22. Инвестиционные качества ценных бумаг.

Акции: Обыкновен.

Дост-ва:

1. возм-ть получения более высокого дохода при эф-й д-ти

2. в-ть участия в управлении д-ю

3. в-ть участия в диведен. политике

4. более высокая ликвид-ть на рынке

Недост-ки:

1. низкая защищённость от инвест. рисков

2. возм-ть потери капитала при банкр-ве общ-ва

3. нестаб-ть дохода и ост-тя возм-ть низких дивид-в при эф-й работе

Привелег.

Дост-ва:

1. Стабильн. доход вне зав-ти от результатов хозяйств-я

2. защищ-ть от рисков

3. преимущ. право на получ-е дивид-в и на участие в раделе имущ-ва при ликвид. общ-ва

Недост-ки:

1. отсут-е права упр-е и влияния на д-ть

2. возмож-ть отзыва вне зав-ти желания акционера

3. низкие ликвидность

4. низкий уровень дохода

Облигации

органами власти и местного самоуправления.

Дост-ва:

1. низкий уровень риска

2. налогообл-е %-го дохода по пониж. ставке

3. более высокая ликвидность

Недостатки:

1. невысокая дох-ть

Корпоратив. облигации

Дост-ва:

1. риск > чем у гос, но < чем у акций

2. ликвид-ть более высокая, чем акций

3. доход-ть выше, чем у др. гос. бумаг.

Недостатки:

1. зав-ть показ-й риска и дох-ти от условий выпуска (цен. эмиссии. Величины %-го дох. перодич-ть и формы выплаты дох. условия погашения осн. ∑)

2. дох-ть ниже чем у акций

3. дох-ть наход-ся в завис-ти от кредитосп-ти пред-я.

Вексель

Доставка:

1. фиксиров. доход-ть

2. известен. срок погашения

3. более низкая подвижности и меньшая подверж-ть изменения цен под влиянием внешних факторов

Недостатки:

1. зав-ть дохода от платёжн. и финн. устойчивости эмитента

2. более сложн. инструмент для инвестора

Показатели для оценки качества инв. ц.б.

1. дох-ть соб. кап.

2. % покрытие

3. покрытие дивид-в по привелег. акциям

4. покрытие дивид-в по обычн. акциям

5. коэф-т выплаты дивид.

6. дивид-д на 1 обыкнов. акцию

7. прибыль на 1 обыкн. акцию

8. дивид. доход

9. отношения рыночн. цены акции к прибыли на 1 обыкн. акцию

10. ст-ть А на 1 облигацию

11. ст-ть А на 1 обыкн. акцию

12. ст-ть А на 1 привелег. акцию.

23. Рейтинговая оценка ценных бумаг и ее значение для инвесторов. (агентства Standard & Poor's, Fitch и Moody's)

Смысл кредитного рейтинга заключается в оценке кредитоспособности заемщика, а предметом анализа служит вероятность исполнения различного рода обязательств по ценным бумагам с фиксированным доходом.

Кредитный рейтинг отражает вероятность неплатежа по долговой ценной бумаге в течение всего срока ее обращения. Кроме того, кредитный рейтинг Moody.s по долгосрочным обязательствам отражает как вероятность, так и ожидаемые потери, рассчитанные в процентах от номинала.

Рейтинг ценных бумаг - процесс, в ходе которого статистическая служба изучает ценные бумаги и присваивает им оценки, обозначаемые специальными символами и указывающие на инвестиционное качество ценных бумаг. (это оценка кредитного и инвестиционного риска по выпускам ценных бумаг, производимая коммерческими рейтинговыми агентствами) 

Рейтинг ценных бумаг представляется показателем надежности возврата вложенных средств в рамках долговых ценных бумаг и инвестиционного качества долевых ценных бумаг. Кредитный рейтинг измеряет вероятность выполнения обязательств и дает публичную оценку исключительно кредитному риску.

Основная цель кредитных рейтингов . увеличение прозрачности рынка и, как следствие, повышение его эффективности.

Классификация рейтингов:

В зависимости от статуса заемщика различают рейтинги: суверенный, региональный, муниципальный, корпоративный, рейтинг инвестиционных фондов.

Суверенный рейтинг охватывает все долговые обязательства правительства конкретной страны, выраженные в иностранной валюте. Региональный рейтинг присваивается долговым обязательствам администраций крупных территориальных образований внутри страны. Муниципальный рейтинг - соответственно долговым обязательствам органов местного самоуправления. Корпоративный рейтинг определяет надежность ценных бумаг, выпущенных промышленными компаниями, предприятиями, банками. Рейтинг инвестиционных (взаимных) фондов, который может принимать форму рейтинга фондов денежного рынка, рейтинга кредитного качества фондов облигаций, рейтинга волатильности облигационных фондов или рейтинга рыночных рисков, а также рейтинга фондов акций.

В зависимости от объекта оценки различаются:

Кредитный рейтинг заемщика (эмитента).

Рейтинг ценных бумаг с фиксированным доходом.

Рейтинг обыкновенных акций.

Рейтинг кредитного качества портфеля фонда.

Рейтинг рыночного риска фонда.

В зависимости от временного фактора различаются:

Долгосрочный

Краткосрочный

 Методы оценки рейтинга

В общем случае методика составления кредитного рейтинга зависит:

1) от типа заемщика;

2) от вида самого инструмента долгового финансирования;

3) от сроков погашения долга (долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные). 

С точки зрения методологии расчетов при составлении рейтингов, как правило, используют два основных метода. Первый носит исключительно экспертный, качественный характер в виду того, что ряд важнейших показателей, характеризующих кредитоспособность эмитента нельзя получить чисто расчетным путем. К таким показателям, например, можно отнести научно- технический потенциал, информационную открытость эмитента, перспективы отрасли, квалификацию персонала, связи руководства с государственными чиновниками и международными финансовыми институтами и т.д. Другой метод -- количественный -- предполагает жесткую формализацию рейтинговой оценки. Для определения интегрального рейтинга используется метод балльной оценки.

Цель рейтингового анализа -- объективная оценка кредитного риска для выставления кредитного рейтинга.

Главная задача рейтингового анализа -- спрогнозировать способность и готовность заемщика уплатить в срок по своим долговым обязательствам.