7.6.Модель Спрингейта

Гордоном Л. В. Спрингейтом (Gordon LV Springate) в 1978 года, на основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия.

В процессе разработки модели из 19 финансовых коэффициентов, считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента, на основании которых была построена модель Спрингейта.

Оценка вероятности банкротства по модели Спрингейта производится по формуле: Z = 1,03X₁ + 3,07X₂ + 0,66X₃ + 0,4X₄

где:

• Х₁ = Оборотный капитал / Баланс;

• Х₂ = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Баланс;

• Х₃ = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства;

• Х₄ = Выручка (нетто) от реализации / Баланс

Расчет показателей по бухгалтерскому балансу:

• Х₁ = стр. 290 / 300 ф.1

• Х₂ = стр. 140 ф.2 + проценты к уплате / 300 ф.1

• Х₃ = стр. 140 ф.2 / стр. 690 ф.1

• Х₄ = стр. 010 ф.2 / стр. 300 ф.1)

При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом.

В процессе тестирования модели Спрингейта на основании данных 40 компаний была достигнута 92,5% точность предсказания неплатежеспособности на год вперёд.

7.7. R-модель наступления банкротства

Одной из немногих отечественных моделей, призванных оценить вероятность наступления банкротства является R-модель, разработанная в Иркутской государственной экономической академии. Данная модель, по замыслу авторов, должна была обеспечить более высокую точность прогноза банкротства предприятия, так как по определению (модель все-таки российская) лишена недостатков присущих иностранным разработкам.

Формула расчета модели ИГЭА имеет вид:

R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4

где

• X₁ - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;

• X₂ - чистая прибыль / собственный капитал;

• X₃ - чистый доход / валюта баланса;

• X₄ - чистая прибыль / суммарные затраты.

Если R меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90%-100%). Если R в интервале 0 – 0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60%-80%). Если R в интервале 0,18 – 0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35%-50%). Если R в интервале 0,32 – 0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15%-20%). Если R больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%).

По результатам практического его применения появилась информация о том, что значение R во многих случаях не коррелирует с результатами, полученными при помощи других методов и моделей. К примеру, при расчете по модели R-счета получаются значения, говорящие о наилучшем состоянии анализируемого предприятия, а все прочие методики дают далеко не столь утешительный результат. Возникает ощущение, что эта методика годится для прогнозирования кризисной ситуации, когда уже заметны очевидные ее признаки, а не заранее, еще до появления таковых.

Приведем соответствующие расчеты по каждой из предложенных моделей, если бухгалтерский баланс приведен в таблице 1.

Таблица 1.

Приведены расчеты в таблице 2.

Таблица 2- Прогнозирование банкротства на базе рассмотренных моделей.