12)Особенности долгового финансирования инвест деятельности

Распространенным методом финансирования инвестиционных проектов является долговое финансирование. Его основными источниками являются:- долгосрочные кредиты КБ;- правительственные субсидии;- ипотечные ссуды;- частное размещение долговых обязательств; -акционирование. Крупные кредиты обычно выдаются по частям в сроки, предусмотренные договором. Такой способ кредитования носит название кредитной линии. При кредитовании инвест проектов КБами выдвигается ряд условий:1)первоочередному финансированию подлежит экспорто-ориентированные проекты;2) рентабельность проекта должна превышать 15%;3)проект должен иметь фин окупаемость;4) собственные инвестиции заемщика в проект должны быть более 30 % от всеобщей стоимости и др. Одним из источников долгового финансирования инвест проектов являются правительственные субсидии. Предоставление федер субсидии для разработки и внедрения инновационной идеи весьма редкое явление. Тем не менее, в России созданы федер агентства, задачей которых является оценка и отбор предложений о намечаемых исследованиях для финансирования. Агентства разрабатывают темы и публикуют объявления о своей заинтересованности в опред исследованиях и разработках. Предприятия направляют в агентства свои предложения, кот затем оцениваются и при положительном решении предоставляются субсидии. Важнейшим источником долгового финансирования является ссуда под залог недвижимости (ипотека). При финансировании инвест проектов используются следующие виды ссуд:- стандартная ипотечная ссуда, кот характеризуется погашением долга и выплатой процентов равными долями, - ссуда с ростом платежей, предполагающая увеличение взносов с фиксированным постоянным темпом на начальном этапе и дальнейшую выплату постоянными суммами;- ипотека с изменяющейся суммой выплат, когда в льготный период выплачиваются только проценты и основная сумма долга не увеличивается;- ипотека с залоговым счетом, в основе кот лежит открытие спец счета, а должник вносит на последний опред сумму для подстраховки выплат взносов на начальном этапе осуществления проекта;- заем со сниженной ставкой, когда залоговый счет открывает сам продавец поставляемого оборудования.

13. Лизинг – как метод финансирования инвестиционной деятельности.

Лизинг - передача имущества во временное пользование за определенную плату, т.е. арендодатель передает в аренду ненужное ему в настоящее время имущество, возмещая тем самым затраты на его содержание и получая определенную прибыль.

Финансовый лизинг - это система экон и фин отношений, связанных с приобретением в собственность оборудования и сдачей его в аренду за опред плату во временное пользование. При финансовом лизинге между производителем оборудования и его пользователем, как правило, выступает посредник, финансирующий эту сделку. Суть этой сделки заключается в том, что лизингополучатель, у кот отсутствуют свободные фин средства, входит с предложением в лизинговую компанию о заключении лизинговой сделки.

Основными субъектами лизинга являются:

1)лизингодатель - физ или юр лицо, кот за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за опред плату, на опред срок и на опред условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

2)лизингополучатель - физ или юр лицо, кот в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за опред плату, на опред срок и на опред условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

3)продавец (поставщик) - физ или юр лицо, кот в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингополучателю в обусловл срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Финансовый лизинг выполняет следующие функции:

• удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного кап-ла - долгоср кредите.

• полностью удовлетворяет целевые потребности организации в заемных средствах.

• автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения. Он не требует создания в организации фонда погашения основного долга в связи с постепенностью амортизации актива, взятого в лизинг. Фин лизинг снижает налог на прибыль, поскольку лизинговые платежи полностью включаются в затраты и не облагаются налогом на прибыль, а также обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемых активов;

• обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга.

• обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива.

Достоинством фин лизинга является более упрощенная процедура оформления кредита в сравнении с банковской. Кроме того, фин лизинг не требует формирования в организации фонда погашения основного долга в связи с постепенностью амортизации объекта лизинга.

Основными недостатками лизинга являются: 1. На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита. Поэтому лизинговой сделке предшествует большая предварительная работа по ее экспертизе. 2. Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях. 3. Лизингодатель, не имеющий "дешевых" и стабильных источников фин средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка.