Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
uchebnoe-posobie-makroe-konomika.doc
Скачиваний:
23
Добавлен:
21.02.2016
Размер:
1.26 Mб
Скачать

Тема 11. Стабилизационная политика в открытой экономике

Вопросы по теме:

  1. Платежный баланс страны

  2. Валютный курс

  1. Характерной чертой международных платежей является использование национальных валют разных стран.

Платежный баланс страны – это статистический отчет, составленный в форме бухгалтерских счетов, о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с заграницей за определенный период времени (как правило, за год).

Иными словами, платежный баланс России показывает баланс между всеми доходами, которые страна получает от иностранных государств, и всеми платежами, которые производит Россия. В платежном балансе выделяют следующие балансовые счета (табл. 1): счет текущих операций, счет операций с капиталом, счет валютных резервов Центрального банка.

Таблица 1

Структура платежного баланса страны

Счет

Кредит (поступление денег)

Дебет (расходование денег)

Сальдо счета (кредит минус дебет)

1.Торгового баланса

Выручка от экспорта товаров

Расходы на импорт товаров

2.Баланса услуг

Выручка от предоставления услуг загранице

Оплата услуг, полученных от заграницы

3.Баланса трансфертов

Переводы из-за границы

Переводы загранице

Текущих операций (1+2+3)

Реальный объем экспорта

Реальный объем импорта

NE

4.Операций с капиталом

Импорт капитала

Экспорт капитала

-NKE

5.Валютных резервов Центрального банка

Увеличение валютных резервов заграницы

Увеличение валютных резервов страны

R

Общее представление о торговле страны произведенными за текущий период товарами и услугами дает счет текущих операций, который объединяет три балансовых счета:

  1. счет торгового баланса, который показывает разницу между товарным экспортом страны и ее товарным импортом. Если экспорт превышает импорт, то образуется положительное (активное) сальдо торгового баланса, если импорт превышает экспорт, то возникает внешнеторговый дефицит (отрицательное, пассивное сальдо торгового баланса);

  2. счет баланса услуг, который отражает разницу между выручкой от предоставления услуг загранице (транспортных, страховых, туристических, брокерских услуг, оплата патентов, лицензий и т.д.) и оплатой услуг, полученных от заграницы;

  3. счет баланса трансфертов, который отражает операции, по которым отсутствуют встречные услуги (односторонние потоки денежных средств): платежи по процентам и дивидендам, иностранная безвозмездная помощь, пенсии граждан, проживающим за границей, стипендии студентам, обучающимся за границей.

Сальдо текущих платежей (сальдо торгового баланса + сальдо баланса услуг + сальдо баланса трансфертов) представляет собой чистый экспорт страны (NE).

Счет движения капиталов отражает потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных и финансовых активов за определенный период времени: прямые и портфельные инвестиции, вклады в банках, коммерческие кредиты, специальные финансовые операции и т.д. Сальдо счета операций с капиталом (разница между экспортом капитала и его импортом) называется чистым экспортом капитала (NKE). Если NKE > 0, то страна имеет чистый отток капитала, если NKE < 0, то имеет место чистый приток капитала.

Суммарное сальдо счета текущих операций и счета движения капиталов представляет собой сальдо платежного баланса (ZB). Страна имеет активный платежный баланс (избыток), если ZB > 0 или NE > NKE, и пассивный (дефицит) при ZB < 0 или NE < NKE.

Дефицит платежного баланса означает, что жители страны в данном периоде заплатили иностранцам больше (оплата импорта товаров и услуг + экспорт капитала), чем получили от них (выручка от экспорта благ плюс импорт капитала). Следовательно, иностранцы имеют сумму денег данной страны, равную величине дефицита ее платежного баланса. Эти деньги будут предъявлены в Центральный банк страны для обмена на девизы (иностранные валюты), что приведет к сокращению валютных резервов Центрального банка. Это отражает сальдо счета валютных резервов Центрального банка (R). При избытке платежного баланса валютные резервы Центрального банка возрастают за период на величину избытка.

Суммарное сальдо платежного баланса и баланса валютных резервов Центрального банка всегда равно нулю.

В качестве примера можно привести платежный баланс РФ в 1995 г. (табл. 2).

2. Результатом осуществления торговых и финансовых операций между странами является формирование валютного (девизного) рынка. Экономисты различают девизный и обменный курсы национальной валюты. Девизный курс (ε) показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной, т.е. это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Обменный курс (е) является величиной, обратной к девизному курсу, и показывает, сколько единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной, т.е. это цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты. Девизный и обменный курсы объединяются в одном понятии – валютный курс.

Таблица 2

Платежный баланс РФ в 1995 г. 29

Счета

Экспорт

Импорт

Сальдо

Товары

81454

58968

22486

Услуги

12445

20536

-8091

Труд

166

469

-303

Доходы от инвестиций

4126

7097

-2971

Текущие трансферты

764

596

168

Счет текущих операций

98955

87666

11289

Капитальные трансферты

3122

3469

-347

Прямые инвестиции

2017

61

1956

Портфельные инвестиции

88

1525

-1437

Прочие инвестиции

3073

-4238

7311

Счет операций с капиталом

8300

817

7483

Изменение валютных резервов

-

-

-9308

Чистые ошибки и пропуски

-

-

-9464

Сальдо

-

-

0

Существуют два варианта систем валютных курсов.

  1. Система гибких или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют друг на друга определяются спросом и предложением (рис. 44).

Так, курс рубля к доллару определяется в результате взаимодействия спроса на рубли в обмен на доллары и предложения рублей в обмен на доллары. При заданном уровне цен в России и в США снижение девизного курса рубля к доллару обусловливает увеличение объема спроса на рубли за доллар, поскольку для владельцев долларов российские товары станут дешевле, что увеличит спрос на них и на необходимые для удовлетворения этого спроса рубли. Объем предложения рублей за доллары вследствие снижения девизного курса рубля по аналогичным причинам сократится: товары из США для россиян подорожают, поскольку каждый рубль теперь обменивается на меньшее количество долларов, объем спроса на американские товары сократится и потребность в долларах у россиян снизится.

Таким образом, спрос на рубли за доллары для текущих операций представляет собой убывающую функцию от девизного курса рубля, а предложение рублей за доллары – возрастающая функция от того же курса.

Точка пересечения графиков этих функций определяет курс рубля к доллару, уравновешивающий спрос и предложение этих валют для текущих операций (ε1).

Рис. 44. Установление плавающего валютного курса

При плавающих валютных курсах национальная валюта будет обесцениваться или дорожать в результате действия следующих факторов: изменения во вкусах, относительные изменения доходов, относительные изменения цен, относительные изменения реальных ставок процента и спекуляции.

  1. Система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям валютных курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы.

Фиксированный валютный курс представляет собой результат международного соглашения заинтересованных стран о поддержании пропорции обмена своих валют на определенном уровне или в определенных пределах. Данное соглашение заключается с тем, чтобы уменьшить неопределенность при расчетах результатов внешнеэкономической деятельности, являющуюся итогом непредсказуемости колебаний валютных курсов.

Центральный банк страны, являющейся участницей соглашения о фиксированных валютных курсах, обязан в случае отклонения курса национальной валюты от установленной величины осуществлять интервенции на девизных рынках: покупать или продавать девизы.

Контрольные вопросы по теме:

  1. Дайте определение платежного баланса страны. Какова его структура?

  2. Дайте определения девизного и обменного курсов национальной валюты.

  3. Что представляет собой система плавающих валютных курсов?

  4. Что представляет собой система фиксированных валютных курсов?

Литература:

  1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. – М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Издательство «Дело и Сервис», 1999.

  2. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

  3. Дорнбуш Р.,Фишер С. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 1997.

  4. Курс экономической теории: Учебник / Под ред. М.Ф. Чепурина, Е.А. Киселевой - Киров: «АСА», 1999.

  5. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное пособие / Под ред. А.В. Сидоровича. - М.: МГУ им М.В. Ломоносова, Издательство «ДИС», 1997.

  6. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 Т. Т.2 – Таллин: АО «Римол», 1993.

  7. Экономика: Учебник / Под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова. – М.: «ПРОСПЕКТ», 1998.

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная литература

  1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. – М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Издательство «Дело и Сервис», 1999.

  2. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. – СПб.: ЗАО «Издательство «Питер», 2000.

  3. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

  4. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 1997.

  5. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента, денег. – М.,1976.

  6. Курс экономической теории: Учебник / Под ред. М.Ф. Чепурина, Е.А. Киселевой - Киров: «АСА», 1999.

  7. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное пособие / Под ред. А.В. Сидоровича. - М.: МГУ им М.В. Ломоносова, Издательство «ДИС», 1997.

  8. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 Т. – Таллин: АО «Римол», 1993.

  9. Макроэкономика: Учеб. пособие / Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. – Мн.: БГЭУ, 1998.

  10. Макроэкономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999.

  11. Носова С.С. Экономическая теория: Учебник. – М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 1999.

  12. Самуэльсон Пол А., Нордхаус Вильям Д. Экономика. – М.: «Издательство БИНОМ», 1997.

  13. Экономика: Учебник / Под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова. – М.: «ПРОСПЕКТ», 1998.

  14. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина. - СПб: Изд. СПбГУЭФ, Изд. «Питер Паблишинг», 1997.

  15. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под ред. В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. – М.: НФРА-М, 1999.