4.2 Анализ движения собственного капитала

Помимо простейших процедур оценки динамики собственного капитала и отдельных его элементов, рассмотренных выше, следует также рассчитать показатели движения капитала. В форме № 3 бухгалтерской отчетности раскрываются факторы изменения собственного капитала – источники пополнения отдельных его элементов и направления их использования.

В частности на размер уставного капитала могут повлиять:

-дополнительный выпуск акций (+) или уменьшение их количества (-);

-увеличение (+) или уменьшение (-) номинальной стоимости акций;

-реорганизация предприятия (+, -).

Размер добавочного капитала может измениться в результате:

-пересчета иностранных авлют(+,-);

-получения эмиссионного дохода (+);

-направления его части на увеличение уставного капитала (-).

Резервный капитал может увеличиться за счет отчислений от чистой прибыли и уменьшиться в результате выплаты дивидендов по привилегированным акциям, погашения убытка, полученного за год.

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) зависит:

-от финансовых результатов отчетного года (+,-);

-размера выплаченных дивидендов (-);

-отчислений в резервный фонд(-);

-последствий реорганизации предприятия(+,-).

Коэффициент поступления СК определяется как отношение величины прироста СК за год к остатку СК на конец года и показывает, какую часть СК от имеющегося на конец года составляют вновь поступившие собственные источники.

Коэффициент выбытия СК (использованияСК) вычисляется как отношение величины выбывшего (использованного) СК за год к остатку СК на начало года и показывает, какая часть СК в отчетном периоде, была использована (выбыла) в процессе ее финансово-хозяйственной деятельности.

Эти показатели рассчитываются как по общей величине СК, так и по составляющим его элементам.

При анализе движения капитала следует обратить внимание на темпы его роста, а также на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, то в организации идет процесс наращивания собственного капитала и наоборот.

Темп роста собственного капитала (коэффициент сохранности собственного капитала)

К сск (ТРск) = ( Ес₁ / Ес₀)* 100%,

Где Ес₁ – собственный капитал отчетного периода (или на конец года);

Ес₀ – собственный капитал базисного периода (или на начало года).

Для оценки темпов роста собственного капитала используют следующие критерии:

А)темп роста собственного капитала должен быть более 100%;

Б)темп роста СК должен быть больше темпов инфляции за отчетный период;

В)темп роста СК (отдельно или в сумме с долгосрочным заемным капиталом) должен быть выше темпов роста внеоборотных активов.

Темп роста собственного капитала и оценка качества его прироста при прочих равных условиях зависит от величины капитализированной прибыли, ежегодно направляемой на его увеличение:

ТРск = Ес₁ / Ес₀ = (Ес₀ + ПК₁) \ Ес₀ = 1 + (ПК₁ \ Ес₀ )

Таким образом, темп прироста собственного капитала может быть оценен по показателю, отражающему соотношение капитализированной прибыли отчетного периода к собственному капиталу прошлого (базисного) периода:

Тпр.ск = ПК₁ \ Ес₀

Факторная модель для анализа этого соотношения имеет вид

ПК₁ / Ес₀ = (Пч₁ \ V₁) * ( V₁ \ ВБ₁)* (ВБ₁ \ Ес₀) * (ПК₁\ Пч₁)

Два первых фактора – рентабельность продаж и оборачиваемость активов (капитала) – отражают действие тактической финансовой политики, а два последних – стратегической финансовой политики организации. При этом коэффициент (ВБ₁ \ Ес₀), отражающий структуру капитала, характеризует финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств, а доля капитализации в чистой прибыли (ПК₁\ Пч₁) – реинвестиционную политику организации.