7. Понятие финансовых инструментов и их виды

Традиционная упрощенная классификация:денежные средства на кассе, на расчетных и валютных счетах организации в банке;кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты);способ участия в уставном (складочном) капитале.

Финансовыми инструментами – экономическая категория - инструменты финансового рынка – любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной компании и финансовых обязательств (долгового и долевого характера).

Финансовые активы: денежные средства; контрактное право получить от другой организации денежные средства или иной вид финансовых активов; контрактное право обмена финансовым инструментами с другой организацией на потенциально выгодных условиях; акции другого предприятия.

Финансовые обязательства:выплатить денежные средства или предоставить какой-либо иной вид финансовых активов другому предприятию;Обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях (вынужденная продажа дебиторской задолженности).

Признаки финансового инструмента: в основу операции положены финансовые активы и обязательства; операция должна иметь форму договора.

Большинство финансовых инструментов представляют собой ценные бумаги. Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых, возможно только при его предъявлении. Ценные бумаги обладают целым рядом качеств, отличающих их от других прав: предъявляемость; обращаемость; рыночность; доступность для гражданского оборота; стандартность; серийность; регулируемость и признание государством; ликвидность; риск.

Финансовые инструменты: Первичные (кредиты, займы, облигации, дебиторская задолженность по текущей хозяйственной операции) Вторичные (производные, деривативы: финансовые опционы, фьючерсы, форварды, валютные и процентные СВОПы)

Первичные ценные бумаги:

К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку-продажу некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров предопределены. В качестве этого актива могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность и пр.

Договор займа. Одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи. А заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. В договоре предусмотрены финансовые обязательства сторон, а также санкции за их нарушение.

Кредитный договор. Разновидность договора займа, где кредитором выступает только банк или иная кредитная организация. Договор всегда в письменной форме, предметом договора могут быть только деньги, за пользование кредитом назначаются проценты.

Договор банковского вклада: депозит. Разновидность займа. В роли заимодавца – вкладчик, заемщика – банк.

Договор банковского счета:

Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг) – одна сторона (финансовый агент) передает и обязуется передать другой стороне (клиенту) в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Речь идет о продаже дебиторской задолженности, при этом в сделке участвуют (прямо или косвенно) три стороны: финансовый агент, покупающий дебиторскую задолженность, клиент или кредитор – организация, продающая долг, должник – организация, обязанная погасить продаваемое право требования.

Договор финансового лизинга: арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущества за плату во временное владение и пользование.

Договор поручительства или банковской гарантии.

Долевые инструменты и сделки: финансовый актив: акции и деньги. Формально между сторонами, участвующими в договоре, возникают следующие отношения: акционер получает право на соответствующую долю в текущих прибылях и чистых активах эмитента (в случае ликвидации фирмы), право голоса и тд., а собственник денежных знаков – право на часть Имущества.

Производные финансовые инструменты обращаются на срочном финансовом рынке.

Производные финансовые инструменты предусматривают возможность покупки-продажи права на приобретение и поставку базисного актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением характеристики этого актива.

Спекулирование и хеджирование: спекулирование представляет собой вложение средств в высокорисковые финансовые активы, когда риск от потери очень высок, но вместе с тем, существует устраивающая инвестора вероятность получения сверхдоходности. Риск возможной потери минимизируют с помощью хеджирования. Хеджирование - операция продажи-купли специальных финансовых инструментов, с помощью которой полностью или частично компенсируют потери от изменения стоимости хеджируемого объекта (актива, обязательства, сделки) или денежного потока от него.

Методы хеджирования: страхование, форвардные и фьючерсные контракты, опционы, процентные и валютные свопы.

Форвардные и фьючерсные контракты: представляют собой соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Их владелец имеет право купить или продать актив в соответствии с оговоренными в контракте условиями и (или) получить доход в связи с изменением цен на базисный актив. До наступления срока исполнения обязательств, любой из участников может заключить сделку с принятием противоположных обязательств, что взаимопогашает контракты и освобождает их от исполнения.

Фью́черс— производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке со взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Опцион. – договор, предусматривающий право купить или продать оговоренный актив по фиксированной цене в оговоренный момент.

Разновидность опциона – право на льготную покупку акций компании или опцион на акции.

Варрант: гарантирование какого-либо события, например покупки или продажи товара. Долгосрочный или бессрочный. Контракт, выпускаемый для повышения интереса к основному финансовому инструменту. Выпускается одновременно с финансовыми активами, привлекательность которого хотят повысить, позже может отделиться от них.

Своп (обмен) - договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию.

Процентный своп— производный финансовый инструмент в форме соглашения между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. Фактически, это соглашение о том, что в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например по ставке LIBOR) от второй стороны. На практике такие платежи неттингуются и одна из сторон выплачивает разницу указанных выше платежей.

Валютный своп — это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования.

Операции РЕПО: договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги. Договор об обратном выкупе ценных бумаг. Обязательство покупки и обязательство продажи. Прямая операция РЕПО – сторона продает другой стороне пакет ценных бумаг с обязательством последующей покупке его по ранее оговоренной цене. Обратная операция РЕПО – сторона покупка пакета ценных бумаг с обязательством последующей продажи его по ранее оговоренной цене. Экономический смысл: одна сторона получает необходимые ей в срочном порядке денежные средства, другая – размещает временно свободные.