- •Конспект лекций
- •"Инвестиционная деятельность"
- •7.050107 "Экономика предприятия)
- •Тема 1. Понятие инвестиций и инвестиционной
- •1.2. Основные понятия инвестиционной деятельности
- •1.3. Субъекты инвестиционной деятельности
- •1.4. Стратегические направления инвестиционной
- •Тема 2. Реальные инвестиции
- •2.1. Особенности и формы осуществления реальных
- •2.2. Понятие и классификация инвестиционных проектов
- •2.3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
- •2.4. Политика управления реальными инвестициями
- •Тема 3. Управление реализацией инвестиционного проекта
- •3.1. Разработка календарного плана реализации
- •3.2. Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта
- •3.3. Оптимизация материальных потоков реализуемого
- •3.4. Нейтрализация проектных рисков
- •Тема 4. Финансовые инвестиции
- •4.1. Понятие и формы финансовых инвестиций
- •4.2. Классификация фондовых инструментов с позиций
- •4.3. Оценка инвестиционных качеств акций
- •4.4. Оценка инвестиционных качеств облигаций
- •4.5. Оценка эффективности финансовых инструментов
- •Тема 5. Формирование инвестиционных ресурсов предприятия
- •5.1. Понятие и классификация инвестиционных ресурсов
- •5.2. Методы расчета общего объема инвестиционных ресурсов
- •5.3. Схемы финансирования реальных инвестиционных
- •5.4. Принципы оценки стоимости формируемых
- •Тема 6. Формирование собственных и заемных инвестиционных ресурсов предприятия
- •6.1. Формы собственности капитала
- •6.2. Оценка стоимости элементов собственного капитала
- •6.3. Формирование заемных инвестиционных ресурсов
- •6.4. Оценка стоимости заемного капитала
- •Тема 7. Внутренние и иностранные инвестиции
- •7.1. Причины уменьшения объемов внутренних инвестиций
- •7. 2. Иностранные инвестиции в Украине
- •7.3. Промышленно-финансовые группы как организационная
- •Тема 8. Количественный анализ и управление рисками в инвестиционной деятельности
- •8.1. Сущность и методы анализа рисков
- •8.2. Установление оптимального уровня риска
- •8.3. Пути снижения риска реализации инвестиционного проекта
7.1. Причины уменьшения объемов внутренних инвестиций
Основой развития государства являются объемы внутренних инвестиций его граждан. В Украине эти объемы незначительны, а начиная с 1991 г. ещё уменьшились. Причины этого следующие:
После инфляции 1993-94 гг. предприятия потеряли свои оборотные средства, а граждане - собственные сбережения.
Налоговая система собирает с юридических и физических лиц большие налоги.
В Украине сохраняется государственная собственность на землю.
Получение разрешения на строительство - долгий процесс для инвесторов.
Налоговая администрация изымает у субъектов хозяйствования оборотные средства.
Низкая привлекательность ценных бумаг.
Направления активизации внутреннего инвестиционного рынка Украины:
Увеличить количество малых предприятий.
Сократить в 4-5 раз количество видов деятельности, требующих лицензирования.
Провести налоговую реформу.
Снять ограничения на наличные платежи.
Упростить и упорядочить согласование проектов строительства.
Ввести в законодательство изменения по защите прав инвесторов.
Разработать законодательные и организационные мероприятия по способствованию становления рынка капиталов.
Разработать систему гарантирования и страхования инвестиционных рисков на базе опыта многостороннего агентства гарантирования инвестиций.
7. 2. Иностранные инвестиции в Украине
Преимуществаиностранных инвестиций:
Увеличение объемов капитальных вложений.
Улучшение платежного баланса.
Внедрение современных технологий.
Ускорение темпов структурной перестройки экономики.
Снижение уровня импорто-зависимости.
Стимулирование развития экспортного потенциала.
Увеличение уровня занятости рабочей силы.
Недостатки:
Вытиснение с рынка внутренних производителей и поставщиков.
Увеличение зависимости от иностранного капитала.
Трансферт части прибыли за границу.
Механизм привлечения иностранного капитала:
предоставление налоговых льгот;
образование специальных экономических зон;
использование финансового мехунизма;
предоставление таможенных льгот;
образование системы гарантий;
информационное обеспечение;
внедрение системы страхования;
образование центров помощи иностранным инвесторам.
7.3. Промышленно-финансовые группы как организационная
форма управления внутренними инвестициями
Наиболее распространенной формой организационных формирований объединения капитала в Украине могут быть финансово-производственные группы, т.е. объединения юридически самостоятельных компаний, сформированные при помощи финансовых методов.
Основными разновидностями финансово-производственных групп являются концерны, корпорации, финансовые группы, холдинговые объединения.
В Законе Украины "О промышленно-финансовых группах" говорится, что промышленно-финансовыми группами являются объединения, в которые входят промышленные, сельскохозяйственные предприятия, банки, научные и проектные учреждения и другие организации, ставящие целью получение прибыли. Промышленно-финансовые группы организуются по решению правительства на определенный срок с целью реализации государственных программ развития приоритетных отраслей производства и структурного изменения экономики Украины.
Особенности деятельности промышленно-финансовых групп в Украине:
1) промышленно-финансовые группы производят конечную продукцию, осуществляют ее сбыт, платят налоги;
2) годовой объем реализации конечной продукции промышленно-финансовой группы должен быть не меньше 100 млн. долл. США, начиная со 2 года после образования промышленно-финансовой группы.
Эти особенности стимулируют образование промышленно-финансовых групп в черной металлургии, угольной, энергетической и химической отраслях.
Результаты усилий промышленно-финансовых групп по поводу концентрации капитала для решения проблем стабилизации производства и его технологического обновления зависит от того, как удается привлечь для этого ресурсы наиболее самостоятельных и финансово независимых отраслей экономики.