- •Функции и участники, и структура рынка ценных бумаг.
- •Участники рынка ценных бумаг.
- •История развития рынка ценных бумаг в рф.
- •До 1861 года
- •Постсоветский период с 1992 - 1997
- •Современный этап – с 1997 года
- •Тема 2. Инструменты рынка ценных бумаг.
- •Эмиссионные ценные бумаги
- •Муниципальные Ценные Бумаги
- •Цена и показатели инвестиционного качества
- •Эмиссионные ценные бумаги
- •Неэмиссионные ценные бумаги
- •Производные финансовые инструменты
- •Всебиржевые срочные контракты
- •Регулирование фондового рынка рф
- •Государственное регулирование рынка ценных бумаг
- •Саморегулируемые организации
- •Первичный рынок ценных бумаг. Организация и функционирование
- •Размещение ценных бумаг. Способы
- •Размещение корпоративных ценных бумаг
- •Закрытая подписка
- •Размещение Государственных цб
- •Фондовая биржа:
- •Вторичный рынок ценных бумаг
- •Допуск цб к торгам
- •Организация торгов на фондовой бирже
- •Учетная система
- •Реестродержатели, их функции и организация деятельности.
- •Инвестиционная деятельность на рцб
- •Вопрос 2
Муниципальные Ценные Бумаги
Муниципальные ценные бумаги имеют рейтинг надежности ниже чем государственные, максимальный срок – 15 лет
Делятся на 2 группы:
-
Облигации общего покрытия (расзходы по обслуживанию осуществляются за счет местных налогов) цели: финансирование дефицитов бюджета и кассовых разрывов
-
Доходные – расходы по обслуживанию за счет дохода от конкретного проекта. Основной заёмщик на рынке – Москва – 60% рынка
-
Корпоративные облигации – облигации, которые эмитируют предприятия, юрлица. Выпуск облигации корпорацией допускается только после полной оплаты УК. Размер заимствования не должен превышать размеров УК или величину обеспечения. Выпуск необеспеченных облигаций допускается не ранее 3 года существования АО. При условии надлежащего утверждения годовой БухОтчетности за 2 завершенных финансовых года.
-
Ипотечные облигации – ценные бумаги, обеспеченные закладными на объект недвижимого имущества
заёмщик
КБ
КБ
З
Организатор выпуска ПУЛ
Гарант
заклад
заклад
Ип.обл
заклад
заклад
Инвестор
Цель: рефинансирование Коммерческих банков; создание надежного инструмента для инвесторов
-
Биржевые облигации – существуют с 2007 года. Это облигации, которые не требуют государственной регистрации выпуска, эта функция передана бирже, что существенно сокращает время от принятия решения о выпуске до биржевых торгов. Эмитент, выпускающий биржевые облигации должен соответствовать ряду требований:
-
Его акции должны обращаться на данной бирже
-
Эмитент должен существовать не менее 3 лет
-
Срок облигации не должен превышать 1 год
-
К сожалению, они не являются популярным инструментом.
-
Международные облигации – это облигации, размещаемые за пределами страны-эмитента, могут быть и государственными и корпоративными. Бывают 2 типов:
-
Иностранные облигации – эта облигация, размещаемая за пределами страны-эмитента в валюте страны размещения. Такие облигации имеют специфические названия: Доллары США (янки), Великобритания фунты (бульдоги), Япония йены (самураи), Австралия (кенгуру).
-
Еврооблигации - это облигации, номинированные в иностранной валюте, размещаемые за пределами страны-заёмщика и за пределами страны, в валюте которой они размещаются. (Россия размещает облигации в долларах США в Европе). Имеют следующие хар-ки:
-
Их андеррайтером выступает только синдикаты, имеющие зарегистрированные офисы в разных странах
-
Ценные бумаги предлагаются в значительных объемах
-
Первичная подписка на эти бумаги проводится только через специализированные финансово-кредитные учреждения
-
-
В связи с тем, что рынок Еврооблигаций фактически не регулируется, они дают существенные преимущества и для эмитентов и для инвесторов.
Центр размещения Еврооблигаций – Лондон и вся торговля – небиржевая. Крупные корпорации -2/3, Группа всемирного банка, МВФ, правительства стран, местные органы власти.
Создана организация, целью которой является упорядочивание торговли международными облигациями – Ассоциация Участников Международных Фондовых Рынков.