3.7 Анализ (учетной) бухгалтерской и экономической рентабепьности

Анализ формирования финансовых результатов дополняется оценкой показателей рентабельности, рассчитываемых по данным отчета о прибылях и убытках.

Анализ рентабельности имеет существенное значение для определения стратегии развития организации, критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы.

Рентабельность вложений в предприятие определяется по стоимости всего имущества, имеющегося в распоряжении предприятия. Данный показатель называют рентабельностью всех активов (экономической рентабельностью, Rэ) и определяют по формуле:

R э = П ч / Ср.стоимость активов

Характеризует экономическую эффективность использования имущества.

Бухгалтерская рентабельность (Rб) характеризует уровень прибыльности основной деятельности после уплаты налогов и определяется по формуле:

Rб = П ч / Выручка от продаж

Показатели рентабельности рассчитываются на одной и той же информационной базе, что служит основанием их взаимной увязки. Достаточно широко известна следую­щая схема взаимосвязи показателей рентабельности

Чистая прибыль/Среднегодовая величина всех активов =

= Чистая прибыль/Объем продаж

*

Объем продаж/Ср. величина всех активов

Из данной взаимосвязи видно, что рентабельность всех активов является показателем, зависящим от уровня peнтабельности реализации и оборачиваемости всех средств.

3нание этой зависимости позволяет принимать управленческие решения, направленные на повышение отдачи активов. Так, низкий предельный уровень чистой прибыли может обеспечить достаточный уровень отдачи активов за счет большего числа оборотов производственных активов.

Рассмотрим соотношение, известное под названием Дюпон-формулы, которое демонстрирует взаимосвязь между показателями различных групп, приведенных выше:

Чистая прибыль/Среднегодоеая величина собственного капитала=

=Чистая прибыль/Объем продаж

*

Объем продаж/Среднегодовая величина активов

*

Среднегодовая величина активов/Ср.величина собственного капитала

Правая часть Дюпон-формулы является комбинацией показателей трех различных групп: прибыльности, эффек­тивности использования активов и структуры капитала, а левая часть - результат этой комбинации, т.е. прибыль на собственный капитал. Из формулы следует, что прибы­ль на собственный капитал зависит от прибыли на еди­ницу реализованной продукции, эффективности использо­вания всех активов и доли собственного финансирования имеющихся активов. Для каждого конкретного случая формула позволяет определить фактор, оказывающий наи­большее влияние на величину прибыли, полученной на единицу собственного капитала.

3.8 Трендовый анализ реализации продукции и обоснование устойчивого тренда

Вариантом горизонтального анализа является трендовый анализ (анализ тенденций развития), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом показателей предыдущих периодов и определяется тренд, т.е. основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и особенностей функционирования организации в конкретном периоде.

Трендовый анализ носит перспективный, прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономического показателя в прошлом спрогнозировать величину показателя на перспективу. Трендовый анализ позволяет оценивать качественные сдвиги в имущественном положении организации.

Обоснование устойчивого тренда возможно в условиях стабильно развивающейся экономики, т.к. тренд рассчитывается на перспективу (до

10-и лет).