Цена и показатели инвестиционного качества

2 показателя стоимости:

1. Рыночная (фактическая) – это реальная цена, которая складывается на рынке под воздействием спроса и предложения

2. Расчетная цена – показатель, отражающий максимальный потенциальный доход инвестора и являющийся верхним пределом цены покупки

Общий подход к определению расчетной стоимости любой ценной бумаги заключается в том, чтобы определить стоимость, по которой ценная бумага должна продаваться в данный момент времени. Для этого необходимо найти приведенную стоимость всех доходов, которые получит инвестор за время владения бумагами.

PV=C/(1+i)¹+ C/(1+i)²+…+ N/(1+i)^T

C-купонные выплаты или любой доход в денежных единицах

N – номинальная стоимость; i-ставка дисконтирования, за которую обычно принимается ожидаемая доходность к погашению; T-порядковый номер года

Оценка доходности вложения в облигации – отношение величины дохода к инвестированным средствам называется доходностью, или нормой дохода.

R=(Состояние на конец период – состояние на конец периода)/состояние на начало периода * 365/t*100%

Текущая доходность: R_тек=C/P, C-Купонная выплата, Р-Цена покупки

Доходность к погашению – если инвестор планирует держать облигацию до погашения, то он может сопоставить все полученные доходы с ценой приобретения облигации.

Формула к погашению для бескупонной облигации R_пог=(N/P-1)*365/t*100%

Если облигация предусматривает выплату по купонам, то доходность принимает следующий вид:

R_пог=((N+C)/(P+A)-1)*365/t*100%; A=C/T_k*(T_k-t), T_k-период купонный а днях, t-остаток до погашения в днях

Если инвестор не планирует держать облигацию до погашения R_пог=((P_прод+C)/(P+A))*365/t*100%;

К экзамену: АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ, ЗАКОНЫ ОБ АО

По кумулятивным акциям дивиденды в случае невыплаты накапливаются и выплачиваются не позже указанного в уставе срока.

Размещенные и объявленные акции составляют УК.

Объявленные – предусмотренные в уставе общества, которые общество в праве размещать в дополнение к размещенным.

Конвертируемые акции – привилегированные акции, которые можно обменять на обыкновенные, по заранее установленному курсу обмена (коэффициент конверсии).

Стоимость и доходность акций. Существуют следующие виды цен:

1. Номинальная - это лицевая стоимость, которая определяется при эмиссии акции и отражается в уставе АО.

2. Цена размещения – определяется эмитентом при эмиссии акций. Разница между номинальной стоимостью и ценой размещения – эмиссионный доход, налогами не облагается

3. Балансовая стоимость акции – показывает стоимость чистых активов АО, которые приходятся на обыкновенную акwb. Ст-ть = (ЧА - ст-ть прив.А)/кол-во обыкнов.

4. Ликвидационная стоимость – определяется путем деления оставшихся после удовлетворения претензий кредиторов средств на общее кол-во акций

5. Рыночная стоимость

6. Расчетная стоимость

Расч сто-ть акции P=D₁/(1+i)¹+ D₂/(1+i)²+…+ D_T/(1+i)^T

D-дивиденды

Если инвесто приобретает акцию с намерением продать её через какое-то время, то в формулу включаем продажную ст-ть акции

Оценка доходности акции. Текущая доходность рассчитывается: P_тек=D/p*100%

Совокупная доходность: P_тек=(D+(P1-P0)/P0)*100%

Если планирует держать меньше года P_тек=(D+(P1-P0)/P0)*100%*365/t