41Финансовые риски

Финансовые риски в зависимости от объёма управления подразделяются на внутренние риски (т.е. риски связанные с управлением пассивами т активами). Внешние риски связаны с изменением на налогооблагаемой базе, стоимость кредитных ресурсов

1. При авансировании денежных средств риски обусловлены возможностью появления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных средств, а также сомнительной дебиторской задолжности отвлекающей из оборота значительные ресурсы

2. Риски инвестирования, они выражаются в сокращении доли собственных средств в источниках финансировании, что приводит к снижению ликвидности

3. Риски, связанные с управлением пассива – они обусловлены структурой капитала, чем выше доля собственного капитала, тем выше устойчивость

Получение дополнительного дохода за счёт использования заёмного капитала возможно в том случае, когда плотность заёмного капитала ниже, чем сумма полученной прибыли, что даёт эффект финансового рычага.

Риски возрастаю прямо пропорционально росту кредиторской задолжности.

В целях минимизации цен рисков необходимо:

-диверсификация финансовой деятельности

-расширение клиентской базы

-увеличение состава поставщиков

-мониторинг состояния товарных и финансовых рисков

-особая роль отдаётся хиджированию рисков

42Финансирование деятельности компании,основные понятия и категории

В финансовом менеджменте под внутренними и внешними источниками финансирования понимают .собственные и привлеченные средства.

Источники средств компании:

1Источники средств краткосрочного назначения :

кредиторская задолженность

краткосрочные ссуды займы

2Авансированный капитал:

собственный капитал:Обыкновенные акции(обыкновенные акции операц-й кап-л,нераспределенная прибыль и прочие фонды собств-х средств)

Привелегерованные акции

заемный капитал:банковские кредиты,прочие займы

Прибыль служит основным источником средств для динамично развивающегося предприятия.Наращивание прибыли возможно за счет роста доходов либо сокращение затрат.А т.ж.выбора таких приемов учета,которые позволяют на законных основаниях снизить налоги:

1варьирование границей норматива отнесения актива к основным средствам(снижая норматив,увеличивает текущие затраты)

2при переоценки о.с.когда финансовоэкономические показатели деятельности предприятия ухудшаются применение понижающих коэффициентов к амортизационным отчислениям.

3применение ускоренной амортизации к активной части производственных основных фондов.

4применение различных методов оценки производственных запасов,(лифо,фофо,средних цен)

5порядок учета % по кредитам банков используемых на капитальное вложение.

6не существует формализованных критериев оценки нма и методов их амортизации

7имущество передаваемое в натуральной форме в собственность предприятия учитывается в оценке по договоренности участников

8нет формальных критериев по создание резерва по сомнительным долгам

9методы списания м.б.п.

10различный порядок отнесения отдельных видов расходов на с\с реализованной продукции.

43Доглосрочные пассивы,состав,структура и способы увеличения капитала

Все источники средств предприятия можно сгруппировать различными способами (см.схему). Источники средств, представляющие собой капитал общества, который мобилизуется на финансовых рынках и является внешним источником финансирования подразделяют:

1) Акционерный капитал,

2) Облигационные займы

3) Банковские кредиты

Облигация – ценная бумага, которая удостоверяет внесение её владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации и подтверждающая обязательство возместить номинальную её стоимость в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.

Облигации хозяйствующих субъектов могут быть именными и на предъявителя, с выплатой ежегодных процентов и без процентов, с единовременным сроком погашения и погашения сериями. Обеспеченные залогом определённого имущества или третих лиц и без обеспечения.

Коммерческие банки выступают участниками фондового рынка.

А) Как эмитенты ценных бумаг

Б) Занимаются портфельными инвестициями

В) Могут обслуживать других участников фондового рынка

С)с позиции возможности долгосрочного кредитования в предприятии очень важно развитие инвестиционных банков.

Способы формирования и наращивания капитала. В условиях рыночной экономики основным условием привлечения средств инвестора является выпуск ценных бумаг: при учреждении АО и продажи акций его учредителям, при увеличении размеров первоначального уставного капитала, при привлечении заёмного капитала путём выпуска облигаций.

Способы выпуска акций:

-размещение акций через инвестиционные институты

-продажа непосредственно инвесторам по подписке

-тендерная продажа

Роль банковского кредита как источника долгосрочного финансирования очень низка, это связано с общей экономической ситуацией в стране.