19. Критерии оценки эффективности инвестиционного проекта.

1)Метод чистого приведенного эффекта (NPV)

Критерии: «+» Абсолютный показатель, показатель эффекта, учитывается фактор времени, учитыв-ся срок жизни проекта, изменения ценности фирмы, показ-ль аддитивен (можно суммировать с таким же)

«-» Не показывает доходн-ть, прибыльн-ть проекта, очень сильно зависит от ставки дисконтир-я, требует очень детальных долгосрочных прогнозов

2) Индекс рентабельности инвестиций

Критерии: «+» относит. Показ-ль (оценивает эффективн-ть), позволяет судить о резерве безопасности проекта

«-» отсутствие аддитивности (нельзя суммировать с таким же), зависит от ставки дисконтир-я

3) Внутренняя норма доходности

Критерии: «+» относит. показ-ль (оценивает эффективн-ть), нацелен на увелич-е доходов инвестора, не зависит от ставки дисконтир-я

«-» сложность расчета, не аддитивен, показ-ет лишь max уровень затрат по проекту

4) Срок окупаемости (РР)

Критерии: «+»дает быструю, но не грубую оценку о ликвид-ти и рисков-ти проекта

«-»не аддитивен, не оценивает прибыльность инвестиций

20. Бюджетная и социальная эффективность инвестиционного проекта.

Соц бюджетные проекты - это инвест проекты, в ходе которых построенные или реконструируемые объекты обеспечивают реализацию вопросов местного значения и используются для оказания бюдж услуг.

1. Оценка бюджетной эффективности

Приток: налич пост-я; рентные платежи участников; тамож пошлины; эмиссионный доход от выпуска ц/б под инвест проект; дивиденды от гос ц/б, выпущенных с целью финансир-я проекта; НДФЛ с з/п по работам, связанным с инв проектом; плата за пользов-е природн ресурсами; доходы от тендеров и конкурсов по проекту; штрафы, санкции; погашение льготного гос кредита; поступл-я во внебюдж фонды; уменьшения выплат по безработице, вследствие создания дополнит мест.

Отток: ср-ва прямого бюдж финансир-я инв-го проекта; кредиты ЦБ участникам проекта; дотации; выплата пособий для лиц, оставшихся без работы вследствие реализации проекта; выплаты по гос ц/б; гос и региональн гарантии по инвестиц рискам; компенсации возможных ущербов, связан с реализацией проекта.

2)Оценка социальной эффективности

Затраты: единовремен и текущие затраты российских участников; косвен затраты на консервацию или ликвидацию призводств мощностей; затр., связанные с потерей природн ресурсов и имущества от возможных аварий

Результаты: конечные производственные результаты (выручка); доходы, полученные от продажи имущ-ва и интеллект собств-ти; соц. рез-ты, экономич рез-ты; прямые и косвенные финан рез-ты.

21. Инвест риски: понятие, виды и управление.

Риск – ситуация неопределённости принятия решений, кот может привести к различным альтернативным результатам, вероятность наступления кот может быть определена количественно или качественно.

Инвест. риск – вероятность осущ. неблагопр. события, кот-е может проявиться в потере капитала или его части и в недополуч-и дохода.

Классифиикация риска.

1 признак в завис-ти от возможных результатов:

а) чистые риски (рез-т будет либо 0, либо отриц): природно-климатич, экологич, трансп, имущ, политич, производ-технологич, торговые.

б) спекулятивные риски (+ или - результат)

1) риски, связанные с покупательной способностью: - инфляционные, - дефляционные, - валютные, - ликвидности.

2) риски, связанные с вложением капитала: - риски упущенной выгоды, - сниж-е доходности, - риски прямых фин потерь (кредитные, биржевые, банкротства).

2 признак источник возникновения:

а) специфич. (несистематические) – риски самого проекта, его индивид. характеристики.

б) неспецифич. (систематич.) – внешние риски

3 признак: по степени нанесения ущерба

а) частичные риски – показат. проекта будут выполнены частично, больших потерь не будет.

б) допустимое риски – запланир показ-ли не выполн-ся, потерь не будет.

в) критические – показ не выполнены, возникают потери.

г) катастрофич. – объект разрушается.

4 признак: возможность снижения риска путём диверсификации.

а) диверсифицируемые – устранены путём дивер-ии,

б) недиверсиф-ые – не устраняются диверсификацией.

5 признак: по времени возникновения

а) риски на подготовит. стадии

б) риски, связан. с созданием проекта.

в) риски, связан. с функционир. объекта (соц, производствен и др риски – неквалифиц. персонал)

6 признак уровень экон системы

а) мегаэкономич. риски- вызванные особ-ми функционир-я миров экон-ки в целом,

б) макроэкономич. – риски экон системы гос-ва (инвестиц, валютн),

в) мезоэкономич. – риски, характерные для отдельн сфер народного хоз-ва или специфич видов деят-ти (отраслевые риски),

г) микроэкон. – риски отдельн субъектов хозяйств-я.

Алгоритм действий участи. проекта в условиях риска

1) индентифик. возмож. рисков (качеств. анализ риска),

2) количеств. оценка риска (определ-е потерь),

3) оценка проекта в условиях риска,

4) разработка мероприят по снижению риска.