Вопрос 54. Эволюция международных расчетов в XX-м веке. Изменение в них места рф.

Начало века: в зав-ти от потр-тей тов пр-ва и обр-я. Своб мир торг сист =)своб расч, основ на зол ст-те (неогр движ-е зол м/у лицами и стр, своб обмен М на зол, своб чеканка зол монет с опр содержанием, зол-все ф-ции М). Практ стаб вал курс (мех-м «зол точек»). Зол – ср-во погашения пасс сальдо ПБ. Огранич возм-ти гос для эмиссии (=)слаб соц-полит, др роль гос-ва) в осн- телегр платежи. 1МВ разр-е зол ст-та =)зол исп-ся как чрезвыч мир деньги (погаш обяз-в при непредв-х обст-х). Исп-е нац кред М вед стран (зав от эк и пол отн-й м/у стр-ми, вал зак-ва, м/н торг прав и об, банк пр-ки…) Исп-е чеков, векселей 30-е гг сист вал. клирингов – согл-е м/у стр-ми об обяз взаимозачет треб-й и обяз-в (из-за неуравнов ПБ, нестаб-ти эк-к, неравном-го распр-я зол-вал рес-в, вал огр-й…) =) принят нац вал от И-ров и изъятие вал выр-ки у Э-ров в обмен на нац вал (клир счета в Банках). Не выг для Э-ра, т.к. прих-ся исп-ть вал, выр только в стране, с кот Е согл-е. После 2 МВ Евр плат союз – многост клиринг (17 гос) многост зачет =)погаш сальдо зол и долл. Утрат силу с введен-м конв-ти евр. вал. 85г многост клиринг для взаим зач по ЭКЮ. Сохр-е м/н согл-й (Яп-США, ОЭСР, Г-7), но пост переход к мониторингу фин пол-ки, общ эк сит-и. Отход от коорд-и в расч сф (МВФ). НТП расч ос-ся через банки, но сейч исп-ся электр сист, а не телегр. Расч хедж опер-й больше, чем физ торг потоки. Конец 60-х своб торг=)своб сист расч. Появл глоб фин рынк+введ банк фин ст-тов в разн ср-х+разв-е МТ. Россия до 17 г. разв пар-но с мир. Оч расв-я сист внутр расчетов (пок по почте из люб точки страны=)сч=)опл). Затем централиз сист. Сейчас пробл банк сист (реш пр-м ыч/з арбитраж, а не зак-но)

Вопрос 55: Бреттон-Вудская валютная система. Основные принципы построения и функционирования.

Великая депрессия 30-х гг. Конец попыток реставрации золотого стандарта.

1) Великобритания: попытки восстановления золотого паритета фунталишение резервов 31год отказалась обеспечивать обратимость в золото своей валюты плавающий курс валюты ее 30%-е обесценение. 2) США (31год) разорвали связь нац валюты с золотом колебания ден единицы, кот. закончились в 34 году после 50%-й девальвации. 3) Германия замкнулась на себе с некорвертируемой в золото валютой . 4) Франция попыталась поддержать “золотой блок” (Швейцария, Италия и Бенилюкс) провал

35-36гг. Все стали по-очереди вводить плавающий курс. 36г почти все ПРС отказались от обратимости валют

2 мировая война перевернула м/н эк и фин равновесие невозможность возврата к золотому стандарту. Все еще помнили провал политики возврата к обратимости валют в золото, провод-ся во Франции и Вел-и после 1 мировой войны + все страны Европы испытывали галопирующую инфляцию.

Опыт продемонстрировал, что одно только золото не способно удовлетворить внутренние денежные потребности развивающейся экономики и ее внешние нужды, вследствие резкого /-я м/н торговли. Постепенно дефляционные тенденции золотого стандарта стали невыносимыми с соц и экономической точек зрения

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ БРЕТТОН-ВУДСКОГО МЕХАНИЗМА

Бреттонвудская конференция (иниц-ва США) июль1944г. 2 плана 1)Британский (Кейнс) 2)американский (Г. Уайт)

Общие идеи: А) свобода мирового торгового и финансового обмена Б) м/н вал стабильность. замена золотого стандарта золотовалютным В) полезность создания м/н вал организации Г) необходимость формирования мех-мов м/н клиринга Д) Брет-вудская система в основном воспроизводила идеи Уайта.

Принципы Брет-вудской системы:

1) Введение золотодевизноо стандарта, основаноого на золоте и 2-х резервных валютах (Долл и фунт). 2) 4 формы использования золота: а)сохранение золотых паритетов валют и их фиксация в МВФ б)золото продолжало исполь-ся как м/н плат и резервное средство в)США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной рез валюты г)казначейство США обменивало доллар на золото ин офиц-м учреждениям по офиц цене. 3) Предпол-сь введение взаимной обратимости валют, постепенная отмена вал ограничений. 4) Курсовое соотношение валют и их конверитруемость на основе фиксир-х вал паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% только с разрешения МВФ. Рын курс валют мог отклоняться от паритета (+-0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний банки обязаны проводить валютную интервенцию в долларах

Создание м/н кредитных организаций. а)МВФ предоставляет кредиты в ин валюте для покрытия дефицита плат балансов для поддержания нестабильных валют, контролирует соблюдение странами-членами принципов МВС. Обеспечивает вал сотрудничество стран. б)МБРР предост-т кредиты своим членам для развития и модернизации промышленности

СТАТУС ДОЛЛАРА США В ПОСЛЕВОЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ

В рамках Брет-вудской системы утвердился долларовый стандарт. Доллар стал базой валютных паритетов, преоблад-м средством м/н расчетов, валютой интервенции и резервных активов США установили монопольное господство своей валюты, оттеснив В-Британию. Фунт (хотя тоже был резервной валютой) стал нестабильным).

Специфика долл стандарта – сохранение связи доллара с золотом. США предпочли конверсию доллара в золото возложили на своих партноеров заботу о поддержании фикс-х курсов их валют к доллару путем валютной интервенции.

Европа обессилена войной США-не только ведущая, но и единственная страна с мощной экономикой и самым большим золотым запасом доллар – резервная валюта. Фунт и франк-рез валюта второго сорта. В Середине 50-х гг амер золотой запас (2/3 мирового) гарантировал американское обязательство конвертировать доллары в золото. Доллар стал платежным средством в м/н расчетах. (Преимущество доллара – приносит процент) эволюция всей системы д.б следовать за ключевой валютой возникают проблемы.

Опора господства доллара - "долларовый голод" - острая нехватка долларов, вызванная дефицитом платежного баланса (особенно по расчетам с США) и недостатком золотовалютных резервов.

США использовали принципы Брет-вудской системы (статус доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсию доллара в золото, заниженную официальную цену золота) для усиления своих позиций в мире. Страны З. Европы и Япония были заинтересованы в заниженом курсе своих валют для поощрения Э-та Брет-вуд система в теч 25 лет способствовала росту мир торговли, но она не обеспечивала всем участникам равные права США влияли на политику др стран ущерб другим странам и м/н сотрудничеству. Противоречия Брет-Вуд системы постепенно расшатывали ее.

ПРОТИВОРЕЧИЯ БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ, ПРИЧИНЫ ЕЕ КРИЗИСА.

В 50-е гг действие зол-долларового стандарта нормальный условия для развития. Но произошли 3 важных события:

1)54г Британские власти разрешили вновь открыть свободный рынок золота в Лондоне. 2) 58г решение о возобновлении конвертируемости основных валют Зап Европы. 3) 60г краткосрочный долг США впервые превысил размер официального золотого запаса амер-х фин властей.

конец гармоничного существования системы.

Каждый новый дефицит ам-го плат баланса разрушал доверие к доллару. Его конвертир-ть уже не так прочно обеспечена. Растущее недоверие к доллару спекуляция. Т.к. США испол-ли долл для покрытия дефицита плат баланса / их краткосрочной внеш задолженности в виде долларовых накоплений ин банков. Долл голод долл пресыщение. Избыток долларов период-ки обруш-ся на разл-е страны валютные потрясения и бегство от доллара.

Относительное ослабление америк-й экономики по сравнению с европ-й и японской , рост плат дефицита США + знач-е \ зол запасов, девальвация фунта 1967г уничтожение существ-й системы.

Фактически конверт-ть доллара в золото исчезла после роспуска в марте 68г золотого пула (сотрудничество зап стран с целью урег-я курсов валют. США, В-Брит-я, Швейцария и Бенилюкс). После 69г часто менялись паритеты валют основных стран. Доллар был дважды девальвирован. Но все это не могло предотвратить фактический отказ от фиксированного паритета. Но 1972г курс фунта стал плавающим, затем –итал. лира, йена, доллар и франк

Осн недостатки зол-вал системы:

1) основ-ся на золоте+несколько рез-х валют система ассиметрична (т.к.дает привилегии странам ключевых валют) и нестабильна . Они могут жить не по средствам

2) система нестабильна, т.к.опирается на доверие к 1 или неск валютам. Накопление резервов в ключевых валютах, постоянный плат дефицит страны ключевой ваюты могут затруднить ее конвертир-ть подрыв основы всей системы

3) Дисбаланс внешних платежей. Покрытие таких дефицитов может быть обеспечено лишь сознательной политикой гос-ва гибкость системы превращается в проблему. Отсутствие механизма обеспечения соответствия создаваемых ликвдных средств действит-м потребностям МЭОрост долларовых накоплений тенденция к росту инфляции