31. Операционный рычаг.

Действие операционного рычага в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Операционный рычаг - один из ключевых элементов операционного анализа. В отличие от фин. анализа, результаты операц-го анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, можно мани-пулировать увеличением или уменьшением переменных и постоянных расход. и в завис-ти от этого вычислять, на сколько % возраст прибыль.

Для определения силы влияния операционного рычага (СВОР) применяют отношение маржинального дохода к прибыли.

Маржинальний доход (МД) – это сумма, предназначена для покрытия постоянных расходов и получения прибыли, равен разности между выручкой от реализации и переменными расходами.

МД=В-ПР ; где В – выручка, ПР - совокупные переменные расходы

СВОР = МД / Пр; Пр – обычно равна прибыли до налогообложению.

Если представить силу влияния операционного рычага как % изменение маржинального дохода при заданном % изменении физического объема продажи, то формула имеет такой вид:

q - физический объем реализации; ПВ – постоянные расходы; Пр - прибыль

Формула показывает, на сколько чувствителен маржинальный доход к изменению физического объема сбыта продукции.

К факторам, которые влияют на СВОР относятся: выручка от реал-изации; среднеотраслев уровень фондоемкост; размер постоян расход-в

Если выручка снижается, сила влияния операционного рычага возрастает. Каждый % снижения выручки дает тогда все больший и больший % снижения прибыли. При росте выручки, если порог рентаб. уже пройден, сила влияния операц-го рычага убывает: каждый % прироста выручки дает все меньший и меньший % прироста прибыли. Но, если постоянные расходы резко возрастают, предприятию приходится проходить новый порога рентабельности.

Сила влияния операц-го рычага указывает на степень предпринима-тельского риска, связанной с данной фирмой: чем больше сила влия-ния операц-го рычага, тем более предприним-й риск. При снижении доходов предп-я постоянные расходы уменьшить тяжело.

32. Порог рентабельности. Запас фин. Мощности предприятия.

Порог рентабельности - это такая выручка, при которой предприятие уже не имеет ущерба, но еще не имеет и прибылей.

Маржинальный доход лишь покрывает постоянные расходы и прибыль равняется нулю. ПРде=ПР+Пр ;ПРдо – порог рентабельности в денежных единицах; ПР – постоянные расходы; Пр – прибыль.

ПРне – порог рентаб. в натуральных единиц; ПР – постоянные расходы; Ц – цена изделия; ПРед – перемен-е расходы

на единицу; МДед – маржинальный доход на единицу.

Коэффициент маржинального дохода - отношение маржинального дохода от реализации единицы продукции к ее цене: ,

Порог рентабельности можно рассчитать: ,

Порог рентаб можно определить и с помощью графических способов.

определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных расходов при достижении порога рентабельности Результатом будет предельное значение физического объема производства

Пройдя порога рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму маржинального дохода на каждую очередную единицу товара.

Запас финансовой прочности предприятия (ЗФМ), разность между достигнутой фактической выручкой и порогом рентабельности.

ЗФМ = В – ПРде Другими словами, запас финансовой прочности - это сумма выручки, которая разрешает товару быть рентабельным. Если выручка от реализации снизится ниже порога рентабельности, то у предприятия возникнет дефицит ликвидных средств.

Чаще всего запас фин. прочности рассчитывают в % к выручке. например, если ЗФМ=12%, это означает, что предприятие способно выдержать 12 % снижение выручки от реализации без прямого ущерба.

Превратив, исходную формулу запаса финансовой прочности, можно убедиться, что данный показатель тем выше, чем ниже сила влияния операционного рычага: Запас фин. прочности также помогает управлять предприним-м риском.

Сила влияния финансового рычага и запас финансовой прочности разрешают оценить впечатлительность результатов деятельности предприятия к изменению объемов деятельности.

Анализ влияния других факторов осуществляют так:

1. рассчитывают прибыль при заданных базовых условиях;

2. последовательно изменяют факторы - цену, переменные расходы на единицу, постоянные расходы, объем производства - на заданный фиксир-ый % и рассчитывают соответствующее изменение прибыли.

3. ранжируют факторы по силе влияния на прибыль;

4. разрабатывают мероприятия, для снижения действия факторов.

Если фирма впечатлительная к цене - нужны маркетинговые мероприятия, если к объему продажи - нужно работать над качеством товара, если к переменным расходам - над технологией, если к постоянным - над организацией.

Углубленный операц. анализ - анализ, в котором часть совокупных постоянных расходов относят непосредственно на данный товар.

Для этого необходимо поделить постоянные расходы на:

- прямые (расхода на производство данного товара);

- косвенные (постоянные расходы всего предприятия).

Основным принципом углубленного операционного анализа есть объединения прямых переменных расходов на данный товар с прямыми постоянными расходами и исчисление промежуточной маржи - результат от реализации после возмещения прямых переменных и прямых постоянных расходов. Желательно, чтобы промежуточная маржа покрывала как можно большую часть постоянных расходов, внося свой взнос в формирование прибыли.

Правило: Если промежуточная маржа покрывает хотя бы часть постоянных расходов, то этот товар должен быть в ассортиментах предприятия. При этом, товары, которые берут на себя больше постоянных расходов предприятия, являются преобладающими.

С помощью промежуточной маржи можно рассчитать порог безубыточности товара – выручку, которая покрывает переменные и прямые постоянные расходы; при этом промежуточная маржа = 0.

ПБ = ПРпр_А / Кмд_А где ППпр_А – прямые постоянные расходы на производство товара А; Кмд_А - коэффиц маржин-го дохода товара А.

В натуральных единицах порог безубыточности товара (ПБед) можно рассчитать за формулой: ПБ = ПРпр_А / МД_А

где МД - маржинальный доход товара А.