32. Определение потребности в оборотных средствах в незавершенном производстве.

Оборотные средства должны обеспечивать непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства но и потребностями обращения. Потребность зависит от многих факторов: объем производства и реализации, вид бизнеса, масштаб деятельности, длительность производственного цикла, структура капитала, учетная политика, условия кредитования, уровень мат/тех снабжения и т.д. Наиболее распространенный метод планирования потребности в об. средствах это метод нормирования. Норматив – это потребность в об. капитале на период в денежных единицах. Норма это величина относительная (в %, в днях) и показывает величину запаса, того или иного вида оборотных средств , которая должна поддерживаться на предприятии постоянно. Норма рассчитывается по каждому виду оборотных средств отдельно , а норматив одинаково: Норматив = Норма * Однодневная потребность.

Для расчета норматива собственных об. средств на НП( незавершенное производство) необходимо определить норму об. средств на производство продукции. Норма об. средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат. Длительность производственного цикла включает:

1. длительность процесса обработки

2. пролеживание изделий у рабочих мест

3. пребывание изделий между отдельными операциями в следствии разницы ритмов работы обородувания

4. пребывание изделий в виде запаса на случай перебоев

Для определения нормы оборотных средств по НП кроме данных о продолжительности произ. Цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает коэффициент нарастания затрат.(КНЗ) На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно КНЗ определяется по формуле;

КНЗ = З + 0,5ПЗ/З + ПЗ, где З – затраты производимые единовременно в начале процесса производства,

ПЗ – последующие затраты до окончания процесса производства

Если равномерность в наслаивании расходов отсутствует, то КНЗ определяется по графику последовательности нарастания затрат по главным изделиям: КНЗ = (З₁+З₂+..+З_n)/Д*S, где S – произв. с/с 1 ед. изд. З₁,З_2,сумма затрат нарастающим итогом

Норма = КНЗ * Д_пц, где Д_пц- длительность производственного цикла

Норматив об. средств на НП определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство и нормы оборотных средств. Т. о Норматив = Норма * С/Т, где С – затраты на производство валовой продукции , т – продолжительность периода или Норматив = = КНЗ * Д_пц*С/Т.

33. Долгосрочные (реальные) инвестиции и планирование их источников .

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги , иное имущество , в том числе имущественные права, иные права, имеющие денеж. оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деят-ти в целях получ прибыли или достижения иного полезного эффекта. Капитальные влож-я – инвестиции в основной капитал, в том числе в строит-во , перевооруж, реконстр, тех оснащ. Источниками вложений в ОС явл : облигационный займ, кредиты, лизинг.В своей деятельности фирмы используют три источника финансирования : собственный капитал , банковские кредиты , рынок ценных бумаг. Инвестиции - это совокупность затрат, реализованных в форме долгосрочных вложений капитала в производственную и не производственную сферы. Цель каждой инвестиции - получение предпринимательского дохода в виде %.Инвестиции делятся на :реальные, финансовые (чистые)

Реальные инвестиции в узком смысле это вложения в основной капитал и в прирост материальных производственных запасов ( это понятие широко используется в мировой практике ). В широком плане к инвестиционной деят-ти относятся затраты на научную деят-ть , повышение квалификации - совокупность затрат, вкладываемых в производственный н-т-ий, информационный и кадровый потенциал.Инвестиции в основные фонды носят хар-р кап. вложений. КВ - это система ден. отношений, связанных авансированием денежных средств в совокупность затрат (материальных, трудовых и финансовых ресурсов), направленных на расширение пр-ва, основных фондов, прирост материальных производственных фондов (обор ср-ва).

КВ на воспроизводство ОФ могут выполняться : подрядным и хозяйственным способом Источники финансирования КВ:1.внутрихозяйственные резервы пр-й и собственные ср-ва Самофинансирование обеспечивается двумя основными источниками: за счет начисленного износа (т.е. накопленной амортизации), части чистой прибыли, направленной в фонд накопления. С точки зрения фин-го планирования и определения источников финансирования необходимо посчитать реальную сумму износа:1)для определения источников финансирования кап. вложений, 2) для определения суммы износа, которую можно отнести на с/с продукции.

2. заемные фин. ср-ва инвесторов или передаваемые ими ср-ва в виде облигационнных займов 3. привлеченные фин. ср-ва инвесторов в виде ср-в от продажи акций, паев 4. централизованные фин. ср-ва объединений и союзов 5. ср-ва внебюджетных фондов и бюджета 6. ср-ва иностранных инвесторов

Классификация КВ

по воспроизводственной структуре

- новое строительство и расширение действующих пр-й

- реконструкция действующих пр-й и их техническое перевооружение

по технологической структуре

- СМР

- технологическое оборудование

- пр. затраты с выделением проектно-сметной документации

Также реальные инвестиции имеют отраслевую и региональную структуру.

С 1994г в хоз-ную практику введено новое понятие - долгосрочные инвестиции (Письмо Минфина от 30.12.93г №160) Долгосрочные инвестиции - совокупность затрат на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования ( не предназначенных для продажи) свыше 1 года. Исключаются долгосрочные вложения в гос. цен. бумаги и уставные капиталы др. пр-тий. Долгосрочные инвестиции включают:

1)осуществление кап. стр-ва в форме нового стр-ва , реконструкции, расширения и технологического перевооружения действующих объектов непроизводственной сферы. Это и есть воспроизводственная структура. 2)приобретение зданий, оборудования, транспортных ср-в и др. кап-х объектов.

3) приобретение земельных участков и объектов природопользования4)приобретение и создание активов нематериального хар-ра

“Золотое правило инвестиций” : крупные кап. вложения д.б. долгосрочными и приносить отдачу до их завершения.

Для выбора наиболее перспективного объекта КВ необходимо собрать информацию о уровне банковского % по долгосроч. кредитам, о действующих налоговых льготах, о размере и порядке начисления амортизации. Долгосрочные кредиты банков в условиях инфляции трудно исп-ть для целей финансирования КВ, но в отдельных случаях они м. предоставляться (высокая эффективность КВ).

источники инвестиций Каждое пр-тие в принципе должно осуществлять финансирование кап. вложения на условиях самофинансирования. Самофинансирование обеспечивается двумя основными источниками:за счет начисленного износа (т.е. накопленной амортизации) + часть чистой прибыли, направленной в фонд накопления. С точки зрения фин-го планирования и и определения источников финансирования необходимо посчитать реальную сумму износа:1)для определения источников финансирования кап. вложений,2) для определения суммы износа,которую можно отнести на с/ст-ть продукции.

Составляется план-прогноз движения ср-в финансирования: остаток на начало года+ начислено (поступило)- использовано. Планируемый остаток на конец необходимо разнести по статьям:1)Собственные ср-ва:а)износ (амортизация),б)прибыль, оставшаяся в распоряжении пр-тия и направленная в фонд накопления2)Привлеченные ср-ва:а) долгосрочные кредиты банков,б) заемные ср-ва пр-тий,в)долевое участие в стр-ве,г)из бюдж.,д)прочие (акции,облигации).При ведении работ хоз. способом - внутр. доп. источники финансирования:1)мобилизация внутренних ресурсов (М) М=(Он года-Ок года)-(КЗн-КЗк) 2)продажа попутно добываемых ископаемых.

34. Принципы формирования портфеля ЦБ пр\пр и его оценка.

Предприятие самостоятельно м. выбирать пути использования капитала и его приращения. Одним из возможных вариантов являются финансовые инвестиции - вложение денежных средств в различные финансовые активы (акции, облигации, производные финансовые. инструменты).Основная хар-ка любой формы инвестирования - риск. В наиболее общем понимании это вероятность возникновения убытков или недополучение доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. В более узком смысле - это уровень финансовой потери, выражающейся в возможности не достичь поставленной цели, неопределенности прогнозируемого результата, субъективности его прогнозирования. Риск всегда сопоставляется с уровнем доходности актива. Доход, обеспечиваемый каким-либо активом, состоит из дохода от изменения ст-ти актива и дохода от полученных дивидендов. Норма дохода актива определяется процентным отношением дохода к первоначальной стоимости актива.Основная идея при формировании финансового портфеля - доходность и риск актива должны изменяться в одном направлении

Основные методики оценки риска: 1.анализ чувствительности конъюнктуры. Исследуется размах вариации дох-ти актива исходя из пессимистической (Д п), наиболее вероятностной ( Д в) и оптимистической ее оценок ( Д о) R = Д о - Д п 2.анализ вероятностного распределения доходности Включает построение вероятностного распределения значений доходности, исчисление стандартного отклонения от средней доходности и коэффициента вариации, являющегося степенью риска данного актива. Методика включает процедуры: 1.прогноз оценок доходности (К i) и вероятностей их осуществления (Р i) ; 2. расчет наиболее вероятной доходности по формуле - К в = S К i х Рi 3. расчет стандартных отклонений Ос О с = v S (К i - К в)² х Р i 4. расчет коэф. вариации V = O c / K в

Следует учесть, что риск с течением времени возрастает, поэтому чем более долгосрочным явл. вид актива, тем более он рискован и тем большая доходность с ним связана. Т. к. все финансовые инвестиции различны по уровню доходности и риска, их возможные сочетания в портфеле усредняют эти колич. хар-ки или оптимизируют риск по портфелю в целом.