Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
uchebnoe-posobie-makroe-konomika.doc
Скачиваний:
23
Добавлен:
21.02.2016
Размер:
1.26 Mб
Скачать

Тема 5. Накопление и потребление, их влияние на объем валового национального продукта

Вопросы по теме:

  1. Инструменты кейнсианской модели: графики потребления, сбережения, инвестиций

  2. Теория и эффект мультипликатора

  3. Равновесие на рынке товаров и платных услуг и на рынке денег и ценных бумаг в кейнсианской модели (модель IS-LM)

1. В кейнсианской модели макроэкономического равновесия используются следующие допущения: 1) экономика функционирует на горизонтальном отрезке кривой совокупного предложения, т.е. в экономике имеется значительный избыток производственных мощностей и безработных, так что расширение совокупного спроса приведет к увеличению реального объема производства и занятости, а не уровня цен; 2) модель разработана для условий несовершенной конкуренции; 3) модель статична: при ее описании утверждается, что уровень развития техники не изменяется, не изменяются также и производительность труда, материальные затраты.

По определению Кейнса, совокупное предложение– это ожидаемая выручка, которая достаточна для того, чтобы побудить предпринимателей производить данное количество продукции. Денежная выручка должна быть достаточна, чтобы покрыть факториальные издержки и получить прибыль.

Факториальные издержки – это средства, которые выплачивает предприниматель факторам производства за их текущие услуги при данном уровне занятости (оплата рабочей силы, природных ресурсов, арендная плата, дивиденд, процент).

Функция совокупного предложения может быть представлена следующим образом: S=S(N), гдеN– количество занятых.

Совокупный спрос – это фактически полученная выручка предпринимателями при занятостиNчеловек:D=D(N).

Если для данной величины Nфактически полученная выручка больше, чем достаточная (D>S), то предприниматель будет заинтересован в производстве продукции. Предприниматели будут стремиться увеличить занятость сверхN(если даже конкуренция их друг с другом из-за привлечения факторов производства будет способствовать росту издержек производства) до такой величины, при которойS=D. Если соотношение будет противоположным (D<S), то производство будет сокращаться. ЕслиD=S, тогда предприниматель оказывается в оптимальном положении. Он поддерживает объем производства, а значит, и занятость, на данном уровне, т.к. при данном соотношении фактической и достаточной выручки предприниматель будет получать максимальную прибыль .

Итак, спрос (D), который равен достаточной выручке (S), назван Кейнсомэффективным спросом.

В кейнсианской модели описано макроэкономическое равновесие, т.е. равновесие на национальном рынке. Основные экономические субъекты национального рынка (фирмы, домохозяйства, государство) единовременно функционируют на трех его составляющих: рынке товаров и платных услуг, рынке денег и ценных бумаг, рынке труда.

Основными инструментами кейнсианской теории макроэкономического равновесия выступают графики потребления, сбережений и инвестиций.

Спрос домашних хозяйств доминирует на рынке благ. На долю потребительских расходов приходится больше половины совокупного спроса. Кейнс Дж. М. исходил из так называемой гипотезы абсолютного дохода, в соответствии с которой потребление домашних хозяйств зависит от абсолютной величины текущего дохода. Согласно основному«психологическому закону», сформулированному Кейнсом, с ростом дохода потребление населения увеличивается, но в меньшей степени, чем растет доход.

Потребление зависит от величины дохода и склонности к потреблению. Согласно теории Кейнса, потребление есть функция располагаемого дохода: С = С(У), где У – располагаемый доход. График потребления показывает, сколько домохозяйства планируют потреблять за какой-то период времени при различных уровнях дохода после уплаты налогов.

Склонность к потреблению может быть средней и предельной. Средняя склонность к потреблению(АРС) – это выраженная в процентах доля располагаемого дохода, которая идет на потребление:

. (22)

То, что домохозяйства потребляют определенную долю данного общего дохода, еще не гарантирует, что они будут потреблять ту же самую долю при изменении величины дохода. Предельная склонность к потреблению (МРС) показывает, как изменяется потребление при изменении дохода на единицу:

, (23)

где ∆С – прирост расходов на потребление;

∆У – прирост располагаемого дохода.

Склонность к потреблению зависит, по мнению Кейнса, от следующих групп факторов: 1) объективных факторов: изменение в заработной плате, изменение в разнице между совокупным и чистым доходом (который равен совокупному доходу за вычетом обязательных платежей – налогов), изменение в ценности капитала (богатства) и т.д.; 2) субъективных факторов: особенности психики, уровень образования и воспитания человека.

В алгебраической форме функция потребления, соответствующая «основному психологическому закону», в краткосрочном периоде записывается следующим образом:

, (24)

или

, (25)

где Са– величина автономного (независимого от текущего дохода) потребления. Автономное потребление характеризует минимальный уровень потребления, необходимый людям. В случае отсутствия дохода (У=0), люди будут брать долг или сокращать размер имущества.

Личные сбережения(S) - это часть располагаемого дохода, которая не потребляется:

. (26)

Функция сбережений выводится посредством вычитания из функции располагаемого дохода функции потребления: , т.е. функция сбережений имеет следующий вид:

, (27)

где MPS– предельная склонность к сбережению.

Средняя склонность к сбережению(АРS) – это доля располагаемого дохода, которая идет на сбережение:

. (28)

Поскольку C+S=У, то, следовательно,

. (29)

Предельная склонность к сбережению(МРS) показывает, как изменяется сбережение при изменении дохода на единицу:

, (30)

где ΔS– прирост сбережений.

Поскольку ΔC+ΔS=ΔУ, то, следовательно,

. (31)

Фактически МРС – это числовое значение тангенса угла наклона линии потребления, а МРS– это числовое значение тангенса угла наклона линии сбережения.

На рис.10 изображена кейнсианская функция потребления, которая поднимается на некоторую величину автономного потребления над осью абсцисс.

Для построения графика сбережений необходимо построить биссектрису координатного угла (в каждой точке биссектрисы У=С). Следовательно, поскольку , то график сбережений строится путем вычитания значений потребления из соответствующих значений биссектрисы. Например, если У=1000 руб., то данному значению дохода соответствует потребление на уровне 800 руб. (точка А на рис. 10). Сбережения равны величине отрезка ВА или 1000-800=200 руб.

В макроэкономике под инвестициямипонимаются реальные инвестиции, т.е. долгосрочные вложения капитала частной фирмой или государством в производство той или иной продукции с целью получения прибыли. Выделяют следующие типы инвестиций: производственные инвестиции (здания, сооружения, оборудование), инвестиции в жилищное строительство (приобретение домов для проживания или сдачи в аренду), инвестиции в запасы (сырье, материалы, незавершенное производство, готовые изделия).

Инвестиционный спрос состоит из двух частей: инвестиции на восстановление изношенного капитала (реновационные инвестиции) и инвестиции на увеличение реального капитала (нетто инвестиции). Следовательно,валовые (брутто) инвестиции представляют собой сумму инвестиций на реновацию (амортизация) и инвестиций на расширение производства.

В зависимости от того, какие факторы определяют объем спроса на инвестиции, последние делятся на автономные и индуцированные.

Автономные инвестицииосуществляются при фиксированном национальном доходе, т.е. при заданном совокупном спросе на блага.

Причиной осуществления индуцированных (производных) инвестиций является устойчивое увеличение спроса на блага.

Индуцированные инвестиции являются функцией от прироста национального дохода (ВНП). Чтобы определить объем инвестиций, обеспечивающий необходимое для удовлетворения возросшего спроса расширение производственной базы, нужно знать приростную капиталоемкость продукции (акселератор) – коэффициент, показывающий, сколько единиц

С

Рис. 10. Графики потребления (а) и сбережения (б)

дополнительного капитала требуется для производства дополнительной единицы продукции:

, (32)

где Уt - объем производства (национального дохода) в предыдущем году;

Уt+1– объем производства (национального дохода) в текущем году;

It+1 - объем инвестиций, необходимых для производства дополнительной продукции в текущем году;

ΔК - прирост капитала.

Модель акселератора (индуцированных инвестиций) была предложена американским экономистом Джоном Кларком (1847-1938).

Размер автономных инвестиций определяется двумя факторами: предельной эффективностью капитала, реальной ставкой процента.

По определению Кейнса, предельная эффективность капитала– это отношение ожидаемого прироста дохода на единицу стоимости основного капитала, т.е. это фактически чистая прибыль, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции, приходящаяся на единицу затрат на инвестиции в производства. В целом предельная эффективность капитала – это рентабельность инвестиций (r). Например, еслиI=100 руб., а прибыль от осуществления инвестиций составляет 20 руб., то .

Рассмотрим случай, когда инвестиционный проект осуществляется за счет заемных средств. Ставка ссудного процента– это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала (i). В реальный капитал (основные средства) делаются вложения, еслиr>i. Еслиr<i, то инвестировать невыгодно. Например, предпринимателю для реализации инвестиционного проекта необходимы 1000 тыс. руб.,r=20%. Предприниматель может взять в долгосрочную ссуду эти 1000 тыс. руб. в банке при условии, чтоiбудет не больше 20%.

Следует отметить, что для целей анализа инвестиционных проектов имеет значение не номинальная, а реальная ставка процента:

, (33)

где iр - реальная ставка процента, %;

iн - номинальная ставка процента, %;

 – уровень инфляции, %.

Кривая инвестиционного спросапоказывает в графической форме размер инвестиций, осуществление которых возможно при каждом данном уровне процентной ставки. Из рис.11 видно, что между ставкой процента и совокупной величиной требуемых инвестиций существует обратная зависимость.

Если, например, i=10%, то выгодны инвестиционные проекты на 50 руб., приносящие прибыль в 10% и более (r=10%), т.е. следует помнить, что инвестиции следует осуществлять до такого момента, когдаi=r.

Выделяют следующие факторы изменения спроса на инвестиции: издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги, уплачиваемы предпринимателем, технологические изменения; наличный основной капитал; ожидания.

График инвестиций показывает объемы средств, которые все фирмы планируют инвестировать при любом потенциальном уровне дохода или объема производства.

Рис. 11. Кривая инвестиционного спроса

В кейнсианской теории предполагается относительно экзогенная заданность инвестиций, т.е. инвестиции не изменяются с изменением объема У (I=const) (рис.12).

Кривая инвестиций смещается вверх и вниз под влиянием следующих факторов: изменяются срок службы инвестиционных товаров, прибыли, ожидания предпринимателей, инновации являются нерегулярными.

Рис.12. График инвестиций

2. Инвестиционные расходы оказывают влияние на национальный продукт с мультипликационным эффектом (рис.13).Мультипликатор – это соотношение отклонения от равновесного ВНП (располагаемого дохода) и исходного изменения в расходах на инвестиции, вызвавшего данное изменение реального ВНП (располагаемого дохода). То есть:

, (34)

где I– мультипликатор инвестиций;

У –изменение в реальном ВНП (располагаемом доходе);

I– первоначальное изменение в расходах на инвестиции.

Например, если I=5, то это означает, что при увеличении инвестиционных расходов на 1 руб. реальный ВНП (располагаемый доход) возрастет на 5 руб.

Итак, незначительное увеличение инвестиционных расходов может дать многократный прирост ВНП (располагаемого дохода). С другой стороны, небольшое сокращение расходов может привести через мультипликатор к значительному уменьшению ВНП (располагаемого дохода).

Действие мультипликатора инвестиций можно проиллюстрировать также на следующем примере. Предположим, что в национальной экономике увеличился спрос на булочки. Это приведет к тому, что хлебокомбинаты получат дополнительную возможность расширить свое производство, а следовательно, осуществят инвестиции, приобретая дополнительное количество печей (при условии отсутствия избыточных мощностей). Таким образом, возрастет спрос на печи для производства булочек, что приведет к тому, что предприятия, осуществляющие производство данных инвестиционных товаров, получат дополнительные возможности расширить их выпуск, а следовательно, осуществят инвестиции, приобретая дополнительное оборудование для производства печей (при условии отсутствия избыточных мощностей) и т.д. Таким образом, однократные инвестиции в производство печей стали причиной многократного увеличения ВНП.

Формулу мультипликатора инвестиций можно представить также несколько в ином виде. Так, известно, что или. Поскольку в состоянии макроэкономического равновесияS=I, то, т.е.. Таким образом, связь между мультипликатором инвестиции и предельной склонностью к потреблению может быть представлена в виде:

. (35)

Таким образом, чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше будет мультипликатор инвестиций, а следовательно, тем больший прирост национального производства будет иметь место в экономике.

Позже теория мультипликатора получила развитие в трудах П. Самуэльсона, Э. Хансена, Р. Харрода, Д. Хикса. Многие ученые стали рассматривать теорию мультипликатора не только применительно к инвестициям, но и относительно денег, налогов, банковских вкладов, внешнеторговых операций и т.д.

Рис. 13. Эффект мультипликатора инвестиций

За годы проведения реформ в России произошел резкий спад инвестиционной активности. Кроме того, отмечается резкая дифференциация российских регионов с точки зрения инвестиционной ситуации. Так, хотя в последнее время в Калининградской области и наметились предпосылки для макроэкономической стабилизации, в инвестиционной сфере сохраняется снижение общих объемов инвестиций. Например, общий объем инвестиций в нефинансовые активы в январе-сентябре 1999 г. составил 1343,1 млн. руб., что на 22,7% меньше, чем в январе-сентябре 1998 г.15В целом недостатки деловой инфраструктуры, нечеткое исполнение законов и норм налогообложения, непоследовательные действия федеральных и местных властей, коррупция весьма характерны для нынешней российской действительности. Частые изменения в законодательстве, смены правительства определяют высокий уровень риска при ставке на ту или иную правительственную политику, что предопределяет неблагоприятную среду для деловой активности в России.

3. Для объяснения равновесного уровня производства в кейнсианской модели существует два метода, связанные между собой: метод сопоставления совокупных расходов и объема производства, метод изъятий и инъекций.

В основе первого метода лежит следующее положение: совокупные расходы (совокупный спрос) должны быть равны совокупному объему производства (совокупному предложению), т.е. 16. Равновесный уровень производства – это такой объем производства, который обеспечивает общие расходы, достаточные для закупки данного объема продукции.

Кривую совокупных расходов (С+I) строят путем добавления фиксированной величины инвестиций к отлого поднимающейся кривой потребления. Биссектриса играет вспомогательную роль: в любой точке этой прямой соблюдается следующее равенство:. Следовательно, равновесный уровень объема производства находится там, где, т.е. кривая совокупных расходов пересекает биссектрису (рис.14). Приведенный на рис.14 чертеж получил названиекреста Кейнса.

Рис. 14. Метод сопоставления совокупных расходов и объема производства

Второй метод объяснения равновесного уровня производства – метод изъятий и инъекций. Сбережения представляют собой утечку (изъятия, отвлечение) потенциальных расходов из потока «расходы-доходы». Это приводит к тому, что совокупный спрос становится меньше совокупного объема производства (поскольку располагаемый доход потребляется не полностью, а частично идет на сбережение). Инвестиции могут рассматриваться как инъекции расходов в поток «доходы-расходы», что дополняет потребление.

Кейнс первым охарактеризовал роль сбережений как двойственную: сбережения приводят к сокращению потребления, следовательно, к сокращению спроса, объема производства и занятости; если сбережения превращаются в инвестиции, они выступают фактором экономического роста.

Итак, основываясь на общепринятых условиях равновесия, при которых совокупные доходы () равны совокупным расходам (), получаем, что. То есть условие равновесия на товарном рынке заключается в том, что сбережения должны быть равны инвестициям:

. (36)

В точке равновесия домохозяйства намерены сберечь столько же, сколько предприниматели хотят инвестировать (рис.15).

Рис. 15. Метод изъятий и инъекций

Сформулировав условие равновесия на товарном рынке, Кейнс поставил задачу, определить условия, при которых все три рынка одновременно будут находиться в состоянии равновесия. Данная задача была решена Хиксом и Хансеном в модели IS-LM. Данная модель включает в себя элементы кейнсианской теории и была впервые предложена Дж. Р. Хиксом в 1937 г. в статье «Мистер Кейнс и классики», однако более широкое распространение получила после выхода в свет книги А. Хансена «Денежная теория и фискальная полтика» (1949 г.).

Модель IS-LMсостоит из двух частей: 1) криваяIS– «инвестиции» (англ.investment) , «сбережения» (англ.saving); 2) кривая LM – «ликвидность» (англ.liquidity), «деньги» (англ.money).

Данные две части модели связывает процентная ставка, равновесная величина которой отражает динамику экономических процессов, происходящих на денежном и товарном рынках.

Кривая ISпредставляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации располагаемого дохода (У) и процентной ставки (i), которые одновременно удовлетворяют следующему равенству:I=S. Иначе, криваяISпоказывает, как должна измениться процентная ставка (располагаемый доход) при изменении уровня располагаемого дохода (процентной ставки) для сохранения равновесия на рынке благ (рис. 16).

Механизм построения кривой ISпредставлен на рис.16: кривая строится по точкам (У1,i1), (У2,i2) и т.д.

Рис. 16. Построение кривой IS

Кривая ISразбивает экономическое пространство на две области: во всех точках, лежащих выше кривойIS, совокупное предложение превышает совокупный спрос, во всех точках, расположенных ниже кривойIS, наблюдается дефицит на рынке благ (рис.17).

Рис. 17. Области экономического пространства

Осуществить сдвиг линии ISможет каждый из субъектов экономической системы, меняя свое поведение. Например, 1) если предприниматели ожидают увеличения предельной эффективности капитала, то спрос на инвестиции возрастет при данной ставке процента, что приведет к сдвигу кривойISвправо; 2) если предельная склонность к потреблению домохозяйств возрастает, т.е. имеет место сокращение сбережений при данном доходе, и графикISсдвигается вправо.

Под рынком денегв макроэкономике понимается совокупность отношений между банковской системой, создающей всеобщие платежные средства (деньги), и остальными экономическими субъектами, предъявляющими спрос на деньги.

Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки. В кейнсианской модели предложение денег является величиной постоянной, зависящей от эмиссионной политики государства. То есть в том случае, когда Центральный банк, контролируя предложение денег, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от процентной ставки, кривая предложения денег будет вертикальной (рис.18).

Под спросом на деньгипонимается желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств (кассу).

Кейнс выделил три мотива, порождающие спрос на деньги: трансакционный мотив, мотив предосторожности, спекулятивный мотив.

Рис. 18. Кривая предложения денег

Итак, спрос на деньги имеет следующие составляющие:

  1. спрос на деньги для сделок (трансакционный мотив), Mdс. Это спрос на деньги для совершения покупок товаров и услуг. Кейнс считал, что трансакционный спрос на деньги – функция дохода (а не процентной ставки) и поэтому график трансакционного спроса – вертикальная линия (рис. 19);

Рис. 19. Трансакционный спрос на деньги

  1. спрос на деньги как имущество (спекулятивный мотив), Mdk. Это спрос на деньги как на финансовые активы, способные приносить доход.

При принятии решений о сбережениях индивиду приходится иметь дело с двумя задачами: какую часть дохода сберегать и в какой вид имущества превратить свои сбережения. Каждая из форм вложения имеет свои преимущества и недостатки: а) хранение денег наличными не приносит доход, но риск потерять деньги минимален; б) вложение в ценные бумаги приносит доход, но значителен риск потерять деньги в случае банкротства компаний; в) вложения в материальные ценности не приносит непосредственного дохода, риск этих вложений минимален, однако материальные ценности трудно обратимы в деньги (обладают низкой ликвидностью).

Поэтому, с позиции Кейнса, владелец денег хранит свои активы одновременно в каждой из трех перечисленных форм. Это называется портфелем активов. Подобный подход минимизирует убытки и максимизирует доход.

Спекулятивный спрос на деньги зависит от ставки процента: чем выше процент, тем больше вложения в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на деньги. И наоборот, при снижении нормы ссудного процента, т.е. при снижении доходности ценных бумаг, деньги выгоднее хранить в виде наличных денег (рис. 20).

Рис. 20. Спекулятивный спрос на деньги

Начиная с iminграфикMdkприобретает вид горизонтальной линии, т.е. спекулятивный спрос на наличные деньги не зависит от нормы процента. Такое состояние спроса приводит к возникновению в экономике ликвидной ловушки.

Ликвидная ловушка – условия на рынке денег, при которых ставка процента близка к минимальной, поэтому даже при увеличении реальной кассы домашние хозяйства не захотят покупать ценные бумаги. Такая ставка процента покрывает только риск вложений, но не дает доход. Ставка процента практически не изменяется, а следовательно, объемы инвестиций и национального (располагаемого) дохода остаются на прежнем уровне;

3) спрос на деньги по мотиву предосторожности (Mdп). Мотив предосторожности – это желание хранить деньги для непредвиденных обстоятельств (болезнь, несчастные случаи, колебания цен на рынке, возможность совершить очень выгодную покупку и т.д.). Фактически этот мотив является разновидностью трансакционного спроса – деньги нужны для сделок. ОбъемMdп зависит от размера непредвиденных платежей, который, как правило, прямо пропорционален доходу субъекта.

Общий вид графика спроса на деньги (Md) представлен на рис.21. Он получается путем переноса вправо графикаMdkна величину, равную трансакционному спросу.

Равновесие на денежном рынке устанавливается, если предложение денег равно совокупному спросу на деньги (рис.22). Из рис.22 можно определить равновесный уровень процентной ставки (iр) и равновесную денежную массу (Mр).

Рис. 21. Общий спрос на деньги

Главный фактор, который определяет изменение трансакционного спроса, а следовательно, и общего спроса на деньги, - располагаемый доход (У). При увеличении У возрастает и Md, а при уменьшении УMdуменьшается (рис.23). Таким образом, можно получить координаты нового графикаLM.

Рис. 22. Равновесие на рынке денег

Рис. 23. Изменение равновесия на денежном рынке

Кривая LM– это геометрическое место точек, каждая из которых имеет координаты (У1;i1), (У2;i2), (У3;i3) и т.д.; это кривая равновесия на денежном рынке (названнаякривой предпочтения ликвидности), характеризующая множество состояний равновесия на рынке денег при различном уровне дохода и уровне процентной ставки.

Кривая LMделит экономическое пространство на две части (рис.24). Во всех точках выше кривойMs>Md, во всех точках ниже линииMs<Md.

Совместное равновесие на рынке благ и денег (рис.25) достигается в точке пересечения кривых ISиLM– (У0;i0). Величина совокупного спроса, соответствующая совместному равновесию на рынках благ, денег и ценных бумаг, называетсяэффективным спросом.

Рис. 24. Кривая предпочтения ликвидности

Рис. 25. Совместное равновесие на рынках благ и денег

Контрольные вопросы по теме:

  1. Назовите исходные допущения в кейнсианской модели макроэкономического равновесия. Как Кейнс определял понятия: «совокупное предложение», «совокупный спрос», «эффективный спрос»?

  2. Сформулируйте основной «психологический закон» Кейнса.

  3. Что представляют собой график потребления, средняя и предельная склонности к потреблению?

  4. Что представляют собой график сбережения, средняя и предельная склонности к сбережению?

  5. Как в макроэкономике определяются инвестиции? Какова структура инвестиционного спроса?

  6. Что представляют собой автономные и индуцированные инвестиции?

  7. Что отражают кривая инвестиционного спроса и график инвестиций?

  8. Что характеризует мультипликатор инвестиций?

  9. Чем обусловлен спад инвестиционной активности в России за годы проведения рыночных реформ?

  10. Как в кейнсианской модели объясняется равновесный уровень производства?

  11. Назовите составляющие спроса на деньги.

  12. Как устанавливается равновесие на денежном рынке?

  13. Охарактеризуйте модель IS-LM(совместное равновесие на рынках благ и денег).

Литература:

  1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. – М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Издательство «Дело и Сервис», 1999.

  2. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р.Макроэкономика. – СПб.: ЗАО «Издательство «Питер», 2000.

  3. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

  4. Дорнбуш Р.,Фишер С. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 1997.

  5. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента, денег. – М.,1976.

  6. Курс экономической теории: Учебник / Под ред. М.Ф. Чепурина, Е.А. Киселевой - Киров: «АСА», 1999.

  7. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное пособие / Под ред. А.В. Сидоровича. - М.: МГУ им М.В. Ломоносова, Издательство «ДИС», 1997.

  8. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 Т. – Таллин: АО «Римол», 1993.

  9. Макроэкономика: Учеб. пособие / Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. – Мн.: БГЭУ, 1998.

  10. Макроэкономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999.

  11. Носова С.С. Экономическая теория: Учебник. – М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 1999.

  12. Самуэльсон Пол А., Нордхаус Вильям Д. Экономика. – М.: «Издательство БИНОМ», 1997.

  13. Экономика: Учебник / Под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова. – М.: «ПРОСПЕКТ», 1998.

  14. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина. - СПб: Изд. СПбГУЭФ, Изд. «Питер Паблишинг», 1997.

  15. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под ред. В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. – М.: НФРА-М, 1999.