- •Опорний конспект лекцій по дисципліні
- •Змістовний модуль 1 Теоретико-організаційні основи функціонування фінансового ринку
- •Тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції, призначення, основи організації та роль в економіці
- •1. Поняття фінансового ринку
- •С труктура фінансового ринку
- •2. Фінансові ринки, як складова фінансової системи
- •Сфери та ланки фінансової системи
- •3. Об’єктивна необхідність та функціональне призначення фінансового ринку
- •Грошові потоки у системі фінансового ринку
- •4. Структура фінансового ринку
- •Структура фінансового ринку
- •Структура ринку капіталів
- •Структура фінансового ринку
- •Тема 2. Становлення, розвиток та регулювання фінансового ринку
- •1. Ретроспектива розвитку фінансового ринку
- •Етапи становлення світового фінансового ринку
- •2. Бреттон-Вудська система
- •3. Система фіксинговиг цін
- •4. Холодна війна, план Маршалла
- •М етоди регулювання платіжного балансу
- •Передумови впроваждення вільнї конвертації валют
- •5. Державне регулювання фінансового ринку України: сутність, сфери та важелі регулювання
- •Тема 3. Трансформація локальних фінансових ринків у глобальний. Валютний ринок
- •1. Доларова рестрикція і виникнення євродоларового ринку
- •2. Золото, сдр, Євро
- •Етапи впровадження сдр
- •Методи розрахунку вартості сдр
- •Етапи переходу до спільної Європейської валютної системи
- •Етапи введення євро
- •Склад країн – учасниць єс та зони євро
- •3. Падіння Бреттон-Вудської системи
- •Як довго ще протримається конвертованість долара в золото
- •Положення Кінгстонської валютної системи
- •4. Міжнародний фінансовий ринок
- •5 . Міжнародний ринок позичкових капіталів
- •6. Євроринок: суть, структура, принципи функціонування, специфіка операцій
- •Фактори виникнення ринку Євродолара
- •Структура Євроринку
- •7. Валютний ринок
Етапи впровадження сдр
Ідея була досить хороша, СДР мало витіснити долар з позицій ключової валюти, але момент був вибраний невдало – в США була розгорнута програма Великого суспільства, йшла війна у В’єтнамі, на яку тратились колосальні суми та інше, так що світ i без того був переповнений резервами.
Поява СДР була сприйнята без ентузіазму, що призупинило розвиток фінансових ринків i зокрема операцій з паперовим золотом.
Запровадження СДР – це фактично повернення до старої ідеї Кейнса, яку він висунув ще в 1944 році, перед підписанням Бреттон-Вудської угоди – ідея створення “регульованої валюти”. Але на той час, коли США володіли 2/3 валютних запасів світу, ця ідея була для них неприйнятною.
Зовсім іншою була ситуація кінця 60-х – початку 70-х років, коли було введено СДР: США значною мірою втратили на світовому ринку свої конкурентні позиції, виник дефіцит платіжного балансу, почали розвиватися інфляційні процеси, різко скоротилися запаси золота. Вихід було знайдено у впровадженні “колективної валюти”.
С ДР було випущено в обіг з січня 1970 року згідно з рішенням МВФ. Спеціальні права запозичення не мали власної вартості, вона розраховувалась за принципом валютного кошика (див. рис).
Методи розрахунку вартості сдр
СДР мали специфічні функції. СДР можуть використовуватися лише в міждержавних розрахунках для покриття дефіцитів платіжних балансів та на деякі інші цілі шляхом обміну національної валюти країн – учасниць угоди про СДР. Крім того, ці розрахункові засоби могли бути використані для проведення розрахунків із міжнародними банками і країнами, що не є членами МВФ на основі купівлі-продажу СДР.
Формування Кінгстонської валютної системи ще не завершено. Однак уже сьогодні цілком очевидним є той факт, що під прикриттям СДР долар США продовжує зберігати своє провідне становище в системі міжнародних валютних відносин як міжнародний платіжний засіб, нерозмінний на золото.
Євро
З 1958 року Європейське Економічне Співтовариство плекало ідею про запровадження єдиної європейської валюти. Однак, успішне функціонування Європейської валютної системи (ЄВС) створило необхідні передумови для формування валютного союзу. Ідея створення валютно-фінансового союзу прозвучала в доповіді, тодішнього голови Комісії ЄС Жака Делора у 1989 році, який вперше запропонував три етапний, розрахований на кілька років перехід до такого союзу. Стратегічною метою союзу визначалося запровадження єдиної валюти і єдиного центрального банку дванадцяти.
Етапи переходу до спільної Європейської валютної системи
У середині грудня 1996 р. лідери ЄС в Мадриді прийняли рішення про перехід з 1 січня 1999 р. на єдину валюту країн ЄС – “євро” (колишнє ЕКЮ), яке втілювалося через попереднє запровадження валюти в безготівковий обіг шляхом заміни розрахунків, що проводилися 15 національними грошовими одиницями однією – в зону євро ввійшли: Німеччина, Фінляндія, Італія, Нідерланди, Бельгія, Люксембург, Іспанія, Португалія, Австрія, Франція, Ірландія, Великобританія, Данія, Греція і Швеція.
Д ля впровадження євро необхідно було підготувати ґрунт. Це завдання було покладено на новостворену у липні 1998 року у Франкфурті-на-Майні установу – Європейський центральний банк (до Ради ЄЦБ входять президенти національних центральних банків, президент ЄЦБ, його заступник та ще чотири члени правління).