59. Структура рынка ценных бумаг и его участники.

Рынок ценных бумаг– совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Классификация отдельных видов рынков ценных бумаг:

1. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают:

– первичный рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение (первое ее появление на рынке). Первые владельцы ценной бумаги выступают в роли инвесторов, продавцы – в роли эмитентов;

– вторичный рынок обеспечивает перепродажи уже выпущенных ценных бумаг. Операции на этом рынке способствуют переходу прав собственности от одного владельца ценной бумаги к другому.

2. В зависимости от степени регулирования выделяют:

– организованный рынок, где обращение ценных бумаг происходит по установленным правилам;

– неорганизованный рынок, где участники сделки действуют по частной договоренности.

3. В зависимости от места торговли:

– биржевой рынок – торговля ценными бумагами проводится на фондовых биржах, где действуют определенные правила организации торговли (по сути это организованный рынок);

– внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным»). В качестве организованной части этого рынка выступает система электронной торговли, где проводятся небиржевые торги.

4. В зависимости от типа торговли (способа проведения торгов):

– традиционный рынок отличает организация гласных публичных торгов (в случае биржевой торговли) либо проведение закрытых торгов в виде переговоров, которые по каким–либо причинам не подлежат широкой огласке;

– компьютеризированный рынок включает разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Его характеризуют следующие параметры:

– отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей, компьютерные торговые места располагают непосредственно у участников сделок;

– непубличный характер процесса ценообразования;

– автоматизация процесса торговли ценными бумагами;

– непрерывность во времени и пространстве процесса торговли.

5. В зависимости от сроков торговых сделок:

– кассовый рынок (спот, кэш), где заключаются сделки с немедленным исполнением (1–3 дня, если требуется поставки самой ценной бумаги в физическом виде);

– срочный рынок, где исполнение сделки отсрочено, обычно на несколько месяцев.

Как правило, на кассовом рынке обращаются традиционные ценные бумаги (акции, облигации), на срочном – заключаются контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг– это частные лица и различные организации, которые продают и покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты. Они вступают между собой в определенные экономические отношения, связанные с кругооборотом ценных бумаг.

В зависимости от своего функционального назначения выделяют следующих участников рынка ценных бумаг:

– продавцы – это эмитенты и владельцы ценных бумаг (владельцами могут быть любые экономические субъекты, эмитентами – государство или организации, физические лица не могут выпускать ценные бумаги);

– инвесторы, которые вкладывают (инвестируют) свои средства в ценные бумаги, покупая их на рынке (любые экономические субъекты);

– фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами (владельцами) и инвесторами:

– брокеры осуществляют операции с ценными бумагами за счет клиента в соответствии с договором поручения или комиссии (получают доход в виде комиссионного вознаграждения, рассчитываемого в процентном отношении к сумме сделки);

– дилеры производят операции с ценными бумагами (доход образуется в виде разницы между стоимостью продажи ценных бумаг одним клиентам и стоимостью их покупки у других клиентов);

– управляющие компании осуществляют деятельность по доверительному управлению ценными бумагами или денежными средствами, полученными от продажи ценных бумаг или предназначенных для их приобретения по поручению и в интересах клиентов;

– организации инфраструктуры, обслуживающие рынок ценных бумаг:

– организаторы рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка в виде электронных систем торговли ценными бумагами);

– расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые палаты) – это организации банковского типа, которые ведут счета участников организованного рынка ценных бумаг, осуществляют расчеты и поставку по сделкам с ценными бумагами;

– депозитарии – специализированные организации, оказывающие услуги по хранению ценных бумаг, учету перехода прав собственности на ценные бум аги от одного владельца к другому;

– регистраторы – специализированные организации, осуществляющие ведение реестров владельцев именных ценных бумаг;

– информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка;

– организации регулирования и контроля – Правительство РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам. Основы регулирования и контроля на рынке ценных бумаг содержатся в ФЗ «О рынке ценных бумаг».