79. Финансовый цикл предприятия и факторы, определяющие его продолжительность.

Эффективное управление ОбК предприятия предполагает сокращение времени оборота капитала в течение года.

Т = (360* ОбК)/ Выручка от реализации

Период рассчитанный таким образом складывается из периодов оборота ПЗ, ДЗ и КЗ

Т ОбК = Тпз + Т кз + Т дз

Финансовый цикл – сумма периодов оборотов ПЗ, КЗ и ДЗ

Операционный цикл – сумма периодов ПЗ и КЗ.

Главной задачей управления ОБк является сокращение продолжительности финансового цикла.

Наиболее важным направлением деятельности по сокращению фин. цикла является использование возможностей сокращения связанных с формированием КЗ. Однако нужно найти компромисс м/у возможностью получить бесплатный кредит и возможностью в последствии выплачивать штрафные санкции по просрочке платежей.

Период обращения ПЗ в свою очередь м. разделить на составляющие его периоды:

- период обращения сырья и материалов;

- период обращения НЗП

- период обращение ГП на складе

- период обращения продукции отгруженной и находящейся в пути.

В процессе движения ПЗ м. выделить следующие стадии:

Формирование ПЗ Изготовление продукции Реализация продукции

Складская стадия Производственная стадия Реализационная стадия

Q

t

На складской стадии необходимо оптимизировать период хранения и объем ПЗ на складе, так как при их избытке будут заняты дефицитные площади и будут затрачиваться доп. ср-ва на хранение, а в случае6 недостатка ПЗ возможно сокращение производства, его остановка и как следствие снижение прибыли.

Q Затраты на хранение

Оптимальный запас

Затраты по доставке

T

На этапе производственного периода основным направлением сокращения длительности финансового цикла является увеличение ПТ, при выполнении технических операций.

На этапе реализации необходимо следить за непрерывностью отгрузки и сокращения сроков ее доставки

Другим направлением уменьшения потребности предприятия в ОбК наряду с совращением длительности производственного периода является осуществление мероприятий по сокращения К нарастающих затрат.

С/с

Кнз>0,5 Кнз = 0

Кнз<0,5

T

80. Оценка акций. Показатели инвестиционной привлекательности акций.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающихся после его ликвидации.

Акция свидетельствует о вкладе акционеров в уставной капитал АО.

Денежная сумма обозначенная на акции, называется номинальной стоимостью (отражает величину уставного капитала). Но ценность акции определяет только рынок. Цена по которой акции продаются и покупаются на рынке именуются курсовой стоимостью акций.

Инвесторы желающие вложить средства сталкиваются с проблемой: какие ц.б., а так же кому из эмитентов ц.б. отдать предпочтения? При принятии решения об инвестировании ср. надежнее всего опираться на рейтинг инвестиционной привлекательности ц.б., а т.ж. способность эмитента обеспечить доходность, надежность, ликвидность ц.б.

При этом оценке подлежат финансовое состояние, кредитоспособность, перспективы развития эмитента.

Устойчивость финансового положения эмитента зависит т.ж. от отраслевой принадлежности анализирующего А.О.

В экономическом плане интереса методика Мухеева Оценка инвестиционной привлекательности проводится в 3-и этапа:

1 Оценка акций:

- показатели характерные в обобщенном виде результат деятельности о-ва, его прибыльность и качество управления активами;

- показатели ликвидности, платежеспособности, рыночного спроса на акции эмитентов;

- показатели производственного потенциала о-ва;

- показатели платежеспособности и безопасности вложения;

- перспективы оста стоимости акций.

Собрав необходимую информацию и рассчитав результативные показатели, переходим ко 2-у этапу.

2 Сравнение АО по каждому показателю.

3 Отношение АО по определенным критериям к соответствующему классу.

Рейтинг АО определяется специализируемыми, независимыми фирмами и регулярно публикуется.