46.Концепция фундаментального анализа.

Сложность и измен-ть инвест среды требует от ин-ов знаний, м-дов ее оценки и А при выборе инвест.инс-ов д/форм-я порт обуслов-ть, необх-ть, привлеч-е ин-ов услуг проф.инвест.консультанта, к-е в боль-ве своем сотрудничают с фонд.брокерами и банками. Фунд.А ФР, к-й основ-ся на рассм-ии не только состояния эк-ки в стране в целом, но и состояние одного взятого предпр-я. Полн.А проводится на 3 уровнях: 1.Состояние эк-ки ФР в целом-рассм-ют влияние эк и полит ф-ров на разв-е ФР. Особен важные: - базов. % ставка в стране и ее изм-я–увел-е ставки «-» сказывается на цене А, а умень-е–наоборот, поддерживает их курс. Эт объясняется тем, что в больш.степени происходит зав-ть компаний от кредитов; -объем ВВП и ВНП–рост этих пок-лей–рост объема пр-ва компаний, что отражается на пок-лях ФР; - цены на нефть –особенно важны д/компаний, к-е так/иначе связаны с топлив.сектором (автомобил); - полит.строй, правящ.партия–напр приход к власти демократов в США «-» отразилось на состоянии ФР, поскольку сч-ся, что демократы «-» относятся к пр компаниям (А к-х торгуются на Б) и склонны увел-ть налог.бремя; - уровень эк активности–наиб ярко его отражает индекс делов.активности в сф услуг и пр-ва. Рост дан.пок-лей харак-ет и подъем на ФР; 2.А отдел.сфер РЦБ. Здесь отражают наиб перспектив. отрасли, динамику разв-я некоторых фонд отрасли, самые известные: индекс Доу Джонса-отражает динамику разв-я пром.сектора, траспорт.с-ра и с-ра полез-ти. Сущ-ет так же мн-во индексов нац, к-е харак-ют курс.колебания А пром и трансп.компаний, банков, телекоммуникаций, страх и компьютер. компаний, фин и небанк учр-й, компаний, работающ с биотехн-ями; 3.Сопост-е отд фирм и компаний. Выбор отрасли, к-я кажется наиб перспектив и привлекат, важно правильно опр-ться с самой компанией, А к-й выгодно приобретать. Д/эт необх проанализ-ть: - данные год и квар.отчетов, т.к год отчет–осн д-т, наиб полно отраж деят-ть самой компании. Во внимание следует принимать не столько опублик. прибылей, сколько динамику пок-лей и их сущность; - м-лы, к-е компания публикует о себе; - сведения, сообщаем в публич выступлениях рук-ва АО; - запуск нов. продукции; - слияние и поглощение; - увел-е/сокращ-е дивид.выплат; - наличие гос.заказов компании; - суд разбират-ва, в к-х замешана компания; - наличие А у высш.рук-ва. Д/Р А конкрет предпр-я осн ф-ры–прибыльн-ть предпр-я, ликв-ть его А, общ.ситуация на Р. Продажа круп.пакета А вероятно приведет снач к росту цен, т.к. Р будут «разогревать», д/реал-ии А по возможно более увеличен.цене, а затем к падению, когда начинается реал-я эт проекта+помимо инфы, исходящ из самой компании во внимание следует принимать то, что о ней думают др. Достаточ объектив и проф.мнениями оперирует круп.рейтинг.компании. Мнение таких компаний рассм-ся с больш.вниманием и пониж-е рейтинга какой-то компании приводит к масс.сбросу А.

47.Концпеция технического анализа.

М-д прог-я цен с помощ рассм-я гр-ков движ-я Р за предыд.периоды времени. Подходы исп-е д/соврем.технич А, известны на западе более 100 л. В Японии более 300 л. Основоположник совр.тех А–Джон Мерфи. Используем в нем движ-я Р вкл 3 осн.вида инфы: 1.Цена–глав.индикатор, под к-й понимают действит.цену Т и зн-е вал и др.индексов. Ее изуч-е наиб удобно, т.к. инфа о цене доступна д/люб.Р и поэт больш-во м-дов прим-ют по отн-ю к ней; 2.Объем торг-ли–общ.кол-во заключ. контрактов за опр.промежуток времени (торг.день). Эт движ-е Р играет больш.роль д/прог-я, однако вторич.индикатор т.к данные по вел-не объема торг-ли поступают с опр.задержкой; 3.Открыт.интерес–кол-во позиций, не закрытых на конец торг дня. Открыт.интерес обычно набл-ся при торговле Т-ми фъю. Эт пок-ль исп-ся д/опр-я тек ликв-ти Р, заинтересован-ти в нем уч-ков, обоснован-ти ценов.движ-й. Техн.А строится, как правило, на основе исп-я оптим.кол-ва рассмотрен. индикаторов. Основополагающ.положения совр.техн.А содержатся в его аксиомах: Движ-е Р У-ет все-люб.эк, полит/психолог.ф-р, влияющ на цену, д.б. заранее учтен и отражен в гр-ке отражения цены. Д/прог-я требуется именно изучение граф цен, поскольку цена чутко реагирует на изм-е всех внеш.усл. Цены движутся направленно–дан. предпосылка-основа д/разработки методик техн.А, опр-я тренда/направл-я движ-я цен, т.е. харак-к цен. Тренд–создает соотн-е спроса и предл-я и остается стабиль до появл-я чего-то полностью противо-го, выявление тренда и момента его смены-глав.цель техн.А. Различают 3 характер.типа трендов.движ-й цен: Восходящий (бычий) тренд–при к-ом движ-е цены вверх больше по вел-не, чем движ-е вниз. Нисходящий (медвежий)–преобладает движ-е вниз. Боковой–при к-ом колебания цены, в срав-ии с предыд ее движ-ями вверх/вниз незначит-ны и цена практически не изм-ся. Эксперты опр-ли восход.тренд как таковой, к-й им серию пиков, превышающ один другой, а нисходящий – как серию углубляющ спадов. Эт полож-я были положены в основу их класс-ии по времени их разв-я. В целом, теорет и методич положения техн.А исходят из того, что тренд движется в одном направ-ии до того времени, пока не поступят какие-либо сигналы о его развороте. История повторяется- челов.психология в основе своей неизменна, поэтому тех.А занимается историей опр.событий, связ с Р. Глав.движущ.сила цен-соц-масс. и эмоцион. настроения, к-е повторяются на протяжение всей истории чел-ва, и отраж-ся в гр-ках движ-я Р. С точки зр теории тех.А, понимание будущего лежит в изучении прошлого, а точнее в движ-ии тренда.