Семинар 1. Денежные потоки и методы их оценки

Вопросы для обсуждения:

1. В чем состоит принципиальная разница между простым и сложным процентом?

2. В чем разница между точным и обыкновенным процентом?

3. Какое начисление процентов, более или менее частое и при каких условиях более выгодно?

4. Какая схема и почему более выгодна при начислении процента за дробное число лет?

5. Какие виды денежных потоков вы знаете?

6. Что такое финансовые таблицы и как ими пользоваться?

7. Поясните метод «депозитной книжки».

Образцы задач:

1. Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. руб. с условием возврата 16 млн. руб. Рассчитайте процентную и учетную ставки.

2. На вашем счете в банке 120 тыс. руб. Банк платит 12,5% годовых. Вам предлагают войти всем капиталом в организацию совместного предприятия, обещая удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли это предложение?

3. Предоставлена ссуда в размере 7 тыс. руб. 10 февраля с погашением 10 июня под 20% годовых (год невисокосный). Рассчитать различными способами сумму к погашению.

4. Векселедержатель предъявил вексель на сумму 50 тыс. руб. со сроком погашения 28.09.97 г. Вексель предъвлен 13.09.97 г. со сроком погашения 28.09.97 г. Банк согласился учесть вексель по учетной ставке 30% годовых. Определить сумму, которую векселедержатель получит от банка.

5. Приведены данные о денежных потоках:

Поток	Год
	1	2	3	4	5
C	100	200	200	300	300
D	200	200	200	200	200

Требуется рассчитать для каждого потока показатели FV = при r =12% и PV при r = 15% для двух случаев: а) потоки имеют место в начале года; б) потоки имеют место в конце года.

6. Вы сдали в аренду на 10 лет участок земли. Арендатор предлагает вам выбрать один их двух вариантов оплаты.

Вариант 1: вы получите немедленно 15 тыс. $ пляс ежегодные поступления в размере 3000 тыс. $ в течение 10 лет (схема постнумерандо).

Вариант 2: вы получаете по 4,5 тыс. $ ежегодно в течение 10 лет (схема пренумерандо).

Какой вариант предпочтительнее, если приемлемая норма прибыли составляет 8%?.

7. Какова приведенная стоимость аннуитета постнумерандо с изменяющимся денежным потоком общей продолжительностью 10 лет, имеющего нулевые поступления в первые три года и равные поступления в 1000 $ в оставшиеся годы, если рыночная норма равна 8% для первых трех лет и 10% для оставшихся семи лет?

Рекомендуемая литература

Основная:

1. Финансовый менеджмент: теория и практика: Ф59 Учебник/ Под. ред. Е.С. Стояновой. – 6-е изд. – М.: Изд-во «Перспектива», 2006. – 656с.

2. Ахметов Р.Р. Финансовый менеджмент: Учебно-методическое пособие. – Казань: ТИСБИ, 2003.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х томах/ Пер. с англ.// Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2000.

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005.

5. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Дополнительная:

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ.// Пол ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ-ДАНА, 1997.

2. Э.А. Маркароян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. Финансовый анализ -6-е изд. М.: 2007. Рекомендовано УМО – в качестве учебного пособия для бухгалтеров и финансистов.

3. Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С., Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001.

4. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2001.

5. Оценка бизнеса//Под ред. Проф. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2001.

6. Уланов В.А. Сборник задач по курсу финансовых вычислений. – М.: Финансы и статистика, 2000.

7. Я.С. Мелкумов. Финансовые вычисления . теория и практика (учебно-справочное пособие) М.: ИНФРА-М, 2007