Раздел 2. Основы антикризисного управления предприятием

3. Практика банкротства и ликвидации предприятий в сша

3.1. Финансовые проблемы предприятий и их последствия

В 1993 году компания Continental Airlines, специализирующаяся на авиаперевозках, успешно вышла из состояния банкротства. Когда компания вместе со своими 53 дочерними предприятиями обратилась в суд по поводу регистрации банкротства в 1990 году, она задолжала примерно 4 млрд. долларов. Когда компания вышла из банкротства в 1993 году, у неё осталось только четыре дочерних предприятия, она сократила долги до 1,8 млрд. долларов и у неё имелись денежные средства на сумму 635 млн. долларов.

После выхода из банкротства компания начала реализовывать новую бизнес-стратегию. При стечении благоприятных обстоятельств компания в 1995 и 1996 годах сумела получить прибыль – впервые за много лет. К концу 1999 года компания имела годовую выручку 8,4 млрд. долларов и чистую прибыль 450 млн. долларов.

История компании Continental Airlines – это один из успешных примеров в истории американских банкротств – сама компания выжила, её клиенты продолжают получать качественное обслуживание, её сотрудники сохранили работу, её кредиторы получили больше, чем они могли бы получить в случае ликвидации компании, а её новые собственники получают прибыли.

Ежегодно примерно 10% предприятий в США попадают в кризисные ситуации и в среднем только около 10% из них прекращают свою деятельность.

Анализ истории банкротств предприятий в США позволяет отследить основные три причины (см. табл. 3.1). Экономические причины включают слабость отрасли и неблагоприятное географическое расположение предприятия. Финансовые причины включают долговые обязательства и недостаток капитала. Финансовые затруднения часто возникают в результате ошибок руководства предприятий.

Таблица 3.1

Причины банкротства американских предприятий

Причины банкротств	Процент от общего числа банкротств
Экономические факторы	37,1
Финансовые факторы	47,3
Прямой недосмотр, несчастные случаи, мошенничество	14,0
Другие факторы	1,6

Банкротства чаще встречаются среди небольших предприятий, однако и крупные предприятия от банкротства также не застрахованы. Некоторые компании могут считаться слишком крупными или слишком важными для общества, чтобы позволить им стать банкротами. Поэтому в качестве альтернативы банкротству и ликвидации таких компаний часто осуществляется их слияния с другими компаниями (нередко с прямыми конкурентами) или в их деятельность вмешиваются правительства.

Так, решение предоставить федеральную помощь корпорации Chrysler (которая в настоящее время является частью корпорации DaimlerChrysler AG) в 80-х годах прошлого столетия можно рассматривать как типичный пример подобной государственной поддержки. Таким же примером может служить и слияние конкурентов – компаний Douglas Aircraft и McDonnell, целью которого было предотвратить банкротство компании Douglas.

Правительства и конкуренты стремятся не допустить банкротства крупных компаний по нескольким причинам. Если речь идёт о банках, то основной причиной является стремление избежать потери доверия к банковской системе вообще и последующего массового отзыва вкладов и из других банков. Нередко, как в случае компании Douglas, правительство стремилось не только поддержать жизнеспособность стратегически важного оборонного предприятия, но и не допустить недовольства местной общественности, а конкурент – недорого заполучить результаты чужих исследований и предотвратить распад квалифицированного коллектива. В случае компании Chrysler правительство предпочло сохранить конкуренцию на автомобильном рынке США.

Но даже в тех случаях, когда общественная заинтересованность в сохранении предприятия не играет большой роли, сам факт, что банкротство является очень дорогостоящим процессом, часто стимулирует предприятия по принятию мер по предотвращению банкротства.