103. Облигации федерального займа с амортизацией долга (офз - ад)

Эмитент – МФ РФ;

Форма эмиссии - документарная с обязательным централизованным хранением;

Вид – именная купонная;

Номинал – 1000;

Срок обращения – от 1 до 30 лет;

Частота выплат – по купону 4 раза в год;

Погашение номинальной стоимости частями в разные даты;

Инвесторы – ф. и .ю. лица, рез. и нерез.;

Наименование – ОФЗ-АД 45001: Дата размещения 22 мая 2002 г.; Погашение: 15 ноября 2006 г. Объем размещения 32 млн. штук; Размещенный объем – 30 354 634 шт.; График погашения номинальной стоимости 18 мая 2005; 16 ноября 2005; 17 мая 2006; 15 ноября 2006; по 25% от номинальной ст-ти. График купонных выплат: купонная ставка на 18 мая 2005 г. – 10%.

104. Рынок гко-офз.

Значение рынка ГКО-ОФЗ для российской экономики:

1. Рынок ГКО-ОФЗ – рынок, организованный и регулируемый МФ РФ и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной политики; Рынок ГКО-ОФЗ явл. одним из наиболее продвинутых (передовых) сегментов Российского фин. рынка, базирующейся на уникальной всероссийской межрегиональной инфраструктуре;

2. К основным характеристикам рынка ГКО-ОФЗ относятся: - Высокая надежность функционирования; - всероссийский охват; - использование современных технологий доступа; - соответствие используемых технологий современным международным стандартам;

Важнейшие цели рынка ГКО-ОФЗ:

1. Финансирование крупных инвестиционных программ: - строительство а/м и ж/д, современных морских портов и аэропортов; - развитие современных средств телекоммуникаций и Интернет технологий;

2. Финансовая поддержка промышленности в сфере высоких технологий;

3. Развитие жилищного строительства;

4. Управление и развитие инфраструктуры фин. рынков;

Для реализации этих целей, которые должны обеспечивать помощь в развитии реального сектора необходимо разработать:

• Механизм прямых гос. инвестиций;

• систему предоставления гос. гарантий;

• систему управления госдолгом; и др.

105.Методы расчета доходности: бескупонных облигаций, облигаций с неизвестным купонным доходом; облигаций с известным купонным доходом.

1)Бескупонные облигации (ГКО, ОБР)

Доходом по бескупонным облигациям выступает дисконт, т.е. разница между ценой реализации(при погашении эта цена = номиналу облигации) и ценой их приобретения.

Доходность к погашению: При этом доходность рассчитывается по формуле

простых %.

Y=N/P*365/t*100

100 - %

Y – доходность к погашению

N – номинал облигации(руб.)

P – цена облигации

t – количество дней до погашения

2)Облигации с неизвестным купонным доходом

-Дают его владельцу право на периодическое получение %(купонного дохода)

- если цена приобретения облигации (при первичном размещении – если на вторичных торгах) будет меньше цены их реализации, в т.ч при погашении облигации по их номиналу. Также возможно получение дисконта.

Алгоритм определения доходности:

- общая форма доходности и величина накопленного купонного дохода определяется аналогично облигациям с известным купонным доходом

- для определения доходности используются оценки неизвестных купонов

3)Облигации с известным купонным доходом (ОФЗ – ПД, ОФЗ – ФД, ОФЗ – АД)

- в случае ОФЗ-ПД размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения

- в случае ОФЗ-ФД величина купонного дохода устанавливается при выпуске как фиксированная величина, которая может различаться для различных периодов выплат.

- в случае ОФЗ – АД погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям