99. Корпоративные отношения собственности и их финансовое обеспечение.
Корпорация – это понятие, которым определяют объединение людей, создаваемое для осуществления совместной деятельности. Люди, объединяющиеся в корпорацию, как правило, принимают на себя обязательства следовать общим для всех правилам и нести какие-либо обязательства перед корпорацией.
В экономической и финансовой теории корпорацию понимают более узко. Корпорация – форма предприятия, которая характеризуется следующими признаками:
1. УК (складочный) должен быть разделен на доли, каждая из которых принадлежит входящему в предприятие участнику (товарищу, акционеру, вкладчику и т.д.);
2. Имущество предприятия, созданного совместно его учредителями принадлежит не его учредителям, а созданному ими юридическому лицу;
3. Участники не несут ответственногсти по обязательствам корпорации
Корпорация в современной теории одна из трех основных форм предпринимательской деятельности: индивидуальное владение, партнерство, корпорация.
Т.о., корпорация как понятие охватывает следующие организационно-правовые формы предпринимательской деятельности:
а) товарищество (в том случае, когда товарищество по действующему законодательству является юридическим лицом);
б) хозяйственные общества (ООО, ОДО);
в) акционерные общества (ЗАО, ОАО).
В зарубежной практике корпорацией чаще всего являются общества. В практике законодательства США практически нет разницы между ЗАО и ОАО. В европейской практике и России такая разница существует.
В соответствии с тем к какому виду относится то или иное предприятие в его фирменном наименовании всегда присутствует указание на этот вид. Необходимость указания в наименовании на конкретную организационно-правовую форму связано с тем, чтобы обеспечить при заключении сделок информацией о характере и мере ответственности корпорации перед партнером.
Так если корпорация является товариществом, то его участники несут субсидиарную ответственность по его обязательствам. Если корпорация является обществом, то она перед партнером несет полную ответственность, а ее участники ограниченную.
Корпоративная форма дает следующие возможности:
1) концентрировать значительные средства в рамках одного предприятия. Это обеспечивается через привлечение к участию в предприятии практически неограниченного числа участников и размера вкладов.
2) акционерная форма обеспечивает финансовую устойчивость по сравнению с другими формами.
3) корпоративная форма открывает возможность создания холдинговых структур – когда группа предприятий объединяется финансовыми связями через систему контрольных пакетов акций, через систему дочерних и зависимых компаний.
Недостатками корпоративной формы являются следующие их особенности:
а) двойное налогообложение дохода участника корпорации.
б) сложность управления, которая основана на сложной организации отношений собственности в рамках корпорации.
По своей структуре собственность в рамках корпорации является частно-коллективной. Как юридическое лицо корпорация обладает частной собственностью на свое имущество. В то же время корпорация является объектом коллективной собственности акционеров. Такая коллективная собственность может быть: долевой или коллективно-долевой. Сложность также связана с распределением права собственности в рамках корпорации. На основе распределения правомочий в рамках отношений собственности в схеме управления корпорацией складывается треугольник противоречий (менеджмент – собственники – наемные рабочие). На крупных корпорациях складываются противоречия между держателями крупных пакетов акций и мелкими акционерами. Для консолидации и защиты мелких акционеров формируется система доверенных лиц, возрастает роль реестров и депозитарных организаций.
Дочернее общество – хозяйственное общество, на решение которых может повлиять другое хозяйственное общество / товарищество в силу преобладающего участия в его УК, либо в соответствии с заключенным между ними договором.
Зависимое хозяйственное общество – общество, если другое хоз.общество имеет более 20 % голосующих акций АО или 20 % УК ООО.
Участие в управлении
1
00
5●
9
●8
4●
●7
3●
2 ● ● 6
1●
0 100 участие в доходах
Финансовые инструменты обеспечения реализации корпоративных отношений собственности.
В условиях корпоративных предприятий появляются дополнительные возможности гармонизации интересов собственников, акционеров и наемными работников. В условиях действия трудовых отношений, в основе которых лежит найм работников, постоянно присутствует конфликт интересов между собственниками и менеджерами с одной стороны и наемными работниками с другой стороны. Неразрешимость данного конфликта порождает снижение мотивации, что особенно не допустимо на предприятиях использующие наукоемкие технологии и современные формы организации труда. для преодоления данного конфликта используются различные варианты вовлечения работников в собственность.
1 Тейлоризм (по имени Ф.У. Тейлора) Традиционная система участия в прибылях, т.е. по итогам года выплачивается работникам вознаграждения.
2. Кружки качества (достижения японских менеджеров), т.е. рабочие объединяются в кружки и под руководством мастера обсуждают совершенствование организации производства и технологии.
З. Планы Скэнлана (американский менеджер). Рабочие участвуют в управлении цехов.
4. Европейский менеджмент — движение за улучшения качества трудовой жизни, работники вносят предложения в направлении улучшения качества условий работы.
5. Участие рабочих в совете директоров
6. ESOP 1 (у рабочих незначительный пакет акций, акционеры не все работники)
7. ESOP 2 (все работники акционеры, но контрольный пакет им не принадлежит)
8. ESOP З (все работники акционеры и им принадлежит контрольный пакет)
Кооперативы (все работники - хозяева)