- •Инвестиции
- •Технологическая структура капитальных вложений
- •Воспроизводственная структура капитальных вложений
- •Операции наращения и дисконтирования под простые проценты
- •Операции наращения и дисконтирования под сложные проценты
- •Задания
- •2.2.2. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов
- •Задания
- •2.2.3. Методы и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Характеристика денежных потоков
- •Задания
- •Исходные данные для расчета показателя внд
- •Оценка приемлемости проекта по критериям т и Тдиск.
- •Расчет исходных показателей, тыс. Р.
- •Динамика денежных потоков и показатели эффективности проектов (тыс. Р.)
- •Исходные данные
- •Данные для расчета показателя чдд
- •Результаты расчетов, млн.Р.
- •2.2.4. Учет риска при оценке эффективности инвестиционных проектов
- •Задания
- •Денежные потоки инвестиционных проектов
- •Денежные потоки инвестиционного проекта «а»
- •Денежные потоки инвестиционного проекта «в»
- •Исходные данные
- •2.2.5. Метод затратной эффективности
- •Задания
- •Сравнительная характеристика затрат и приведенных затрат по оборудованию м1 и м2, тыс. Р.
- •2.3. Цена капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов
- •Задания
- •Исходные данные для определения wacc
- •Структура авансированного капитала, %
- •2.4. Формирование бюджета капиталовложений
- •Задания
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации
- •Варианты инвестиционного портфеля коммерческой организации
- •Расчет индекса возможных потерь
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации на два года
Расчет исходных показателей, тыс. Р.
|
Показатели |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
|
1. Объем реализации |
|
|
|
|
|
|
2. Текущие расходы (без амортизационных отчислений) |
|
|
|
|
|
|
3. Амортизационные отчисления |
|
|
|
|
|
|
4. Прибыль до налогообложения (стр. 1-стр. 2-стр. 3) |
|
|
|
|
|
|
5. Налог на прибыль |
|
|
|
|
|
|
6.Чистая прибыль (стр. 4-стр. 5) |
|
|
|
|
|
|
7. Чистые денежные поступления (стр. 6+стр. 3) |
|
|
|
|
|
6. В табл. 9 приведены исходные данные и аналитические коэффициенты по нескольким альтернативным проектам. Требуется оценить целесообразность выбора одного из них, если финансирование выбранного проекта может быть осуществлено за счет ссуды банка под 12% годовых.
Таблица 9
Динамика денежных потоков и показатели эффективности проектов (тыс. Р.)
|
Шаг расчета и показатели |
Денежные потоки | |||
|
Проект 1 |
Проект 2 |
Проект 3 |
Проект 4 | |
|
0-й |
-1200 |
-1200 |
-1200 |
-1200 |
|
1-й |
0 |
100 |
300 |
300 |
|
2-й |
100 |
300 |
450 |
900 |
|
3-й |
250 |
500 |
500 |
500 |
|
4-й |
1200 |
600 |
600 |
250 |
|
5-й |
1300 |
1300 |
700 |
100 |
|
NPV (ЧДД) |
557,9 |
603,3* |
561,0 |
356,8 |
|
PI (ИДД) |
1,46 |
1,50* |
1,47 |
1,30 |
|
IRR (ВНД) |
22,7% |
25,0% |
27,1%* |
25,3% |
|
PP (Т) |
4 года |
4 года |
3 года |
2 года* |
* Лучшее значение показателя
Указания: Результаты расчетов показывают, что возможна различная упорядоченность проектов по приоритетности выбора в зависимости от используемого критерия. При оценке альтернативных инвестиционных проектов имеет место проблема выбора критерия. Основная причина этого в том, что ЧДД – абсолютный показатель, а ИДД и ВНД – относительные.
Рекомендуется выбирать вариант с наибольшим ЧДД, поскольку этот показатель характеризует возможный прирост экономического потенциала коммерческой организации, а наращивание экономической мощи – одна из приоритетных целей любой организации.
7. Дать оценку эффективности инвестирования средств в организацию и подготовку производства изделия «А». Исходные данные для анализа эффективности капитальных вложений по проекту представлены в табл. 10.
Исчислить величину чистого дисконтированного дохода. Норма дисконта 20%. Расчеты свести в табл.11.
Таблица 10
Исходные данные
|
№ |
Показатели |
Значение показателей по годам | ||||
|
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й | ||
|
1 |
Ожидаемый объем реализации, ед. |
1000 |
1200 |
1300 |
1400 |
1400 |
|
2 |
Продажная цена единицы изделия, р. |
10200 |
10230 |
10250 |
10300 |
10320 |
|
3 |
Переменные расходы на производство единицы изделия, р. |
4800 |
4850 |
4900 |
4920 |
4930 |
|
4 |
Постоянные затраты на производство за год (без учета амортизации), тыс.р. |
3060 |
3120 |
3290 |
3410 |
3420 |
|
5 |
Амортизация за год, тыс.р. |
1400 |
1400 |
1400 |
1400 |
1400 |
|
6 |
Объем реализации продукции, тыс.р. (стр.2 * стр.1) |
|
|
|
|
|
|
7 |
Переменные расходы на планируемый объем продукции, тыс.р. (стр.3 * стр.1) |
|
|
|
|
|
|
8 |
Себестоимость производства продукции, тыс.р. (стр.4+стр.5+стр.7) |
|
|
|
|
|
|
9 |
Прибыль до налогообложения, тыс.р. (стр.6 - стр.8) |
|
|
|
|
|
|
10 |
Налог на прибыль, тыс.р. (ставка налога на прибыль 20 %) |
|
|
|
|
|
|
11 |
Чистая прибыль, тыс.р. (стр.9-стр.10) |
|
|
|
|
|
|
12 |
Чистые денежные потоки, тыс.р. (стр.5+стр.11) |
|
|
|
|
|
Таблица 11