IV. L`analyse du bilan

L`analyse financière du bilan comptable consiste des étapes suivantes:

• L`analyse de la structure du bilan, effectuée par l`analyse verticale du bilan.

• L`analyse des évolutions ou des variations en valeur absolue et en pourcentage, effectuée par l`analyse horizontale du bilan.

• Traitements des changements, concernant la structure du bilan, et des évolutions dégagés en situant les raisons et l'ampleur de ceux-ci.

• L`analyse de l`indépendance ou la stabilité financière de l`entreprise.

• L`analyse de la liquidité et de la solvabilité de l`entreprise.

• L`analyse de fonds de roulement propre.

Note: L`analyse de l`indépendance ou la stabilité financière de l`entreprise ainsi que l`analyse de la liquidité et de la solvabilité de l`entreprise et celle de fonds de roulement propre sont souvent effectuées par la transformation du bilan comptable (voir chapitre 2) accompagnée par le calcul des ratios pertinent (voir chapitre 4).

Ainsi l'analyse financière va donc consister, à partir de ces données comptables, à présenter ce bilan de façon à en obtenir une lecture opérationnelle.

Deux présentations, à finalité différente, sont généralement effectuées:

• le bilan fonctionnel; et

• le bilan financier.

Le bilan fonctionnel va s'attacher à analyser le bilan de l'entreprise à travers ses fonctions tandis que le bilan financier (ou patrimonial) va s'efforcer de déterminer la valeur réelle de l'entreprise.

Chapitre II. Du bilan patrimonial au bilan financier et bilan fonctionnel

Introduction

La construction du bilan financier et l`analyse fonctionnelle sont les méthodes d'analyse financière qui s'efforcent de dépasser la conception patrimoniale traditionnelle. Elles ont été développées dans les années 1970 puis promues par la Centrale de bilans de la Banque de France. Elles considèrent que le bilan est un état des ressources (côté passif) et des emplois (côté actif) de l'entreprise abstraction faite de la qualification juridique des emplois et des ressources.

La construction du bilan financier et l`analyse fonctionnelle procèdent ainsi à un classement des opérations réalisées par rapport à:

• leur fonction (le bilan fonctionnel);

• leur terme ou délai (le bilan financier);

tout en étudiant les conséquences financières de ces opérations. Ces méthodes traduisent une nouvelle vision du bilan qui s'appuie sur la prise en compte du cycle d'exploitation.

Selon cette nouvelle vision du bilan les emplois sont de deux ordres:

• les besoins indépendants du cycle de production (les moyens de production): les opérations d'investissement. Le besoin de financement lié aux opérations d'investissement est mesuré par le montant des immobilisations

• les besoins liés au cycle d'exploitation: les opérations courantes. Le besoin de financement lié aux opérations courantes est mesuré par le montant des stocks et des créances.

Réciproquement, il existe deux catégories de ressources :

• les ressources non liées au cycle d'exploitation

• les ressources engendrées par le cycle d'exploitation.

Bilans schématiques des équivalences sont les suivantes:

Besoins Emplois Ressources

Valeurs immobilisées Ressources stables

Actif circulant d'exploitation Passif circulant d'exploitation

Actif circulant hors exploitation Passif circulant HE

Trésorerie Actif Trésorerie Passif