Вопрос 67: Значение и перспективы дальнейшего использования единиц сдр.

Сущность, принципы испол-я СДР. Проблемы...1969 - Решение о создании СДР. Цель - создание главного резервного инструмента взамен золота с целью уменьшить значение золота и резервных валют. К настоящему времени, однако, доллар по-прежнему остается самой значительной резервной валютой, хотя резервные функции в некоторой степени приобрели и другие валюты (германская марка, швейцарский франк, йена). За шесть выпусков, проведенных с 1970г., МВФ распределил в общей сложности 21,4 млрд. СДР (примерно 29 млрд. долл.). Сейчас доля СДР в общей сумме резервов стран-членов (без учета золота) составляет 2,1%. доля в ликвидных рез-х незнач-на (1,5-2%).

Не выполняет те функции, кот. закладывались. 40 стран не явл-ся участницами. Мы вступили после последней эмиссии.

СДР – резервные валюты в дополнение к существующим долл.резервам. Если страна испытывает дефицит ПБ, она может обменять свои СпецПраваЗаимств. на валюту, указанную МВФ, без обязательства соблюдения каких-либо специальных условий в области ее эк-й политики. Поэтому дефицит финансируется не самими СДР, а валютой, на которую они обмениваются.

Проблемы: эмиссии и распредел-я СДР. Объем эмиссии незначителен  РС регулярно поднимают вопрос об их допол-м выпуске. Возникли противоречия и дискуссии в связи с принципом распр-я СДР м/у странами пропор-но их взносу в капитал МВФ. ПРС – более 2/3 выпущ-х СДР, в т.ч. “7” - больше ?, США – около 23% (как все РС). США против доп-й эмиссии.

Обеспечения. В отличие от золота они лишены собственной стоим-ти. Первоначально стоимость СДР фиксировалась в золоте, но с 1974 года ее определяют относительно корзины 16 валют в соответствии с долей страны в мировом Э-те. С 1980 года корзина была ограничена 5 валютами ($, DM, FF, фунт, иена). Курс СДР определяется ежедневно в зависимости от рыночной стоимости 5 валют корзины и их удельного веса. Состав и доля валют в корзине СДР меняются каждые 5 лет. Опред-е курса на базе валютной корзины привело к превращению СДР в м/н счетную валютную единицу. Не имея собственной стоимости и реального обеспечения, СДР не могут полностью заменить золото и резервные валюты.

Метод определения курса

Сфера использования. Практика использования СДР не соответствует целям, зарегист-м в измен-м уставе МВФ. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэф-т пересчета национ-х валют, масштаб вал.соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице. Вне МВФ СДР исп-я в ограниченных сферах (на мир.рынке ссудных кап-в нек-е счета и облигации выражены в СДР, более 10 МОРГов имеют право отрывать счета в СДР и т.д. ) Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не ст-ко в целях покрытия дефицита ПБ, сколько для погашения задолженности стран по кредитам МВФ.

Применение СДР: 1) в обменных опер (свопах), когда один участн. или уполномоч. держатель может перечислить др. участн. опр. сумму СДР в обмен на эквив. сумму вал или иного ден. актива, за искл. золота, при усл, что провед. опер. по согласованному м/у сторонами Об. курсу. 2) в форвардных операциях, когда уч. или уполномоч. держатель может покупать или продавать СДР с поставкой на оговор. дату в будущем против опред. валюты или иного ден. актива, а искл. золота, по обмен. курсу, соглас. м/у сторонами 3) для предост. ссуд в СДР по % ставкам и со сроками погашения, соглас. м/у сторонами (выплаты в счет погашения ссуд и % платежи могут произв. в СДР) 4) для урег-я фин. обяз-в перед др. участником или уполн. держат 5) в качестве гарантии вып. фин. обяз - СДА либо предост в залог, либо перечисл. в кач-ве гарантии выполнения обязва. 6) в пожертвованиях (безвозм. ссудах).

СДР в кач-ве рез. актива: поскольку до сих пор был распред. относит. небольшой кумулятивный объем СДР, по сост. на конец апр. 95 года на долю СДР прих. около 2,6% от общей суммы мир рез-вов. Поэтому роль СДР в ка-че межд. рез. актива остается довольно ограниченной. Невелика пока еще и та роль, кот. СДР играют как ср-во обращения, потому, что держать СДР и осущ. куплю-продажу СДР могут только офиц. учреждения. Помимо этого, в СДР выражаются нект. фин. инструменты, создаваемые вне Фонда (частные СДР), однако рынок для них остается огранич. Использ. выраж в СДР активов и обяз-в другими учр, помимо МВФ и органов ден-кред. урег, провод. опер. с МВФ, также не получило широкого распространения.