6.3. Формирование заемных инвестиционных ресурсов

предприятия

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Виды финансовых обязательств:

1) долгосрочные - все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком использования более года. Это долгосрочные кредиты банков, отсроченные налоговые обязательства и др.;

2) краткосрочные финансовые обязательства - все формы привлеченного заемного капитала со сроком использования до 1 года:

• краткосрочные кредиты банков;

• кредиторская задолженность за товары, работы, услуги;

• внутренняя кредиторская задолженность (текущие обязательства по счетам) и т.д.

Заемные инвестиционные русурсы, привлекаемые предприятием классифицируются по признакам:

а) по целям привлечения:

• заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов;

• заемные средства для инвестирования в оборотные активы;

б) по источникам привлечения:

• из внешних источников;

• из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность);

в) по периоду привлечения:

• заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года);

• привлекаемые на краткосрочный период (до 1 года);

г) по форме привлечения:

• привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);

• привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг);

• привлекаемые в товарной форме (коммерческий кредит);

д) по форме обеспечения:

• необеспеченные заемные средства;

• обеспеченные гарантией;

• обеспеченные залогом.

6.4. Оценка стоимости заемного капитала

Стоимость финансового кредита оценивается в разрезе двух источников его предоставления - банковского кредита и финансового лизинга.

1. Стоимость заемного капитала, привлеченного в форме банковского кредита(СБК):

i - ставка % за банковский кредит, %

Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

Р - уровень расходов по привлечению банковского кредита к его

сумме, выраженный десятичной дробью.

2. Стоимость финансовго лизинга:

ЛС - годовая лизинговая ставка, %

Н_А - годовая норма амортизации актива, привлеченного на условиях

финансового лизинга, %

Рфл - уровень расходов по привлечению актива на условиях

финансового лизинга к стоимости этого актива (десятичная

дробь)

3. Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций:

СК - ставка;

Эз - уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии;

4. Стоимость товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа:

ЦС - размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа

за продукцию, %

ПО - период предоставления отсрочки платежа за продукцию, в днях

Стоимость товарного кредита в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселей:

ПКв - ставка % за вексельный кредит, %

ЦС - ценовая скидка.

Тема 7. Внутренние и иностранные инвестиции

1. Причины уменьшения объемов внутренних инвестиций.

2. Иностранные инвестиции в Украине.

3. Промышленно-финансовые группы как организационная форма

управления внутренними инвестициями.