Вопрос 69: политика мвф по вопросам валютной обратимости, в том числе по отношению ссср и России.

Регламентация МВФ обратимости валют и вал.ограничений

1. Согласно первоначальному Уставу МВФ гос-ва-члены должны были на базе фиксированных курсов валют вводить их обратимость по текущим м/н операциям. 1978 - в Уставе МВФ легализован режим плавающих валютных курсов. Вторая серия поправок к Уставу МВФ предоставила странам-членам следующие возможности: а) сохранить плавающий курс валюты; б) установить и поддерживать фиксированный курс валюты; в) "привязать" валюту к другой национальной валюте или корзине валют.

Обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в ныне действующем Уставе МВФ (по сравнению с предыдущим) носят расплывчатый характер.

В зависимости от степени конвертируемости различают:

СКВ (в новой редакции Устава МВФ 1978) это понятие заменено понятием “своб-но используемая валюта”. Фактически СКВ – это валюты стран, где нет ограничений по текущем операциям ПБ.

Частично конвер-е валюты стран, где сохраняются валютные огран-я,

Неконверт-е валюты стран, где введен запрет обмена валют.

2. Устранение валютных ограничений - важное направление регулирующей деятельности МВФ.

Статья VIII содержит обязательства стран-членов: а) не вводить без согласия Фонда ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям ПБ, Б) не использовать дискриминационных валютных режимов, В) не прибегать к множественности валютных курсов.

Валютные ограничения допускаются только в двух случаях: а) на основании Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение переходного периода, продолжительность которого не определена; б) официальное заявление Фонда о дефицитности определенной валюты дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить врeменные ограничения операций в этой валюте.

С момента создания МВФ постоянно добивается от стран-членов устранения валютных ограничений и множественности валютных курсов. Но значительная часть РС и ВЕ стран не имеет возможности установить в полном объеме свободную конвертируемость своих валют. В 1994 году 50% стран приняли на себя обязательства по статье VIII о недопущении валютных органичений.

Вал.огр: Блокирование инвал. выручки э-ров, лицензир-е продажи ин. вал. и-рам, сосредоточение вал. опер в Упбанках направлены на устр. деф ПБ путем огр. э-та кап-ла и стимулир. его притока, сдерживания и-та товаров. Так, в конце 70х - нач 80х, несмотря на либерализ. тек. опер, примерно 90% стран с конверт. вал. применяли огр-я по МДК. Страны ЕС отменили их лишь в нач. 90х.

примеры: после 2МВ многие страны - члены МВФ в нарушение его устава практиковали множ-ть ВК (напр, раз. курсы на и-т и э-т опр. товаров). Завышение к-са по опр. тов. или опер. имеет целью удешевить и-т т-ров 1 необх, уменьшить реальн. выплаты по ВД в данной вал, ум. э-т опред. товаров. Несмотря на реком. МВФ об отмене множеств. ВК, включаемые в стабилиз. прогр. МВФ, нек. РС прод. исп. их для защиты нац эк-ки.

Новым явл. в послев. период стало межгос. регулир. вал.э огранич через МВФ. Опираясь на устав МВФ, США добивались от стран-членов отмены вал. огр по тек. опер и введения обратимости валют. Но в усл-х послев. разрухи, кризиса ПБ, ЗЕ и Яп были против. Статья 14 предусм. перех. период, в теч. кот. в стране сох. вал. огр. Кроме того, устав предусм. возм. и в ряде случаев обязанность стран вводить вал. огр по движ. каплов в усл. нестабильности эк-ки. Более того, воз-ть получения кредита в Фонде поставлена в зав-ть от эф-ти исп. вал. огр. для выравнивания ПБ страны. ежегодно проводятся консульт. экспертов МВФ с соотв. странами по проблемам вал. огр.

Обратимость валют - при бреттонвудской сист. вал. считалась конвер, если страна отменила В.Огр. по тек. операциям ПБ и не препятствовала ее обмену на др. валюты и использованию в межд. расчетах. Требования устава МВФ того периода не распростр. на фин. опер (движ. каплов). => доминир. критерий конвер. вал-ты - отсутствие В.О. по тек. опер.

лишь с сер. 70х постепенно в теч. 20 лет страны распростр. конв-ть своих вал. на фин. оп, что объясняется тем, что межд. мигр. кап-ла, включая прямые и портф. инвестиции, сделки с ценбум, кред. оп, значительно опережает движение т-ров и услуг, что оакзывает сущ. влияние на ПБ и ВК.

76-78г - поправка к уставу МВФ, кот. зафикс, что одной из задач мир. вал. сист явл. обеспечение своб. движ. каплов.

PS: статья 8 МВФ - обяз-во стран-чл. не вводить без согл. МВФ огранич. в отн. плат. и перевод. по тек. опер ПБ, не исп. дискрим. вал. режим и не прибег. к множеств. ВК.