- •Cущность и основные формы международных финансов
- •Функции и структура международных финансов
- •Субъекты и особенности международных финансов
- •Центральные банки
- •Основные предпосылки возникновения финансовой глобализации
- •Основной предпосылкой возникновения фг является – развитие внешней торговли.
- •Третья предпосылка – создание обширной правовой базы, обслуживающей внешнеэкономические и финансовые связи.
- •5. Финансовая глобализация и ее последствия
- •6. Тенденции развития финансовой глобализации в мировой экономике
- •7. Мировые финансовые центры: понятие, операции, условия формирования
- •Классификация мфц, рейтинг мировых финансовых центров
- •Важнейшие финансовые центры мира и их роль в международных валютно-финансовых отношениях
- •Международный финансовый рынок: сущность, структура и история развития
- •Участники международного финансового рынка.
- •V. По типам инвесторов:
- •Виды инструментов, обращающихся на международном финансовом рынке
- •13. Международный валютный рынок: понятие, функции и особенности.
- •14.Основные участники международного валютного рынка , их классификация.
- •15 Структура международного валютного рынка, основные секторы.
- •16 Биржевой валютный рынок: основные участники, институциональная структура.
- •17 Межбанковский валютный рынок: основные участники, институциональная структура.
- •18. Зоны активности проведения валютных операций на международном финансовом рынке.
- •19 Международный рынок ценных бумаг :структура, функции, участники.
- •20 Международный рынок облигаций : структура и инструменты.
- •21. Международный рынок акций, основные инструменты международного рынка акций.
- •22. Международные облигации, их основные виды.
- •23. Рынок еврооблигаций: история создания, инфраструктура, участники.
- •24. Организация выпуска еврооблигаций.
- •25. Еврооблигации российских эмитентов: история, тенденции и проблемы развития.
- •26. Основные инструменты международного рынка деривативов.
- •27. Международный кредитный рынок, его основные особенности.
- •28. Синдицированное кредитование как форма международного кредита.
- •29. Адр, виды и уровни программ.
- •30. Организация синдицированного кредитования.
- •31. Депозитарные расписки: понятие, свойства, виды
- •32. Условия выпуска и обращения депозитарных расписок
- •33. Рынок адр и гдр российских эмитентов. История, характеристика, тенденции и проблемы развития.
- •34. Ipo: понятие, цели, способы проведения
- •35. Ipo как механизм привлечения финансовых ресурсов на международном рынке
- •36. Этапы подготовки компаний к выходу на фондовый рынок.
- •Стадия предварительной подготовки выхода на ipo
- •Стадия подготовки к выпуску акций
- •Стадия регистрации выпуска и проспекта эмиссии цб
- •Стадия размещения акций на фондовой бирже
- •37.Основные принципы Парижской и Генуэзской валютной системы.
- •38.Бреттонвудская валютная система. Основные принципы и причины кризиса этой системы.
- •39.Ямайская валютная система и современные валютные проблемы.
- •40.Европейская валютная система : проблемы создания экономического и валютного союза.
- •43. Экзотические производственные ценные бумаги (финансовые инструменты)
- •44.Структура международной банковской системы
- •45. Международная деятельность тнб.
- •46. Центральные банки на мфр
- •47.Фрс(Федеральная резервная система) сша: принципы организации и виды деятельности.
- •48. Европейская система Центральных банков: принципы организации и виды деятельности.
- •49.Международные стандарты банковской деятельности.
- •50.Евровалютный рынок. Его особенности.
- •51. Роль рынка евровалют в международных валютно-финансовых отношениях.
- •52.Особенности регулирования международного фин рынка
- •53 Методы Регулирования международного финансового рынка
- •54.Предпосылки развития Москвы как мфц
32. Условия выпуска и обращения депозитарных расписок
ДР имеют несколько видов и уровней программ.
Основным является – деление АДР на два вида:
1) спонсируемые, которые подразделяются на 4 уровня программ:
- АДР 1 уровня
- АДР 2 уровня
- АДР 3 уровня
- АДР по правилу 144 А
2)неспонсируемые
АДР 1 и 2 уровня + не спонсируемые – выпускаются на уже обращающиеся акции.
АДР 3 и по правилу 144 А – выпускаются на акции, проходящие первичное размещение.
Неспонсируемые АДР выпускаются депозитарным банком по соглашению с инвестором, но без заключения договора с эмитентом.
Выпуск может быть осуществлен только на имеющиеся в обращении акции этого эмитента. Хотя сам эмитент в данном процессе никакого участия не принимает, его в любом случае должны информировать о предстоящем выпуске АДР. Если эмитент отказывается выдать письмо об отсутствии возражений, депозитарий, как правило, не выпускает АДР.
Торговля неспонсируемыми АДР осуществляется только на внебиржевом рынке через бюллетень Борт национальной ассоциации дилеров фондового рынка, а так же ежедневный справочник Розовые страницы. Эти ЦБ не могут котироваться на бирже США. Торговля неспонсируемыми АДР ведется путем обмена информацией и заключения сделок по телефону.
Выпуск спонсируемых АДР осуществляется по инициативе самого эмитента ЦБ и могут осуществляться как на ЦБ, находящиеся в обращении, так и на новые выпуски.
Первый уровень АДР выпускается на уже существующие акции и является для эмитента наиболее простым способом выхода на американские и другие фондовые рынки. В этом случае не требуется регистрация в комиссии по ЦБ и биржам США. Требуется только, чтобы выпуск акций и сама деятельность эмитента соответствовали законам страны эмитента.
Эти расписки не котируются на биржах США, обращаются только на внебиржевом рынке. Торговля осуществляется через Розовые страницы и бюллетень Борт.
АДР 2 уровня выпускаются на существующие акции, но при этом требуется регистрация в комиссии, требуется предоставление подробной финансовой информации об эмитенте. Часть такой информации должна соответствовать американским общепринятым принципам финансовой отчетности (ГААП).
АДР 3 уровня выпускаются на новые акции. Для их выпуска необходимо предоставить в комиссию полную информацию о компании, аудиторское заключение о состоянии дел компании и все финансовые документы перевести на американский стандарт.
Такие расписки могут котироваться на крупнейших фондовых биржах США.
АДР, выпускаемые по правилу 144А. Они представляют собой депозитарные расписки закрытого предложения. АДР по правилу 144Апредназначены для размещения среди квалифицированных институциональных инвесторов – это учреждения, активы которых представлены в виде инвестиций, составляют не менее 100 млн.долл.
Эти АДР:
- освобождаются от регистрации в комиссии,
- не могут обращаться на американских биржах
- не могут быть выпущены на открытый рынок в течение 1 года после первоначального предложения
33. Рынок адр и гдр российских эмитентов. История, характеристика, тенденции и проблемы развития.
ADR (АДР) в переводе с английского означает Американские депозитарные расписки, GDR (ГДР) Глобальные депозитарные расписки. Это производные ценные бумаги с помощью которых происходят торги российскими, и не только, акциями на зарубежных биржах. (Германии, Англии, США и.т.д.) Для того, что бы российской компании выйти на западные рынки ей необходимо пройти процедуру выпуска АДР (только для США) и ГДР (для США и Европы). Количество акций, которое предназначено для иностранных инвесторов изымаются из обращения в России в депозитарий, который в свою очередь выпускает новою производную ценную бумагу АДР или ГДР. Это связано с тем, что ни одна из выпущенных акций не имеет права торговаться за пределами национальны рынков. Акция все время находится в той стране, где она была выпущена, в виде электронной записи в специальной организации. АДР и ГДР являются сертификатами, дающими право зарубежным инвесторам опосредованно владеть акциями иностранных компаний. Каждый сертификат АДР и ГДР представляет определенное количество акций, например один АДР компании Газпром ровняется четырем обычным акциям. Российские эмитенты активно выпускают расписки для того что бы привлечь зарубежный капитал. К этим компаниям можно отнести Газпром, Лукойл, РАО "ЕЭС России", Татнефть, Ростелеком, МТС, Вимм-Билль-Данн, Вымпелком и многии другие.