Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
LEC_AKU_U.doc
Скачиваний:
12
Добавлен:
07.12.2018
Размер:
663.55 Кб
Скачать

6.3. Антикризові заходи фінансової стабілізації підприємства

Фінансова стабілізація підприємства за рахунок її внутрішніх ресурсів здійснюється у наступній послідовності:

  • усунення неплатоспроможності;

  • відновлення фінансової стійкості.

Усунення неплатоспроможності проводиться з метою відновлення здатності підприємства з виконання невідкладних платежів. Антикризові заходи, що приймаються, ґрунтуються на використанні стратегії «відсічення зайвого» і є захисною реакцією підприємства не неблагополучний фінансовий стан. Основним змістом антикризових заходів з усунення неплатоспроможності є забезпечення збалансованості грошових потоків доходів та короткострокових фінансових зобов’язань усіма можливими способами, до яких відносяться:

  • Прискорене переведення частини обігових активів підприємства у грошову форму:

- продаж короткострокових фінансових вкладень за ціною покупця;

- продаж дебіторської заборгованості за будь-якою ціною, яку пропонують;

- продаж запасів готової продукції за зниженою ціною;

- продаж надлишкових виробничих запасів;

- зниження періоду надання покупцям товарного кредиту;

- збільшення розміру цінової знижки при здійсненні розрахунку готівкою за

реалізовану продукцію;

- зниження розміру страхових запасів товарно-матеріальних цінностей;

- уцінка низьколіквідних видів запасів до рівня попиту з наступною їх реалізацією.

  • Прискорене переведення частини необігових активів підприємства у грошову форму:

- реалізація частини довгострокових фінансових активів;

- проведення операцій поворотного лізингу (продаж лізингодавцю раніше

придбаних у власність основних засобів з одночасним оформленням договору їх

фінансового лізингу);

- прискорений продаж за цінами попиту обладнання, що не використовується;

- оренда обладнання, яке раніше намічалося придбати;

- виведення із складу підприємства витратних об’єктів дочірніх підприємств,

припинення фінансування інвестиційних проектів, продаж незавершеного

будівництва та обладнання, що не встановлено, ліквідація участі в інших

підприємствах (продаж часток);

- зупинка нерентабельних виробництв без консервації;

- продаж нерентабельних виробництв та об’єктів невиробничої сфери.

  • Прискорене скорочення короткострокових фінансових зобов’язань:

- видача векселів за окремими видами короткострокової заборгованості, що

вимагає погашення у поточному періоді;

- збільшення періоду наданого постачальниками товарного кредиту;

- відстрочення розрахунків за окремими формами внутрішніх зобов’язань;

- викуп боргових зобов’язань з дисконтом (кризовий стан підприємства-боржника

знецінює його борги, що дає можливість викупити їх зі знижкою);

- укладення форвардних контрактів на постачання продукції підприємства (борг

підприємства зараховується як аванс).

Мета оперативних заходів фінансової стабілізації підприємства вважається досягнутою, якщо обсяг надходжень грошових коштів перевищив обсяг невідкладних фінансових зобов’язань у короткостроковому періоді.

Треба зауважити, що неплатоспроможність підприємства може бути усунена відносно швидко за рахунок використання розглянутих вище антикризових заходів. Однак причини, що визивають неплатоспроможність, при цьому можуть залишитися не усуненими і у подальшому не виключається повторення кризової ситуації.

Відновлення фінансової стійкості спрямоване на усунення причин неплатоспроможності підприємства, при цьому використовується стратегія «стискування».

У спрощеному вигляді модель фінансової рівноваги визначається як

ОГ=ОС,

де ОГ і ОС- обсяги генерування і споживання власних фінансових ресурсів відповідно.

Обсяги власних фінансових ресурсів формуються за рахунок:

  • чистого прибутку;

  • амортизаційних відрахувань;

  • емісії акцій;

  • збільшення розмірів пайових внесків у статутний фонд;

  • інших джерел.

Обсяги споживання власних фінансових ресурсів визначаються:

  • об’ємом інвестицій, що фінансується за рахунок власних фінансових ресурсів;

  • розміром дивідендних виплат;

  • розміром виплат з прибутків премій найманим робітникам;

  • розміром виплат з соціальних, екологічних та інших програм, які фінансуються за рахунок прибутку;

  • розміром виплат за короткостроковими зобов’язаннями з урахуванням можливого отримання кредиту;

  • приростом суми резервного (страхового) фонду підприємства.

У процесі реалізації заходів з відновлення фінансової стійкості підприємство прагне забезпечити нерівність

ОГ>ОС. (6.1)

Нерівність (6.1) забезпечується за рахунок:

  • Збільшення обсягу генерування власних фінансових ресурсів шляхом:

- оптимізації цінової політики підприємства, яка забезпечує додаткові доходи;

- оптимізації системи торгових знижок та пільг для покупців;

- скорочення постійних витрат;

- скорочення змінних витрат;

- мінімізації податкових платежів;

- проведення прискореної амортизації основних засобів;

- емісії акцій або збільшення пайового внеску.

  • Скорочення обсягу споживання власних фінансових ресурсів шляхом:

- зниження інвестиційної активності підприємства;

- забезпечення оновлення необігових активів переважно за рахунок оренди або

лізингу;

- зменшення розмірів дивідендних виплат;

- зменшення виплат з прибутку премій найманим робітникам;

- відмова від виплат за соціальними, екологічними та іншими програмами, які

фінансуються за рахунок прибутку;

- зниження розмірів відрахувань у резервні і страхові фонди за рахунок прибутку.

Треба зауважити, що в умовах розвитку кризової ситуації збільшення обсягу власних фінансових ресурсів вельми проблематичне. Тому основним напрямом забезпечення нерівності (6.1) є скорочення обсягу споживання власних фінансових ресурсів за рахунок зменшення об’ємів операційної і інвестиційної діяльності підприємства, тобто за рахунок використання стратегії «стискування».

Якщо фінансова стійкість підприємства відновлена до безпечного рівня, то мета стратегії «стискування» досягнута. Основною ознакою фінансової стабілізації є підвищення ринкової вартості підприємства.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]