкономическая политика, изложенная вкратце в Концепции-2020, исходит из того, что сложив­шаяся модель участия России в мировом хозяйстве, основанная преимуще­ственно на экс­порте энергоносителей, не может стать основой для укрепления позиций Рос­сии в мировой экономике. Поэтому в Концепции-2020 констатируется, что без прорыва на новые рынки товаров и услуг с высокой долей добавленной стоимости Россия обречена на уменьшение своей роли в раз­витии мировой экономики и вытеснение из эффективного уча­стия в мировой разделении труда.

Россия в мировой торговле

Доля России в мировой торговле невелика, примерно такая же, что и в мировом произ­водстве ВВП. Однако она входит в группу мировых лидеров по экспорту отдельных товаров – энергоносителей, металлов, алмазов, лесоматериалов, синтетического каучука, удобрений, зерна, военной техники. В мировом импорте роль России велика в закупках мяса, сахара, лекарственных средств, тек­стиля и текстильных изделий, легковых автомобилей.

В 2008г. экспортная квота, подсчитанная как отношение экспорта товаров и услуг по отношению к ВНД по ППС, составила в России 24%. Подсчитанная таким же образом экс­портная квота составила в США 13%, Японии – 21%, Китае – 20%, Индии – 8%, Бразилии – 12%, Мексике -20%, Южной Корее – 43%, Канаде – 43%, Австралии – 32% (сравнение с крупными европейскими экономиками будет некорректным, так как на размерах их экспорт­ной квоты сказывается активная торговля внутри ЕС, уже теряющая характер международ­ной).

Таким образом, нет проблемы якобы слабого количественного участия России в миро­вой торговле. Однако достаточно высокую экспортную квоту форми­рует узкий круг отрас­лей, преимущественно с небольшой долей добавленной стоимости (кроме вооружений), то есть это проблема недостаточно эффективного участия в мировой торговле из-за отсталой товарной структуры. Поэтому главной проблемой российской внешней торговли остается отсталая товарная структура, особенно экспорта (доля России в экспорте машиностроитель­ной продукции мира едва достигает 0,4%). Другая проблема - это малые размеры торговли с остальными постсоветскими странами.

Таблица 15.1. Товарная структура российской внешней торговли, млрд.долл.

	Экспорт			Импорт
	1995	2000	2008	1995	2000	2008
Всего	78,2	103,1	468,1	46,7	33,9	266,9
в том числе:
продовольственные товары и сельскохозяйствен­ное сырье (кроме текстильного)	1,4	1,6	9,4	13,2	7,4	35,2
минеральные продукты	33,3	55,5	326,0	3,0	2,1	8,3
продукция химической промышленности, каучук	7,8	7,4	30,3	5,1	6,1	35,1
кожевенное сырье, пушнина и изделия из них	0,3	0,3	0,4	0,2	0,1	1,0
древесина и целлюлозно-бумажные изделия	4,4	4,5	11,6	1,1	1,3	6,5
текстиль, текстильные изделия и обувь	1,1	0,8	0,9	2,6	2,0	11,6
металлы, драгоценные камни и изделия из них	20,9	22,4	62,2	3,9	2,8	19,3
машины, оборудование и транспортные средства	8,0	9,1	23,0	15,7	10,7	14,1
прочие	1,0	1,6	4,5	1,9	1,4	9,1

Источник: Россия в цифрах. Краткий статистический сборник. М., 2009. С.498, 501.

Таблица 15.1 демонстрирует, что, несмотря на рост большинства статей российского экспорта (кроме и ранее небольшого экспорта кожевенного сырья, пушнины и изделий из них, текстиля, текстильных изделий и обуви), основой российского экспорта являются мине­ральные продукты (в основном энергоносители), химические товары (в основном удобре­ния), лесоматериалы, металлы. Эти товарные группы обеспечивали в 1995г. около 85%, в 2000г. - 87%, а в 2008г. – уже 92% объема экспорта. Российский экспорт, еще при советской власти превращавшийся в сырьевой, оконча­тельно стал таковым. Ситуацию пока мало ме­няет возобновившийся в 2000-е гг. рост экс­порта продовольствия (преимущественно зерна), машин, оборудования и транспортных средств (в основном вооружений, автомобилей, энер­гетического оборудования, ремонта и модернизации ранее проданной авиатехники). Тем не менее Концепция-2020 прогнозирует резкое увеличение экспорта машиностроительной про­дукции - более чем в шесть раз (до 110-130 млрд. долл.) к 2020г., во многом за счет таких высокотехнологичных товаров и услуг, как ядерные технологии, авиатехника, суда, космиче­ские услуги и космические аппараты, программное обеспечение, образовательные и интел­лектуальные услуги. Планируется также превращение России в одного из основных участни­ков мировых рынков зерна, растительного масла, льна.

Товарная структура российского импорта также свидетельствует о невысокой конкурен­тоспособности и недостаточном производстве многих российских товаров даже на внутреннем рынке. Россия с ее огромным сельскохозяйственным потенциалом продолжает оставаться одним из крупнейших в мире импортеров продтоваров и сельхозсырья (мяса, са­хара, овощей и фруктов, крепких спиртных напитков) и, несмотря на рост экспорта сельхоз­продуктов из России, отрицательное сальдо в этой торговле продолжает нарастать. Что ка­сается быстро растущего импорта машин, оборудования и транспортных средств, то в 2008г. около 30% этого импорта составляли легковые автомобили и запчасти к ним, а еще около 10% - различная бытовая техника (от телевизоров до трубок сотовой связи и ноутбуков), то есть потребительские товары, качество которых в России невелико. В результате российский импорт носит сильную потребительскую окраску: потребительские товары составляют в нем более 40% (остальные 60% приходились на товары промежуточного и инвестиционного на­значения), тогда как в развитых странах эта доля колеблется в пределах 20-30%, в остальных странах – 15-20%, в том числе 4% в Индии и Ки­тае, 9% в Южной Корее, 10% в Бразилии⁵⁷. Россия фактически «проедает» существенную часть импорта, не расходуя ее на модерниза­цию основных фондов. В стране сложился специфический внешнеторговый кругооборот – доминирующие в экономике страны сырьевые отрасли поставляют основную часть своей продукции на экспорт, но экспортная выручка в значительной степени тратится на импорт иностранных потребительских, а не инвестиционных товаров.

Российские власти поддерживают довольно высокий уровень таможенной защиты. Среднеарифметический уровень импортных таможенных пошлин в 2009г составлял 10,7%, что немало по мировым меркам. Однако для российских производителей, как видно из дан­ных о быстро растущем импорте, этой меры недостаточно – им больше нужна финансовая поддержка.

География внешней торговли

Она изменилась радикально в постсоветское время, переориентировавшись с бывших советских республик на Европу.

Таблица 15.2. География внешней торговли России, млрд.долл.

	Экспорт			Импорт
	1990	2000	2008	1990	2000	2008
Всего	227*	103,1	468,1	179*	33,9	266,9
в том числе:
со странами СНГ	145*	13,8	69,9	96*	11,6	36,6
из них:
Украина	…	5,0	23,6	…	3,7	16,2
Белоруссия	…	5,6	23,6	…	3,7	10,6
Казахстан	…	2,2	13,4	…	2,2	6,4
с остальными странами	92	89,3	398,2	83*	22,3	230,3
из них:
ЕС (27 стран)	…	53,5**	301,0**	…	14,0**	115,0**
США	…	4,6	13,5	…	2,7	13,8
Япония	…	2,8	10,4	…	0,6	18,6
Китай	…	5,2	21,2	…	0,9	34,7
Турция	…	3,1	27,7	…	0,3	6,1
Индия	…	1,1	5,2	…	0,5	1,7
Бразилия	…	0,3	2,0	…	0,4	4,7

*Данные за 1990г. по межреспубликанской торговле в рамках СССР подсчитаны в мировых ценах в долларах

**Расчеты автора

Источник: Данные Федеральной службы государственной статистики и Всемирного банка

Данные таблицы свидетельствуют об «обвале», произошедшей в торговле России с другими постсоветскими странами. Если в рамках СССР на другие республики приходи­лась основная часть вывоза и ввоза товаров из РСФСР (почти 60%), то после сокращения в 1990-е гг. товарооборота с этими странами более чем в 9 раз он начал восстанавливаться в следую­щем десятилетии, но все еще более чем в 2 раза меньше, чем в советское время. Глав­ными причинами этого явления являются разразившийся в России и в этих странах колоссальный спад спроса и предложения, переориентация большинства постсоветских стран на иностран­ных поставщиков для ослабления экономических и политических связей с Россией, а главное – из-за снижения конкурентоспособности большей части российской не­сырьевой продукции на этих рынках, ставших более открытыми.

Обрушение связей со странами ближнего зарубежья было одной из главных причин большой продолжительности и глубины экономической катастрофы 1990-х гг. в России. Сильнее всего это сказалось на промышленности России, которая в 1990г. вывозила за пре­делы республики более 18% своей продукции, из которых две трети шло в другие советские республики. В основном это была продукция машиностроения, а также нефть, газ и нефте­продукты. Но если в последующие годы российская нефтяная и газовая промышленность смогли компенсировать снижение своих поставок в страны ближнего зарубежья ростом по­ставок в страны дальнего зарубежья, то с российским машиностроением этого не случилось из-за его невысокой конкурентоспособности. Он сильно уменьшился, хотя страны СНГ по­глощают основную часть (около половины) всего российского машиностроительного экс­порта гражданского назначения и являются наиболее перспективными для основной части российских машиностроителей.

На постсоветском пространстве основу взаимной торговли (около трети взаимного внешнеторгового оборота) составляет торговля России с Украиной, Белоруссией и Казахста­ном. Отсюда понятно, почему экономическая интеграция в СНГ зависит прежде всего от торговых и других экономических от­ношений России прежде всего с этими тремя странами.

Другой, менее острой проблемой российской географии внешней торговли является ее европоцентризм (на Европу приходится более половины российского внешнеторгового обо­рота). Это емкий, но отнюдь не самый динамичный рынок мира. Концепция-2020 ориенти­рует Россию на усиление сотрудничества с ЕС как источником инвестиций, технологий и бизнес-компетенций, но одновременно ставит за­дачу создания экспортного потенциала на азиатском и других направлениях.

Торговля услугами

Российская внешняя торговля услугами невелика и к тому же, в отличие от торговли товарами, традиционно сводится с дефицитом. Так, в 2008г. наша страна экспортировала ус­луг на 51 млрд.долл., а импортировала их на 76 млрд.долл.

Основу российской торговли услугами составляют транспортные, туристические и деловые услуги. Большое отрицательное сальдо в торговле услугами образуется прежде всего в туризме, где число въезжающих и выезжающих из страны туристов и их затраты ра­дикально различаются. Положительный баланс обеспечивают транспортные услуги, осо­бенно транзит иностранных грузов по железным дорогам и трубопроводам. Отсюда повы­шенное внимание Концепции-2020 к развитию экспортного потенциала российской эконо­мики через транспортные коридоры и форми­рование единого транспортного пространства СНГ. Планируется увеличение экспорта транс­портных услуг более чем в 4 раза.

Особенности участия России в международном движении капитала

Несмотря на острую нехватку капитала внутри страны, Россия вывозит его в больших размерах, превышающих размеры ввоза капитала. Другой проблемой является структура им­портируемого капитала - в основном он поступает в Россию в возвратной форме, преимуще­ственно в виде прочих инвестиций, то есть займов и ссуд, а не прямых инвестиций.

Таблица 15.3. Экспорт и импорт частного капитала в Россию, млрд.долл.

	Экспорт капитала				Импорт капитала
	1995	2000	2007	2009	1995	2000	2007	2009
Прямые инвестиции в т.ч. офшорные территории** Нидерланды Великобритания	0,4 … … …	3,2 … …. …	45,9 20,6* 12,5* 2,5*	46,1 24,9* 3,6* 2,2*	2,0 … … …	2,7 … … …	55,1 20,0 10,0 0,7	38,7 18.9* -3,5* 0,9*
Портфельные инвестиции и деривативы	1,7	0,4	- 7,2	1,0	- 0,7	- 9,9	14,4	- 5,0
Прочие инвестиции в т.ч. своевременно не полученная экс­портная выручка, не поступившие то­вары и услуги в счет переводов де­неж­ных средств по импортным кон­трактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами	5,2 4,9	15,1 4,8	55,0 34,5	7,5 26,6	6,0	- 4,4	137,1	- 26,9
Чистые ошибки и пропуски платеж­ного баланса***	8,8	9,3	13,8	1,2
Всего	16,1	30,4	112,3	40,8	7,3	- 11,4	208,8	6,8

Примечание: знак «-« означает превышение оттока ранее ввезенного капитала (в виде пога­шений, дезинвестиций и снижения стоимости ценных бумаг) над его притоком

*Кредитные организации не включены

**В соответствии со списком офшорных территорий Банка России

***В соответствии с рекомендациями МВФ для стран с большим нелегальным экспортом ка­питала Банк России включает в экспорт капитала статью платежного баланса «Чистые ошибки и пропуски»

Источник: данные ЦБ РФ за соответствующие годы (http://www.cbr.ru/statistics)

Из таблицы видно, что для России характерно превышение экспорта част­ного капи­тала над его импортом (лишь в годы наибольшего экономического подъема, на­пример, в 2007г., это соотношение менялось на противоположное), а рост импорта капитала обеспечи­вался ско­рее статьей «Прочие инвестиции», состоящей преимущественно из ссуд и займов, чем статьей «Пря­мые инвестиции».

Другой, еще более важной проблемой, является география. Так, публикуемая Банком России геогра­фия экспорта и импорта прямых инвестиций свидетельствует о преобладании в них офшор­ных территорий, а также госу­дарств, которые имеют тесные связи со своими оф­шорами – это Великобритания и Нидерлан­ды (схожая география прослеживается и по ос­тальным формам движения капитала). К тому же обращает на себя внимание большой экс­порт нелегального капитала (обычно предпочитающий офшоры), который в платежном ба­лансе проходит по статьям «Чистые ошибки и пропуски платежного баланса» и «Своевре­менно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с цен­ными бумагами».

На этом основании можно сделать вывод, что основная масса капитала вывозится из России в офшоры и «офшоропроводящие» страны, причем преимущественно в нелегальной форме (т.е. с нарушениями отечественного валютного законодательства) ради сохранения анонимности их владельцев. Можно далее предположить, что осевшие за рубежом россий­ские активы поступают обратно в Россию в разных формах, преимущественно в виде прямых инвестиций, ссуд и займов из этих офшоров и «офшоропроводящих» стран (по данным Рос­стата за 2005-2008гг., более двух третей всего поступившего в Россию иностранного капи­тала пришло оттуда). Подобное участие России в международном движении капитала свиде­тельствует не столько о транснациональной зрелости российского бизнеса и большой при­влекательности России как места приложения иностранного капитала, сколько о кругообо­роте российского капитала между Россией и офшорными территориями. Главная причина этого кругооборота – слабая защищенность прав собственности в России, толкающая рос­сийских владельцев ка­питальных активов к их экспорту за рубеж и оформлению там прав собственности на эти ак­тивы (прежде всего в офшорных территориях с их высокой аноним­ностью владельцев акти­вов), хотя сами капиталы возвращаются и работают в России.

Подобная специфика не отменяет того факта, что участие России в традиционном экс­порте капитала растет, в основном за счет транснационализации российских нефтегазовых и металлургических компаний (имеют прямые инвестиции в десятках стран мира) и роста ин­тереса западных ТНК к России. Но в первую очередь она говорит о том, что в российском вывозе и ввозе капитала преобладают скорее нетрадиционные для экспорта капитала мо­тивы, объеди­няемые в экономической тео­рии термином «бегство капитала». Правда, основ­ная масса убе­жавшего капитала, судя по всему, возвращается, хотя и в другом национальном обличии.

В советские времена из страны вывозился в больших размерах государственный капи­тал. Современная Россия вывозит государствен­ный капитал в меньших размерах (1-2 млрд. долл. в год), в основном в виде торговых креди­тов, различной межгосударственной по­мощи, а также накопления задолженности зарубеж­ных стран СНГ перед Россией по внешне­торго­вым поставкам на основании межправительствен­ных соглашений (это просрочки со стороны зарубежных государств в оплате товаров, по­ставленных им российскими компа­ниями под гарантии российского правительства). Что ка­сается импорта государственного капитала и капитала международных организаций, то в 2000-е гг. Россия почти не прибегала к заимст­вованиям у зарубежных государственных орга­нов, но получала небольшие займы от между­народных организаций по линии технической помощи (то есть услугами от специали­стов).

Международная инвестиционная позиция России

В результате интенсивного вывоза капитала зарубежные активы российских резиден­тов равны или превышают активы нерезидентов в самой России (в статистике они проходят как обязательства России перед нерезидентами). Правда, это с учетом резервных активов го­судар­ства (золотовалютных резервов), которые в статистике платежного баланса проходят как ин­вестиции в зарубежные активы из-за того, что вложены преимущественно в иностран­ные ценные бумаги и иностранную валюту.

Таблица 15.4. Международная инвестиционная позиция России, млрд.долл.

	Активы			Обязательства
	2000	2007	2008	2000	2007	2008
Прямые инвестиции	20,1	370,2	202,8	32,2	491,2	213,7
Портфельные инвестиции и деривативы	1,3	28,4	30,0	32,1	363,9	121,8
Прочие инвестиции в т.ч. ссуды и займы наличная иностранная валюта и депозиты	199,4 22,1 62,4	222,0 93,7 67,2	350,1 141,0 135,2	119,9 98,3 6,1	389,5 341,6 42,6	420,3 377,3 35,7
Резервные активы	28,0	478,8	427,1
Всего	248,8	1099,3	1009,9	184,2	1244,7	755,9

Источник: http://www.cbr.ru/stattistics/credit_statistics

Как видно из таблицы, несмотря на начавшееся в 2008г. удешевление активов и обяза­тельств из-за мирового экономического кризиса, у российских резидентов накоплены боль­шие прямые инвестиции за рубежом (в основном в офшорные фирмы) и еще большие прочие инвестиции (преимущественно в форме ссуд и займов, как можно предполо­жить, своим же фирмам за рубежом, а также в виде наличной иностранной валюты и депози­тов в иностран­ной валюте в российских и зарубежных банках).

Обязательства России перед нерезидентами формируются в основном из накопленных этими резидентами в России прямых и портфельных инвестиций, а также из ссуд и займов, предоставленных ими российским резидентам. Судя по неполным данным Росстата об от­раслевой структуре прямых иностранных инвестиций, поступивших в Россию в 2005-2008 гг., основная масса этих инвестиций направлялась в добывающую промышленность (32%) и обрабатывающую (22%), но не в производство машин, оборудования и транспортных средств (всего 3% даже с учетом заметных вложений в автосборочные предприятия), а в пи­щевкусовую промышленность (4%), лесопромышленный (4%) и химический комплекс (9%). Еще больший интерес для прямых иностранных инвестиций представляли торговля и ремонт (10%) и особенно финансовая деятельность, операции с недвижимостью, аренда и предос­тавление услуг (29%)⁵⁸. Подобную структуру прямых иностранных нельзя считать активно способствующей модернизации нашей страны.

Что касается полученных от нерезидентов ссуд и займов, то их активно брали как рос­сийские банки, так и российские нефинансовые компании. Причем на две трети это были долгосрочные ссуды и займы, если судить по накопленной к концу 2008г. задолженности. Говоря по-другому, иностранный ссудный ка­питал (хотя в значительной степени это был выведенный из России капитал) выполнял ту функ­цию, которую российский банковский ка­питал осуществлял плохо.

Внешний долг

Ощутимый внешний долг, накопленный Советским Союзом преимущественно в послед­ние годы его суще­ствования (около 100 млрд.долл.), перешел к Российской Федера­ции как правопреем­нику. В 1990-е гг. Россия стремительно увеличивала внешний долг (до 188 млрд.долл. к концу 1998г.) вследствие дефицита госбюджета. В начале следующего де­сятилетия внешний долг сократился (до 146 млрд. долл. в 2001г.) за счет начавшегося актив­ного, даже досроч­ного погашения государством своего внешнего долга и отказа от новых заимствований. Од­нако затем стал стремительно расти внешний долг частного сектора, ко­торому в условиях активного экономического подъема явно не хватало ресурсов отечествен­ного банковского сектора. В результате внешний долг России вновь начал стремительно уве­личиваться и в 2008-2009гг. достиг 472-479 млрд.долл. А с 2010г. и российское государство начало занимать на внешних рынках.

Таблица 15.5. Внешний долг России (на конец года), млрд.долл.

	1995	2000	2008	2009
Всего в т.ч. в рублях	132,7 …	160,0 …	479,4 83,3	471,6 90,1
Внешний долг государственного сектора в расширенном определении* в т.ч. государственные органы банки прочие предприятия	… 125,1 … …	… 128,6 … ….	161,3 32,3 61,7 67,4	174,8 45,9 50,2 78,6
Внешний долг частного сектора* в т.ч. банки прочие предприятия	… …. …	… … …	318,1 104,6 213,5	296,9 77,0 219,8
Справочно: внешний долг к ВВП, в процентах**	38	60	29	38

*Охватывает внешнюю задолженность государственных органов, а также тех банков и нефи­нансовых предприятий, в которых государственные органы напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролирует их иным способом. Долговые обязательства перед нерезидентами остальных резидентов, не подпадающих под данное определение, классифицируются как внешний долг частного сектора.

**Расчеты автора

Источник: http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics

Обращает на себя внимание активное участие государственных и квазигосударствен­ных банков и компаний в генерации внешнего долга. Вместо активного укрепления нацио­нальной банковской системы, в том числе за счет расширения активов государственных и квазигосударственных банков (например, через рефинансирование их кредитами ЦБ или за­числения на их активы государственных облигаций), государство ничего не имеет против активных заимствований этими банками за рубежом. Что касается государственных и квази­государственных нефинансовых компаний, то многие из них являются лидерами среди всех российских нефинансовых компаний в получении кредитов за рубежом, во многом задавая тон компаниям частного сектора.

Значительный внешний долг оборачивается большими ежегодными платежами в рам­ках обслуживания этого долга. Хотя для многих компаний и банков-должников это перекла­дывание средств из отечественного «кармана» в свой зарубежный «карман», основная часть этих пла­тежей поступает в руки западных банков.

На обслуживание внешнего долга уходит значи­тельная часть поступающей в страну иностранной валюты: по графику обслуживания внешнего долга на 2010г. государственный и частный сектор должны истратить на это 132 млрд.долл. Обычно размеры платежей по внешнему долгу сопоставляют с размерами посту­пления в страну по экспорту товаров и по­этому, если этот экспорт в 2010г. составит, по оценке Минэкономики РФ, от 317до 363 млрд.долл., то около 40% его уйдет на обслужива­ние внешнего долга. Между тем критиче­ским порогом обычно считается величина в 20-25%.

Долг зарубежных стран России

Россия унаследовала от СССР огромные внешние долговые активы – долг зарубеж­ных стран перед СССР составлял 86 млрд. советских инвалютных рублей (143 млрд.долл. по официальному обменному курсу в 0,6 руб. за долл. на конец 1991г.)⁵⁹. Однако у этого долга имелись следующие черты, которые осложняли получение платежей по нему:

- условия обслуживания долга были недостаточно документально оформлены. Так, займы предоставлялись товарами и были оформлены в рублях, но часто отсутствовало положение о том, как – товарами или валютой – будут осуществляться платежи по этим займам и тем бо­лее – по какому обменному курсу, если платежи будут не в советских рублях, а в долларах. Такая практика была в ходу потому, что долг состоял в основном из межправительственных займов, которые были нацелены на политическую поддержку дружественных правительств;

- основная часть советских должников принадлежала к странам с низкой платежеспособно­стью. Многие из них заведомо не могли выплатить свои долги целиком и в срок; - наибольшая часть долга падала на межправительственные кредиты, предоставленные СССР зарубежным странам на закупку советского вооружения (по некоторым оценкам, 80% всего долга). Этот факт впоследствии использовался некоторыми странами-должниками как повод для отказа для выплат по таким займам, тем более что Парижский клуб государств-кредито­ров (в 1997г. Россия стала членом этого клуба) не признает военных долгов.

В результате Россия продолжает осуществлять работу по дополнительному оформле­нию долгов (например, их пересчет по курсу 1 советский руб. за долл.), их реструктуризации (на­пример, продлению сроков обслуживания долгов), но в основном это работа по списанию советских долговых активов. К концу 1999г. они сократились до 109 млрд.долл., а к концу 2008г. – до 45 млрд.долл. (по авторской оценке, так как Минфин и ЦБ не публикуют систе­матической информации по состоянию этих долговых активов). Россия стала мировым ре­кордсменом по списыванию задолженности зарубежным государствам (по крайней мере, по отношению к собственному ВВП) – почти на 100 млрд. долл. за два десятилетия. Отчасти это следствие прежней политики предоставления межправительственных займов, отчасти – не­достаточной настойчивости российского правительства. Сильная закрытость этого вопроса позволяет лишь предполагать, что списывание основной части советских долговых активов объясняется решением российского руководства превращать оставшуюся часть долга в ре­альную с точки зрения выплат или же получать в обмен на списывание долгов экономиче­ские и политические уступки от стран-должников.

Одновременно рос долг зарубежных стран постсоветской России. В основном это нако­пившаяся задолжен­ность зарубежных стран по займам и ссудам, предостав­ленных им российскими госорганами (21млрд.долл. в 2008г.), а также задолжен­ность стран СНГ по то­варным поставкам на осно­вании межправительственных соглашений (2 млрд.долл. в 2008г.).

Россия в международной миграции рабочей силы и международном обмене знаниями

Огромный приток в Россию иммигрантов приносит нашей стране несомненную пользу в виде рабочих рук для страдающих от их нехватки отраслей, увеличения националь­ного богатства этими руками, выплаты в бюджет налогов на производимую ими продукцию. В то же время часть российского национального дохода, производимого имми­грантами (в основном временными трудовыми мигрантами), переводится ими на родину. По авторской оценке, в 2008г. величина таких переводов составила 15-20 млрд.долл., в том числе 14 млрд.долл. по статье «Текущие трансферты» платежного баланса. В тоже время не­сколько млрд. долл. ежегодно поступает в Россию от работающих за рубежом российских граждан.

Что касается участия России в международном обмене знаний, то он лишь частично отражается в платежном балансе из-за того, что во многом этот обмен происходит, как и во всех странах мира, на безвозмездной базе, например, путем распространения знаний через интернет. Поэтому отметим лишь некоторые виды обмена знаниями, которые отражены в платежном балансе и другой статистике. Так, в 2008г. поступления в Россию от продажи технологий составили 0,8 млрд., а платежи за покупку технологий – 2,2 млрд.долл. Ощути­мые размеры имела торговля компьютерными и информационными услугами (экспорт в размере 1,6 млрд., импорт – 1,4 млрд.долл.), а также исследовательскими услугами (экспорт – 0,5 млрд., импорт – 0,1 млрд.долл.). Примерно в 1 млрд.долл. можно оценить и российский экспорт образовательных слуг.

Платежный баланс

Платежный баланс можно характеризовать как сводный документ, отражающий все экономические связи страны между резидентами и нерезидентами.

Таблица 15.6. Платежный баланс России (нейтральное представление), млрд.долл.

	1995	2000	2005	2007	2009
СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ	8,0	46,8	84,6	77,0	49,0
Товары и услуги	11,3	53,5	104,6	111,3	91,7
Экспорт	93,5	114,6	268,8	393,8	345,1
Импорт	- 82,2	- 61,1	- 164,2	- 282,5	- 253,4
Доходы от инвестиций и оплата труда	- 3,4	- 6,8	- 18,9	- 30,7	- 40,2
К получению	4,3	4,7	17,5	47,4	35,8
К выплате	- 7,7	- 11,5	- 36,2	- 78,1	- 76,0
Текущие трансферты	0,1	0,1	- 1,0	- 3,5	- 2,5
Полученные	0,8	0,8	4,5	8,4	8,8
Выплаченные	-0,7	-0,7	5,5	- 11,9	- 11,3
СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ	0,7	- 37,7	- 76,7	- 63,2	- 47,7
Счет операций с капиталом	- 0,3	10,9	- 12,8	- 10,2	- 11,6
Капитальные трансферты*	-0,3	10,9	- 12,8	- 10,2	- 11,4
Полученные	3,1	11,8	0,7	1,4	1,6
Выплаченные	-3,4	- 0,9	- 13,4	- 11,6	- 13,0
Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов**	…	…	…	…	- 0,2
Финансовый счет	1,0	- 48,6	- 63,9	- 53,0	- 36,1
Прямые инвестиции	1,6	- 0,5	0,1	9,2	- 7,3
За границу	- 0,4	- 3,2	- 12,8	- 45,9	- 46,0
В Россию	2,0	2,7	12,9	55,1	38,7
Портфельные инвестиции и деривативы	- 2,4	- 10,3	- 11,6	7,2	- 6,0
За границу	- 1,7	- 0,4	- 9,8	- 7,2	- 1,0
В Россию	- 0,7	- 9,9	- 1,8	14,4	- 5,0
Прочие инвестиции	11,2	- 21,8	9,0	79,5	- 19,4
Активы	5,2	- 17,6	- 33,3	- 59,8	7,4
Обязательства	6,0	- 4,2	- 42,3	139,3	- 26,9
Резервные активы***	- 9,3	- 16,0	- 61,4	- 148,9	- 3,4
ЧИСТЫЕ ОШИБКИ И ПРОПУСКИ	- 8,8	- 9,1	- 7,9	- 13,8	- 1,2
ОБЩЕЕ САЛЬДО	0	0	0	0	0

*Преимущественно вывоз/ввоз имущества мигрантами и списание государственных долгов

** Приобретение/продажа патентов, товарных знаков и т.д.

*** Знак «+» означает уменьшение, знак «-« означает увеличение резервных активов

Источник:«Вестник Банка России за соответствующие годы;http http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics

Таким образом, для платежного баланса России характерны следующие тенденции:

- текущий платежный баланс (счет текущих операций) традиционно сводится с положитель­ным сальдо. Это объясняется прежде всего большим превышением экспорта товаров над их импортом. В свою очередь, это следствие недостаточного внутреннего спроса на инвестици­онные товары, существенная часть которых традиционно поставляется по импорту;

- капитальный счет (счет операций с капиталом и финансовыми инструментами) обычно сводится с отрицательным сальдо. Это происходит за счет списывания советских долговых активов (подобная операция проходит как выплаченные капитальные трансферты), роста ре­зервных активов (их рост в платежном балансе также проходит как вывоз капитала) и, ко­нечно, за счет превышения вывоза частного капитала (прямых, портфельных и прочих инве­стиций) над его ввозом.

Международные резервные активы

Международные активы СССР были почти исчерпаны в начале 1990-х гг. и в таком виде перешли к России. Однако по мере роста мировых цен на российский экспорт и увели­чения притока иностранного капитала в Россию они начали стремительно расти и летом 2008г. достигли рекордного уровня в 597 млрд.долл. Хотя затем международные резервы России заметно сократились из-за мирового экономического кризиса, они остаются одними из самых больших в мире.

Таблица 15.7. Международные резервные активы России (на конец года), млрд.долл.

1992 1995 2000 2005 2007 2008 2009

4,5 17,2 28,0 182,2 478,8 426,3 439,0

Источник: http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics

В России ее международные резервы в конце 2009г. составляли 439 млрд. долл., что значительно превышало крите­рий официальных резервов с точки зрения импорта (в 2009г. полугодовой импорт товаров и услуг составил 127 млрд. долл.), с точки зрения пра­вила Гринспена-Гви­дотти (весь краткосрочный долг России, как госу­дарственный, так и ча­стный, составил 50 млрд. долл. в конце 2009г.) и с точки зрения критерия Редди (в 2009г. полуго­до­вой импорт товаров и услуг соста­вил 127 млрд. долл., а платежи по внешнему долгу за год – 152 млрд. долл. В тоже время большие международные резервы России позволили ей про­вести управляемую, а не спонтанную девальвацию рубля зимой 2008/2009г. и даже после острой фазы кризиса продолжать курс на таргетирование инфляции, при котором рубль все больше будет находиться в свободном плавании.

Основная часть международных резервов России (по данным ЦБ на начало весны 2010г.) состоит из иностранных ценных бумаг (83%) и монетарного золота (5%), а остальная часть состоит из резервной позиции нашей страны в МВФ, наличной иностранной валюты, депозитов в иностранной валюте и других резервных активов.

Валютная политика

Вначале обратимся к такому аспекту валютной политики, как курсовая политика. Из-за сильных экономических потрясений 1990-х гг. российский рубль стремительно обесце­нился, упав по отношению к доллару в несколько десятков раз. Однако затем он перестал быстро дешеветь и его обменный курс с начала 2000-х гг. колебался в пределах 23-36 руб. за долл. с тенденцией к укреплению в годы подъема и ослаблению в годы кризиса. Курсовая политика ЦБ в 2000-е гг. была нацелена прежде всего на сглаживание колебаний курса рубля: даже девальвация рубля в конце 2008 - начале 2009г. была постепенной и растянулась на несколько месяцев.

Однако в настоящее время ЦБ переходит на таргетирование инфляции (см. выше), что означает меньшее вмешательство ЦБ в сглаживание колебаний курса рубля. При высоких мировых ценах на российский экспорт, больших международных резервах и сохранении по­ложительного сальдо текущего платежного баланса такой подход может привести к укрепле­нию курса рубля. Однако при ухудшении этих параметров курс рубля будет падать.

По мнению российских экономистов либерального направления, невысокий курс рубля стимулирует рост экспорта и сдерживает рост импорта, в том числе конкурирующего с местным производством. К тому же, по их мнению, дешевый рубль привлекателен и для иностранных инвесторов, которые на свою валюту могут купить больше активов в России.

Российские экономисты кейнсианского направления выступают за дорогой рубль. По их мнению, на динамику российского экспорта воздействуют скорее мировые цены, чем курс рубля. Что касается импорта, то дорогой рубль мог бы стимулировать ввоз инвестиционных товаров. Дорогой рубль предпочтителен при обслуживании внешнего долга, когда рубли об­мениваются на доллары для выплаты кредиторам. Наконец, по мнению российских кейнси­анцев, дорогой рубль как символ устойчивости национальной экономики предпочтителен и для иностранных инвесторов.

Одновременно наблюдалась все большая либерализация валютной политики. В нестоя­щее время рубль является полностью конвертируемым как по текущим, так и капи­тальным операциям. Однако некоторые валютные ограничения остаются - это прежде всего требование обязательного возврата экспортерами их выручки в Россию (правда, без обяза­тельной продажи даже части этой валютной выручки на рубли). Сохранение валютных огра­ничений приводит к сохранению в стране валютного контроля. Валютные ограничения, ва­лютный контроль и особенно сохраняющаяся нестабильность рубля сдерживают его распро­странение как международной валюты.

Россия как международный финансовый центр

Руководство России взяло курс на превращение России (прежде всего Москвы) в один из международных финансовых центров. С одной стороны, это должно происходить через трансформацию рубля в одну из региональных резервных валют мира и создание на его ос­нове рублевой зоны, в которой ее страны-участницы осуществляют расчеты между собой преимущественно в рублях и хранят часть своих международных резервов в рублях. С дру­гой стороны, для этого должна быть создана соответствующая инфраструктура.

На пути превращения рубля в региональную валюту у России уже есть задел - у рубля имеется а) свободная конвертируемость; б) опора на большой объем национального ВВП. Хуже обстоит дело с другими атрибутами региональной валюты – в) стабильность курса рубля, неплохая в целом в 2000-е гг., была поколеблена девальвацией зимой 2008/2009гг. вследствие мирового экономического кризиса); г) внутренняя покупательная способность рубля снижается быстрее, чем у других валют, из-за высокой инфляции в России; д) разви­тость рынков капитала в нашей стране (их масштаб, зрелость и открытость) невелики, осо­бенно рынка облигаций, что препятствует нерезидентам покупать их для своих международ­ных резервов.

Рубль уже вышел за пределы страны, однако, если судить по спросу на него накануне мирового экономического кризиса, в мире его покупают пока меньше, чем валюту других стран, у которых валюта пользуется спросом за рубежом, но не является мировой резервной (это валюты таких стран, как Канада, Австралия и Новая Зеландия, Швеция, Дания и Норве­гия, Южная Корея, Сингапур и Гонконг, Мексика, ЮАР). Это происходит прежде всего по­тому, что почти весь экспорт России оплачивается в иностранной валюте в силу того, что со­стоит преимущественно из сырьевых биржевых товаров, мировые цены на которые традици­онно устанавливаются ведущими биржами мира в долларах. Для изменения этой ситуации нужно развивать в России сеть отечественных товарных бирж по торговле этим экспортным сырьем. По оценке, на рубль можно перевести всю торговлю со странами СНГ и до 1/3 тор­говли со странами дальнего зарубежья⁶⁰. Несколько лучше обстоит дело с облигациями, номи­нированными в рублях (см. табл.15.5), в основном это рублевые еврооблигации, охотно покупаемые как иностранными, так и отечественными инвесторами из-за их неплохой до­ходности. Наконец, некоторые страны уже держат часть своих международных резервов в рублях (Белоруссия, Китай).

Превращение рубля в региональную валюту несет нашей стране как выгоды, так и из­держки. К выгодам можно отнести снижение издержек при обмене рубля на иностранные валюты, уменьшение валютных рисков, увеличение внешнеторгового оборота за счет созда­ния рублевой зоны, рост иностранных инвестиций на основе более активной покупки зару­бежными инвесторами рублевых ценных бумаг и открытия ими рублевых депозитов, повы­шение устойчивости российской экономики к внешним шокам, финансирование гипотетиче­ского дефицита платежного баланса, получение дохода от сеньоража, более независимая внешняя политика. К издержкам можно отнести необходимость сохранения стабильного об­менного курса (в частности, отказаться от девальвации как потенциального инструмента экономической политики), уменьшение контроля над денежным предложением (оно еще больше, чем сейчас, будет формироваться притоком иностранной валюты для покупки руб­лей), возможное завышение обменного курса рубля из-за увеличения спроса на него за рубе­жом, ликвидацию валютных ограничений и валютного контроля. Но издержки преобладают над выгодами обычно тогда, когда за рубежом вращается национальной валюты больше, чем в самой стране, что рублю в обозримой перспективе не грозит.

Помимо превращения рубля в региональную валюту, другим условием превращения Москвы в региональный финансовый центр является развитие в ней соответствующей ин­фраструктуры. Это не только необходимость мощной финансовой инфраструктуры (наличия заметного числа крупных международных и национальных банков, больших бирж, сильных страховых, рейтинговых и консультационных компаний), но и хороших условий для про­фессиональной финансовой деятельности (низкие налоги, качественное жилье и коммуника­ции, безопасность, удобный визовый режим). Пока что все это развито в Москве недоста­точно, чтобы превратить ее в региональный финансовый центр уровня Дубая, Сингапура и т.д.

Участие России в международной экономической интеграции

Одной из стратегических задач, стоящих перед Россией является ее экономическая реинтеграция с другими бывшими советскими республи­ками в рамках СНГ. Для России это означает усиление экономических связей прежде всего с остальными ведущими экономи­ками СНГ– Белоруссией, Казахстаном, Украиной.

Все эти три страны являются крупными торговыми партнерами России (а для них са­мих Россия является главным торговым партнером) и заметным местом приложения россий­ских инвестиций. Но если с первыми двумя странами неформальная интеграция претворя­ется в формальные формы, то ориентация Украины как на Россию, так и ЕС, препятствует ей участвовать в более продвинутых, чем СНГ, формах интеграции. В СНГ это Евразийское экономическое сообщество (ЕврАзЭС, охватывает Россию, Белоруссию, Казахстан, Кирги­зию, Таджикистан), Таможенный союз России, Белоруссии и Казахстана и еще более про­двинутый Союз России и Белоруссии, ко­торый уже достиг ста­дии общего рынка.

Концепция-2020 нацеливает Россию на укрепление прежде всего этих интеграцион­ных объединений, а также реализацию системы проектов по формированию совместной транспортной и энергетической инфраструктуры и механизма содействия кооперации и вза­имным инвестициям в рамках всего СНГ.

Краткие выводы

1.Внешнеэкономическая политика, изложенная вкратце в Концепции-2020, исходит из того, что сложив­шаяся модель участия России в мировом хозяйстве, основанная преимущественно на экс­порте энергоносителей, не может стать основой для укрепления позиций России в ми­ровой экономике. Поэтому в Концепции-2020 констатируется, что без прорыва на новые рынки товаров и услуг с высокой долей добавленной стоимости Россия обречена на умень­шение своей роли в раз­витии мировой экономики и вытеснение из эффективного участия в мировой разделении труда.

2. Россия достаточно активно участвует в мировой торговле. Главными проблемами россий­ской внешней торговли остаются отсталая товарная структура, особенно экспорта, и малые размеры торговли с другими постсоветскими странами.

3. Несмотря на острую нехватку капитала внутри страны, Россия вывозит его в больших раз­мерах, превышающих размеры ввоза капитала. Другой проблемой является структура импор­тируемого капитала - в основном он поступает в Россию в возвратной форме, преимущест­венно в виде прочих инвестиций, то есть займов и ссуд, а не прямых инвестиций. Еще одна проблема – география вывоза и ввоза капитала, сильно ориентированная на офшоры и тесно связанные с оффшорами страны.

4. В 1990-е гг. Россия стремительно увеличивала внешний долг вследствие дефицита госбюд­жета. В начале следующего де­сятилетия внешний долг сократился за счет начавшегося актив­ного, даже досроч­ного погашения государством своего внешнего долга и отказа от новых заимствований. Од­нако затем стал стремительно расти внешний долг частного сектора, ко­торому в условиях активного экономического подъема явно не хватало ресурсов отечествен­ного банковского сектора. В результате внешний долг России вновь начал стремительно уве­личиваться.

5. Россия стала мировым ре­кордсменом по списыванию задолженности зарубежным госу­дарствам (по крайней мере, по отношению к собственному ВВП) – почти на 100 млрд. долл. за два последних десятилетия. Отчасти это следствие прежней политики предоставления не­достаточно гарантированных к возврату межправительственных займов СССР, отчасти – не­достаточной настойчивости российского правительства. Сильная закрытость этого вопроса позволяет лишь предполагать, что списывание основной части советских долговых активов объясняется решением российского руководства превращать оставшуюся часть долга в ре­альную с точки зрения выплат или же получать в обмен на списывание долгов экономиче­ские и политические уступки от стран-должников.

6. Для платежного баланса России характерны следующие тенденции:

- текущий платежный баланс (счет текущих операций) традиционно сводится с положитель­ным сальдо. Это объясняется прежде всего большим превышением экспорта товаров над их импортом. В свою очередь, это следствие недостаточного внутреннего спроса на инвестици­онные товары, существенная часть которых традиционно поставляется по импорту;

- капитальный счет (счет операций с капиталом и финансовыми инструментами) обычно сводится с отрицательным сальдо. Это происходит за счет списывания советских долговых активов (подобная операция проходит как выплаченные капитальные трансферты), роста ре­зервных активов (их рост в платежном балансе также проходит как вывоз капитала) и, ко­нечно, за счет превышения вывоза частного капитала (прямых, портфельных и прочих инве­стиций) над его ввозом.

7. Курсовая политика ЦБ в 2000-е гг. была нацелена прежде всего на сглаживание колебаний курса рубля: даже девальвация рубля в конце 2008 - начале 2009г. была постепенной и рас­тянулась на несколько месяцев.Однако в настоящее время ЦБ переходит на таргетирование инфляции, что означает меньшее вмешательство ЦБ в сглаживание колебаний курса рубля.

8. Руководство России взяло курс на превращение Москвы в один из международных финан­совых центров. С одной стороны, это должно происходить через трансформацию рубля в одну из региональных резервных валют мира и создание на его основе рублевой зоны, в ко­торой ее страны-участницы осуществляют расчеты между собой преимущественно в рублях и хранят часть своих международных резервов в рублях. С другой стороны, для этого должна быть создана соответствующая инфраструктура.

9. Одной из стратегических задач, стоящих перед Россией является ее экономическая реинте­грация с другими бывшими советскими республи­ками в рамках СНГ. Для России это озна­чает усиление экономических связей прежде всего с остальными ведущими экономиками СНГ– Белоруссией, Казахстаном, Украиной.

Вопросы для самопроверки

1.Почему у России экспорт состоит в основном из топлива, сырья и материалов?

2.Почему мала торговля России с другими странами СНГ?

3.Почему российские экспортеры и импортеры капитала сильно тяготеют к оффшорам и «офшоропроводящим» странам?

4.Почему растет внешний долг России?

5.Каковы шансы создания в Москве международного регионального финансового центра?

6.Почему в своих интеграционных планах Россия ориентируется прежде всего на Белорус­сию и Казахстан?

Рекомендуемая литература

Кризисная экономика современной России. Под ред. Е.Т.Гайдара. М., 2010

Российская экономика: пути повышения конкурентоспособности. Под ред. А.В.Холопова. М., 2009

Россия в цифрах. Краткий статистический сборник

Статистика ЦБ РФ (http://www.cbr.ru/statistics)

IMF. World Economic Outlook (www.imf.org)

IMF. International Financial Statistics (www.imf.org)

World Bank. World Development Report (www.worldbank.org)