
- •1. Сущность финансов предприятия, их функции.
- •2. Финансовые ресурсы предприятия.
- •3. Классификация фондов предприятия.
- •4. Потоки финансовых ресурсов предприятия.
- •5. Источники формирования и направления использования отдельных денежных средств предприятия.
- •6. Принципы финансовой деятельности предприятия.
- •7. Основные направления финансовой работы.
- •8. Управление финансовой деятельностью.
- •9. Механизм управления финансовой деятельностью.
- •10. Понятие и классификация доходов предприятия.
- •11. Понятие и классификация затрат предприятия.
- •12. Характеристика первого направления расходов.
- •13. Характеристика второго направления классификации расход.
- •14. Обращение расходов.
- •15. Функции расходов.
- •16. Прибыль как результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
- •17. Формирование и распределение прибыли.
- •18. Понятия и классификация активов предприятия.
- •19. Характеристика необоротных активов.
- •20. Характеристика нематериальных активов.
- •21. Понятия и виды оборотных активов.
- •22. Нормирование оборотных активов.
- •23. Фин. Информация в системе управления предприятием.
- •24. Сущность фин. Отчетности и принципы ее подготовки.
- •25. Приемы и принципы финансового анализа.
- •26. Методы финансового анализа.
- •27. Оценка финансового состояния предприятия.
- •28. Оценка эффективности деятельности предприятия.
- •29. Приемы и методы комплексной фин.Оценки предприятия.
- •30. Сущность эффекта финансового рычага.
- •31. Операционный рычаг.
- •32. Порог рентабельности. Запас фин. Мощности предприятия.
- •33. Взаимодействие операционного и финансового рычагов.
- •34. Источники финансирования финансовой деятельности предприятия.
- •35. Функции, классиф-я и рыночная стоимость собственного капит.
- •36. Дивидендная политика предприятия.
- •37 Система налогообложения предприятия.
- •38. Характеристика прямых налогов.
- •39. Характеристика косвенных налогов.
31. Операционный рычаг.
Действие операционного рычага в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Операционный рычаг - один из ключевых элементов операционного анализа. В отличие от фин. анализа, результаты операц-го анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.
Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, можно мани-пулировать увеличением или уменьшением переменных и постоянных расход. и в завис-ти от этого вычислять, на сколько % возраст прибыль.
Для определения силы влияния операционного рычага (СВОР) применяют отношение маржинального дохода к прибыли.
Маржинальний доход (МД) – это сумма, предназначена для покрытия постоянных расходов и получения прибыли, равен разности между выручкой от реализации и переменными расходами.
МД=В-ПР ; где В – выручка, ПР - совокупные переменные расходы
СВОР = МД / Пр; Пр – обычно равна прибыли до налогообложению.
Если представить силу влияния операционного рычага как % изменение маржинального дохода при заданном % изменении физического объема продажи, то формула имеет такой вид:
|
q - физический объем реализации; ПВ – постоянные расходы; Пр - прибыль |
Формула показывает, на сколько чувствителен маржинальный доход к изменению физического объема сбыта продукции.
К факторам, которые влияют на СВОР относятся: выручка от реал-изации; среднеотраслев уровень фондоемкост; размер постоян расход-в
Если выручка снижается, сила влияния операционного рычага возрастает. Каждый % снижения выручки дает тогда все больший и больший % снижения прибыли. При росте выручки, если порог рентаб. уже пройден, сила влияния операц-го рычага убывает: каждый % прироста выручки дает все меньший и меньший % прироста прибыли. Но, если постоянные расходы резко возрастают, предприятию приходится проходить новый порога рентабельности.
Сила влияния операц-го рычага указывает на степень предпринима-тельского риска, связанной с данной фирмой: чем больше сила влия-ния операц-го рычага, тем более предприним-й риск. При снижении доходов предп-я постоянные расходы уменьшить тяжело.
32. Порог рентабельности. Запас фин. Мощности предприятия.
Порог рентабельности - это такая выручка, при которой предприятие уже не имеет ущерба, но еще не имеет и прибылей.
Маржинальный доход лишь покрывает постоянные расходы и прибыль равняется нулю. ПРде=ПР+Пр ;ПРдо – порог рентабельности в денежных единицах; ПР – постоянные расходы; Пр – прибыль.
|
ПРне – порог рентаб. в натуральных единиц; ПР – постоянные расходы; Ц – цена изделия; ПРед – перемен-е расходы |
на единицу; МДед – маржинальный доход на единицу.
Коэффициент
маржинального дохода
- отношение маржинального дохода от
реализации единицы продукции к ее цене:
,
Порог
рентабельности можно рассчитать:
,
Порог рентаб можно определить и с помощью графических способов.
|
определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных расходов при достижении порога рентабельности Результатом будет предельное значение физического объема производства |
Пройдя порога рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму маржинального дохода на каждую очередную единицу товара.
Запас финансовой прочности предприятия (ЗФМ), разность между достигнутой фактической выручкой и порогом рентабельности.
ЗФМ = В – ПРде Другими словами, запас финансовой прочности - это сумма выручки, которая разрешает товару быть рентабельным. Если выручка от реализации снизится ниже порога рентабельности, то у предприятия возникнет дефицит ликвидных средств.
Чаще всего запас фин. прочности рассчитывают в % к выручке. например, если ЗФМ=12%, это означает, что предприятие способно выдержать 12 % снижение выручки от реализации без прямого ущерба.
Превратив,
исходную формулу запаса финансовой
прочности, можно убедиться, что данный
показатель тем выше, чем ниже сила
влияния операционного рычага:
Запас фин. прочности также помогает
управлять предприним-м риском.
Сила влияния финансового рычага и запас финансовой прочности разрешают оценить впечатлительность результатов деятельности предприятия к изменению объемов деятельности.
Анализ влияния других факторов осуществляют так:
рассчитывают прибыль при заданных базовых условиях;
последовательно изменяют факторы - цену, переменные расходы на единицу, постоянные расходы, объем производства - на заданный фиксир-ый % и рассчитывают соответствующее изменение прибыли.
ранжируют факторы по силе влияния на прибыль;
разрабатывают мероприятия, для снижения действия факторов.
Если фирма впечатлительная к цене - нужны маркетинговые мероприятия, если к объему продажи - нужно работать над качеством товара, если к переменным расходам - над технологией, если к постоянным - над организацией.
Углубленный операц. анализ - анализ, в котором часть совокупных постоянных расходов относят непосредственно на данный товар.
Для этого необходимо поделить постоянные расходы на:
- прямые (расхода на производство данного товара);
- косвенные (постоянные расходы всего предприятия).
Основным принципом углубленного операционного анализа есть объединения прямых переменных расходов на данный товар с прямыми постоянными расходами и исчисление промежуточной маржи - результат от реализации после возмещения прямых переменных и прямых постоянных расходов. Желательно, чтобы промежуточная маржа покрывала как можно большую часть постоянных расходов, внося свой взнос в формирование прибыли.
Правило: Если промежуточная маржа покрывает хотя бы часть постоянных расходов, то этот товар должен быть в ассортиментах предприятия. При этом, товары, которые берут на себя больше постоянных расходов предприятия, являются преобладающими.
С помощью промежуточной маржи можно рассчитать порог безубыточности товара – выручку, которая покрывает переменные и прямые постоянные расходы; при этом промежуточная маржа = 0.
ПБ = ПРпрА / КмдА где ППпрА – прямые постоянные расходы на производство товара А; КмдА - коэффиц маржин-го дохода товара А.
В натуральных единицах порог безубыточности товара (ПБед) можно рассчитать за формулой: ПБ = ПРпрА / МДА
где МД - маржинальный доход товара А.