- •Инвестиции
- •Технологическая структура капитальных вложений
- •Воспроизводственная структура капитальных вложений
- •Операции наращения и дисконтирования под простые проценты
- •Операции наращения и дисконтирования под сложные проценты
- •Задания
- •2.2.2. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов
- •Задания
- •2.2.3. Методы и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Характеристика денежных потоков
- •Задания
- •Исходные данные для расчета показателя внд
- •Оценка приемлемости проекта по критериям т и Тдиск.
- •Расчет исходных показателей, тыс. Р.
- •Динамика денежных потоков и показатели эффективности проектов (тыс. Р.)
- •Исходные данные
- •Данные для расчета показателя чдд
- •Результаты расчетов, млн.Р.
- •2.2.4. Учет риска при оценке эффективности инвестиционных проектов
- •Задания
- •Денежные потоки инвестиционных проектов
- •Денежные потоки инвестиционного проекта «а»
- •Денежные потоки инвестиционного проекта «в»
- •Исходные данные
- •2.2.5. Метод затратной эффективности
- •Задания
- •Сравнительная характеристика затрат и приведенных затрат по оборудованию м1 и м2, тыс. Р.
- •2.3. Цена капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов
- •Задания
- •Исходные данные для определения wacc
- •Структура авансированного капитала, %
- •2.4. Формирование бюджета капиталовложений
- •Задания
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации
- •Варианты инвестиционного портфеля коммерческой организации
- •Расчет индекса возможных потерь
- •Инвестиционный портфель коммерческой организации на два года
Технологическая структура капитальных вложений
Вид затрат |
Новое строительство |
Реконструкция |
Модернизация |
Всего | ||||
млн. р. |
% |
млн. р. |
% |
млн. р. |
% |
млн. р. |
% | |
1. Строительно - мон-тажные работы |
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Машины и оборудование |
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Прочие |
|
|
|
|
|
|
|
|
Всего |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
Таблица 2
Воспроизводственная структура капитальных вложений
Вид затрат |
Сумма, млн. р. |
Удельный вес, % |
Новое строительство |
|
|
Реконструкция |
|
|
Модернизация |
|
|
Всего |
|
100 |
Таблица 3
Видовая структура капитальных вложений
Состав основных производственных средств |
На начало года |
На конец года | ||
млн. р. |
% |
млн. р. |
% | |
Активная часть |
|
|
|
|
Пассивная часть |
|
|
|
|
Всего |
|
|
|
|
2.2. Оценка эффективности
инвестиционных проектов
2.2.1. Временная оценка денежных потоков и ее учет
при оценке эффективности инвестиционных проектов
Принятие решения о вложении капитала определяется, в конечном счете, величиной дохода, который инвестор предполагает получить в будущем.
Причем, в начале осуществляются инвестиционные платежи, то есть единовременные затраты, и только после того, как проект вступит в эксплуатационную стадию, появятся текущие, постоянно возобновляемые с каждым новым производственным циклом затраты и сопутствующие им результаты.
Чтобы не допустить серьезных погрешностей при соизмерении затрат и результатов производства, необходимо учитывать фактор времени, так как денежные средства, разделенные временным интервалом, не эквивалентны друг другу.
Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду называется временной оценкой денежных потоков.
Ставка дохода на инвестиции (процентная ставка) – это процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом. Определяется отношением суммы наращения к вложенной сумме.
r = (FV-PV) / PV , |
(1) |
где r - темп прироста (процентная ставка, процент, ставка процента);
FV- возвращенная большая сумма (будущая стоимость);
PV - сумма, предоставленная в долг, инвестированная (текущая стоимость).
Кроме ставки дохода используется учетная ставка (дисконт) (в банковском дисконтировании) – отношение приращения ссуженной суммы к наращенной будущей стоимости.
d = (FV-PV) /FV , |
(2) |
где d - темп снижения (дисконт, учетная ставка, норма дисконта).
Процесс, в котором заданы исходная сумма и процентная ставка (ставка дохода на инвестиции), в финансовых вычислениях называется процессом наращения (компаундирования).
Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и норма дисконта, называется процессом дисконтирования.
В первом случае речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором - от будущего к настоящему.