Семинар 5. Традиционные и новые методы финансирования

Вопросы для обсуждения:

1. Охарактеризуйте различные виды источников средств, опишите их достоинства и недостатки. Выделите ключевые па­раметры, по которым различаются источники финансирования.

2. Как показывает практика, прибыль является одним из ос­новных источников финансирования деятельности предприятия. Безусловно, основной фактор наращивания прибыли - производ­ственная деятельность. Вместе с тем, значением прибыли в из­вестных пределах могут управлять представители аппарата управления, прежде всего бухгалтеры и финансисты. Может ли бухгалтер регулировать прибыль законными методами? Приве­дите пример.

3. В чем причины законодательного ограничения снизу ве­личины уставного капитала?

4. Что такое резервный заемный потенциал? Как он оцени­вается? Можно ли управлять его величиной?

5. Дайте характеристику различных видов банковского кре­дита.

6. Дайте характеристику отдельных видов лизинга.

7. Поясните логику балансовых моделей управления источ­никами средств.

Образцы задач:

1. Приведены данные об источниках средств четырех ком­паний (тыс. долл.).

Показатели	К1	К2	КЗ	К4
Капитал и резервы, в т.ч.:	1000	1000	230	1000
уставный капитал	200	700	200	700
резервный капитал	20	50	20	-
нераспределенная прибыль	780	250	10	300
Долгосрочные пассивы	100	100	870	100
Краткосрочные пассивы	800	800	800	L 800

Дайте характеристику структуры источников с позиции внешнего аналитика. Акции какой компании вы предпочли бы купить и почему? Одинаково ли защищены интересы кредиторов в этих компаниях? Рассчитайте показатели финансовой устойчи­вости.

2. Ваше предприятие нуждается в приобретении нового оборудования. Покупку можно сделать одним из двух способов: за счет банковского кредита или по лизингу. Какие основные мо­менты нужно принимать во внимание при анализе альтернатив.

3. Рассчитайте различные варианты стратегии финансирова­ния оборотных средств по приведенным ниже данным (тыс. долл.). Результаты представьте графически.

Месяц	Оборотные ак­тивы (прогноз)	Внеоборотные активы	Всего активов
Январь	45	100	145
Февраль	44	100	144
Март	48	100	143
Апрель	43	100	143
Май	35	100	135
Июнь	30	100	140
Июль	22	100	132
Август	28	100	138
Сентябрь	34	100	144
Октябрь	40	100	150
Ноябрь	38	100	148
Декабрь	42	100	152

4. Заключен договор финансового лизинга. Стоимость ли­зингового имущества - 100 000 $. Срок договора лизинга - 5 лет. Норма прибыли инвестора (лизингодателя) - 20%. Рассчитайте величину ежегодного лизингового платежа:

а) платеж в начале года; б) платеж в конце года.

Рекомендуемая литература

Основная:

1. Гражданский кодекс РФ.

2. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ (с изм.).

3. ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208- ФЗ.

4. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник//Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива,2006.

5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Пол­ный курс. В 2-х томах/Пер. с англ.//Под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2000.

6. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами/Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2003.

7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2005.

8. Финансовый менеджмент: Учебное пособие//Под ред. Е.И. Шохина. - М: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.

Дополнительная:

1. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер, 2001.

2. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. - М: Финансы и статистика, 2000.

3. Черкова Е.В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенно­сти. - М.: ЗАО «ОЛИМП-Бизнес», 1999.'

4. Ронова Г.Н. Финансовый менеджмент. - М.: МЭСИ, 2000.