Вопрос 71. Финансовый кризис юва 97/98 гг: причины, проявление, пути преодоления.

Нач. признаки в Аз. стр. уже в 96 г. 97г – сниж. вал.курса, сниж. курса ц.бум – кризис ликвидности, инфл, замедл. темпов эк. роста, безраб.

В осн. криз – структ. пробл. Тайл, Мал, Индон, Филип -> пределы эксп. ориентир. разв. эк-ки.

Увел курса доллара, валюты Аз. стр привяз к долл, => сниж конк. сп-ти эт. стран + девальвация юаня, йены.

Высок. кап. влож. особ после Мекс. криз, влож. в осн. в спекулятивн. краткоср. операц (низк. % ст. в мире и высок в ЮВА).

Июль 96 г – обанкр. Банк. торг. Бангкока => поддержка ЦБ.

97 г – опублик. данные по бюдж

банкротство ряда крупн. комп => ин. инвесторы нач закрыв. св. позиции либо продажа аз. вал. на форв. рынк.

97г – увел. % ст. в Англ. и Герм, улучш. пресп. разв. Яп. эк-ки => увел. кратк. и долгоср. % ст.

• стан. менее выг. занимать деньги на Евр. рынке и вкладывать их в Аз. эк-ки => угроза девальвации => откр. коротк. позиц, особ. по тайл. батту.

2 июля 97 г Тайл – прин. реш. о своб. плав. батта. 14 июля Малайз, 17 – Сингап, 14 авг – Индонез

“Стадное” повед. инвест. на фин. рынках.

ТАЙЛАНД

Ежег. темпы прироста ВВП – 9,4% 95 год. 6,7% - 96 г.

(связ. с уменьш. эксп. из-за сниж. конкурспос. тов. вызв. увел. в.к. батта и увел. з/п).

Высокие темпы роста => инфляц. давлен. на эк-ку, для сдерж. к. поддерж. высок %.

Инвест. играли на пониж. вал. курса, но позиции крепк. (40 млрд. долл – вал. резерв)

96г – девальвация =>помощь МВФ. Кризис ликвидности, жестк. усл. кредитов. 4 млрд – Яп, 4 млрд – МВФ + др. страны = 16 млрд. долл. – общая сумма помощи

НТР в Азии. Деньги через банки в Азию., рынки рискованные – нет рыночных отношений, мало существуют, нет рекоммендаций. Нет 100% рын. отношений (не защищено право частн. собств)

Фин. кризис – теряется ликвидность, => только потом валютный кризис.

1) декапитализация, утечка кап-ла 2) вал. кризис – кризис валют.

Фин. кризис – на Японию

У России – ставка реф. увел, нельзя менять долл. на рубли. Накручивать ставку.

Разница – пр-во падало, в Индонезии росло. Налоги не собирались. Изобрели ГКО. Сильнее кризис. Неплатежи.

В РФ гос. цен. бум – самые дорогие, так как рискованные и заемщик рисковал.

Пирамида всегда рушится – ГКО – пирамида.

У нас обрушилась и валюта, не чем платить по обязательствам.

Следствие – инфляция (эмиссия).

Кто-то в проигрыше, кто-то в выигрыше в рын. усл.

В США – самая сильная позиция, Они выигрывают. Валюта сильна своей экономикой, все будут ей пользоваться. Напр. в Сауд. Арав – нефть, золото. Швейцария – стараются не выпускать валюту чтобы не было инфл. Они сильны сферой услуг (банками)

В Америке – НТП, приток умов. США снизили ставку реф. из-за боязни фин. кризиса – чтобы мелк. хоз-ва брали кредиты, развив. пр-во.

Считается, что инфляция иногда “+”. После депрессии нужно было выпускать деньги для вел нац. пр-ва и объема сбережений населения. В нашем случае эмиссия в разумных пределах – хорошо.

В Чили в 80х годах. Они увел. ставки по обяз. депозитам до 30% 2) созд. пенс. фондов куда кажд. раб отдавал 19% з/п, позволило найти фин. возможности. 3) огр. на рынке – диферсиф. портфеля кредитодателя (банков) отчет Цбанку. Объем инвест. до 30%, и деф. бюдж. финансир. за счет инвестиций.

У нас отличие от Чили – у нас были инвестиции – инфл. капитал, у них – прямые инвестиции.