Теория экономического анализа

Глава 4. Методы экономического анализа

го вида бизнеса. Построение данных моделей обусловлено неравноценностью одинаковых по абсолютной величине сумм денежных средств сегодня и в будущем. Дисконтирование позволяет учитывать в операциях фактор времени.

Дисконтирование – это определение стоимости денеж- ных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Для правильной оценки бу- дущих доходов нужно знать прогнозные значения выручки, расходов, инвестиций, структуру капитала, остаточную стои- мость имущества, а также ставку дисконтирования.

Ставка дисконтирования с экономической точки зрения – это норма доходности на вложенный капитал, требуемая ин- вестором, с помощью которой можно определить сумму, ко- торую инвестору придется заплатить сегодня (NPV) за право получить предполагаемый доход в будущем. От ее значения зависит принятие ключевых решений, в том числе при выборе инвестиционного проекта.

Текущая стоимость (NPV) проекта рассчитывается сле- дующим образом:

где Рk – денежные потоки за период с 1-го по n-й годы; r – ставка дисконтирования; I – начальные инвестиции. Под наращением понимают процесс увеличения первона-

чальной суммы в результате начисления процентов. Расчет суммы наращения может осуществляться простым и сложным процентами.

Простыми процентами называют такой способ нараще- ния, при котором проценты начисляются на первоначальную сумму, по формуле

S = P + I = P (1+ni),

где Р – первоначальная сумма вклада; S – наращенная сум- ма, или сумма в конце срока; I – проценты за весь срок ссуды; i – ставка наращения (десятичная дробь); n – срок ссуды.

191

Теория экономического анализа

Каждый год проценты составляют Pi. Начисленные за весь срок проценты

I = Pni.

Сложными процентами называют такой способ нара- щения, при котором проценты начисляют на всю накоплен- ную сумму, а не только на первоначальную, как при начисле- нии простых процентов, по формуле

S = P (1 + i)n,

где S – наращенная сумма, или сумма в конце срока; P – пер- воначальная сумма вклада; i – ставка наращения (деся- тичная дробь); n – срок ссуды.

Существует такое понятие, как множитель наращения, который показывает во сколько раз наращенная сумма боль- ше первоначальной.

Согласно всему сказанному можно сделать вывод, что приведение денежных потоков к начальному моменту назы-

вается дисконтирование, а к моменту в будущем – наращение.

Дисконтирование, по сути, является зеркальным отражением наращения.

4.3. Неформализованный (логический) метод: традиционный, метод экспертных оценок

Экспертные оценки – это эвристические оценки, осно- вывающиеся на интуиции, воображении и опыте. Экспертные методы применяются, как правило, в случаях, когда отсутст- вуют какие-либо статистические данные, на которые можно базироваться, как, например, в случае, когда предприятие со- бирается выпустить на рынок совершенно новый продукт, а также когда статистическая информация имеется, но при ис- пользовании ее могут возникнуть трудности, которые можно разделить на четыре группы:

1)исходная статистическая информация зачастую бы- вает недостоверной;

192

Глава 4. Методы экономического анализа

2)некоторая часть информации, необходимой для вы- бора наилучшего варианта планового решения, имеет качественный характер и не поддается количествен- ным измерениям (например, невозможно разработать формулу для прогнозирования (оценки) поведения людей в той или иной ситуации, в производственном коллективе);

3)в момент принятия решения необходимая статисти- ческая информация отсутствует, а ее получение тре- бует времени или средств;

4)существует большая группа факторов, которые будут

влиять на реализацию планов, но при подготовке плановых решений их нельзя точно предсказать.

В условиях динамичного развития общества, когда про- исходит какие-то кардинальные изменения в экономике, в со- циальной сфере, в технике, в технологии и в других областях, эффективность применения статистических методов для про- гнозирования и планирования, особенно на длительный пе- риод, снижается, поэтому использование экспертных методов в этих случаях также достаточно эффективно. Вместе с тем, для принятия их необходимо пользоваться услугами квали- фицированных специалистов. Существует также опасность, что руководители предприятий станут чрезмерно полагаться на статистические методы и на полученные, на их основе ре- зультаты, и поэтому могут не заметить существенных измене- ний, значение которых мог бы оценить другой специалист.

Сложность объектов экономических измерений способ- ствовала широкому распространению экспертных оценок в качестве метода измерения.

Экспертные оценки по своей сути субъективны в том смысле, что различные люди по одному и тому же вопросу могут высказать несовпадающие суждения. Но, поскольку в основе каждого из них лежит вполне определенная информа- ция, накопленный опыт, результаты анализа объективной действительности, то предполагается, что различия между су- ждениями будут либо не слишком велики, либо они могут

193

Теория экономического анализа

быть преодолены путем их взаимной коррекции. Уменьшить риск субъективности суждения можно, если обратиться к группе экспертов, которые могут обсуждать и согласовывать свои оценки. Полагают, что согласованность действий экспер- тов обеспечивает высокое качество экспертизы.

Сущность метода экспертных оценок заключается в про-

ведении экспертами интуитивно-логического анализа проблемы с количественной оценкой суждений и формальной обработкой результатов. Получаемое в результате обработки обобщенное мнение принимается как решение проблемы.

В таких условиях особую роль в предвидении будущего приобретает интуиция специалистов, называемых эксперта- ми. Интуиция – это способность человека делать заключения об исследуемом объекте, его будущих состояниях неосознан- но, т.е. без осознания пути движения мысли к этим заключе- ниям.

Для проведения работы по методу экспертных оценок создают рабочую группу, которая и организует по поручению лица принимающего решение деятельность экспертов, объе- диненных (формально или по существу) в экспертную комис- сию.

Нет никакой необходимости стремиться к тому, чтобы экспертные мнения были согласованы между собой. Более то- го, наибольшую пользу приносят эксперты с мышлением, от- клоняющимся от массового, поскольку именно от них следует ожидать наиболее оригинальных аргументов.

Проблема подбора экспертов является одной из наибо- лее сложных. Очевидно, в качестве экспертов необходимо ис- пользовать тех людей, чьи суждения наиболее помогут при- нятию адекватного решения. Но нет четких методов подбора экспертов, наверняка обеспечивающих успех экспертизы.

Использование формальных показателей (должность, ученые степень и звание, стаж, число публикаций и др.), оче- видно, может носить вспомогательный характер.

При отборе экспертов необходимо также провести и их оценку. Помимо формальных квалификационных требова-

194

Глава 4. Методы экономического анализа

ний, подтверждаемых дипломами об образовании, наличием лицензий и сертификатов, можно провести тестирование, са-

мооценку, взаимную оценку экспертов.

Тестирование состоит в решении экспертами задач, с из- вестными организаторами тестирования, но неизвестными экспертам результатами.

Часто предлагают использовать методы взаимооценки и самооценки компетентности экспертов. С одной стороны, кто лучше может знать возможности эксперта, чем он сам? С дру- гой стороны, отрицательный момент состоит в том, что при самооценке компетентности скорее оценивается степень са- моуверенности эксперта, чем его реальная компетентность, да и само понятие «компетентность» строго не определено. При использовании метода взаимооценки, помимо возможности проявления личностных и групповых симпатий и антипатий, играет роль неосведомленность экспертов о возможностях друг друга. В современных условиях достаточно хорошее зна- комство с работами и возможностями друг друга может быть лишь у специалистов, много лет работающих совместно. Од- нако привлечение таких пар специалистов не очень-то целе- сообразно, поскольку они слишком похожи друг на друга.

Самооценка. Показатели самооценки получаются на осно- ве группы вопросов [15]. Эксперту можно предложить поста- вить себе балл по десятибалльной шкале, ориентируясь на следующие значения баллов: 10 – эксперт специализируется по данному вопросу, имеет по нему успешно завершенные и используемые на практике разработки и практический опыт; 8 – в решении проблем по данному вопросу эксперт участвует, но этот вопрос не входит в сферу его узкой специализации; 5 – вопрос входит в сферу, тесно связанную с узкой специализа- цией эксперта, но в работе по данному вопросу он не участ- вует; 3 – вопрос не входит в сферу, тесно связанную с узкой специализацией эксперта.

Согласно полученной по десятибалльной шкале оценке для каждого эксперта определяется весовой коэффициент пу- тем деления оценки на 10 баллов. Значение этих коэффици-

195

Теория экономического анализа

ентов интерпретируются как вероятность верной оценки и находятся в диапазоне от 0 до 1.

Оценка экспертов в группе. Компетентность экспертов может быть определена самими же экспертами в этой группе. Для этого каждый эксперт, входящий в группу, присваивает весовые коэффициенты всем остальным экспертам, кроме се- бя. Оценка компетентности каждого эксперта определяется как среднее арифметическое весовых коэффициентов. Окон- чательный результат экспертной оценки при этом будет оп- ределяться как среднее арифметическое взвешенное:

где A – окончательный результат экспертной оценки; ai – оценка, которую дал объекту i-й эксперт;

pi – весовой коэффициент i-го эксперта;

значком Σ обозначено, как обычно, суммирование от 1 до об- щего числа экспертов, обозначенное n.

При каждом новом опросе группы следует пользоваться полученными ранее результатами для уточнения характери- стик компетентности экспертов.

Есть полезный метод «снежного кома», при котором от каждого специалиста, привлекаемого в качестве эксперта, по- лучают несколько фамилий тех, кто может быть экспертом по рассматриваемой тематике. В случае, если процедура экс- пертного опроса предполагает совместную работу экспертов, большое значение имеют их личностные качества. Один «го- ворун» может парализовать деятельность всей комиссии. В подобных случаях важно соблюдение регламента работы, разработанного рабочей группой.

Методы обработки и анализа экспертной информации по своей сути отличаются от методов обработки статистиче- ской информации, направленных на выявление закономерно- стей больших чисел. Вся совокупность процедур, логических приемов математических методов, применяемых для сбора, обобщения и анализа данных, полученных от экспертов, вы-

196

Глава 4. Методы экономического анализа

деляется в специальную группу методов, получивших назва-

ние методов экспертных оценок.

Взависимости от целей и задач экспертизы, существа и сложности анализируемой проблемы, времени, отведенного на опрос и экспертизу в целом, и допустимой их стоимости, а также от подбора участвующих в ней специалистов, выбира- ется метод опроса:

индивидуальный или групповой (коллективный);

личный (очный) или заочный (путем пересылки анкет);

устный или письменный;

открытый или скрытый.

Всостав индивидуальных экспертных оценок входят:

1)метод «интервью», при котором осуществляется непо- средственный контакт эксперта со специалистом по схеме «вопрос – ответ»;

2)аналитический метод, при котором осуществляется логический анализ какой – либо прогнозируемой си- туации, составляются аналитические докладные за- писки;

3)метод написания сценариев, который основан на оп-

ределении логики процесса или явления во времени при различных условиях.

Методы коллективных экспертных оценок включают в

себя:

1)метод «комиссии»,

2)метод «коллективной генерации идей» («мозговая атака»),

3)метод «Дельфи»,

4)матричный метод.

Индивидуальный опрос позволяет максимально исполь- зовать способности и знания каждого специалиста. В отличие от индивидуального метода, при групповом опросе специали- сты могут обменяться мнениями, учесть упущенное каждым из них, скорректировать свою оценку. Обмен мнениями явля- ется обычно стимулирующим началом в выдвижении и твор- ческой разработке новых идей. В тоже время недостатки тако-

197

Теория экономического анализа

го опроса состоят в сильном влиянии авторитетов на мнение большинства участников экспертизы.

Методы индивидуального опроса предъявляют более высокие требования к эксперту по сравнению с групповым опросом, при котором ошибочные мнения и суждения от- дельных экспертов могут быть «поправлены» при выведении общей оценки всей группой.

Далее дана краткая характеристика некоторых из выше- названных методов:

1.Метод интервью предполагает беседу организатора с экспертом о состоянии предприятия и его среды. Этот метод требует от эксперта умения быстро, практически экспромтом, давать качественные советы на поставленные вопросы.

Одновременно может проводить опрос нескольких экс- пертов, однако в этом случае есть опасность потери самостоя- тельности экспертов и, кроме того, интервью грозит превра- титься в дискуссию.

Метод интервью по своей сути (но не по форме) очень схож с методом очного анкетирования. Анкетирование заклю- чается в предъявлении эксперту опросного листа-анкеты, на которую он должен дать ответ в письменной форме (в то вре- мя как интервьюирование предполагает устный ответ экспер- та интервьюеру). Анкетирование может быть и заочным, ко- гда нет непосредственного контакта эксперта с организатором прогнозной деятельности.

2.Метод аналитических докладных записок (аналити-

ческих экспертных оценок в форме докладной записки) пред- полагает, что эксперт выполняет самостоятельно аналитиче- скую работу с оценкой состояния и путей развития, излагая свои соображения письменно. При этом для выявления важ- ности проблем и решений используют метод предпочтения, метод рангов.

При использовании метода предпочтения эксперт дол- жен пронумеровать возможные варианты, способы и др. в по- рядке предпочтения. При формировании экспертных оценок часто используется метод попарного сопоставления. Здесь

198

Глава 4. Методы экономического анализа

происходит сравнение пары объектов, где определяется пред- почтение одного объекта, которого обозначает 1 (один) перед другим, которому проставляет 0 (ноль) и так далее. Сумма оценок каждого объекта по сравнению с каждым другим объ- ектом (см. табл. 4.25) составит ранжированный ряд, который может иметь следующий вид: Q4 < Q2 < Q1 < Q3.

Примечание. Знак х означает, что объекты с одинаковы- ми номерами не сопоставляются.

При использовании метода рангов эксперту предлагает- ся расположить рассматриваемые варианты вдоль шкалы, имеющей определенной число делений (например, от 0 до 10). Разрешается располагать варианты (способы) в промежу- точных точках между делениями, а также одному делению шкалы соотносить несколько вариантов.

3. Метод составления сценариев – наиболее популяр-

ный за последние десятилетия метод экспертных оценок в прогнозных разработках. Термин «сценарий» впервые был употреблен в 1960 г. футурологом Х. Канном при разработке картин будущего, необходимых для решения стратегических вопросов в военной области.

Сценарий – это описание (картина) будущего, состав- ленное с учетом правдоподобных предложений. Для прогноза ситуации, как правило, характерно существование опреде- ленного количества вероятных вариантов развития. Поэтому

199

Теория экономического анализа

прогноз обычно включает в себя несколько сценариев. В большинстве случаев эти три сценария: оптимистический, пессимистический и средний – наиболее вероятный, ожидае- мый.

Составление сценария, как правило, включает в себя не- сколько этапов:

а) структурирование и формулировка вопроса. Вопрос, вы-

бранный для анализа, должен быть определен настолько точ- но, насколько это возможно.

На данном этапе должна быть собрана и проанализиро- вана базовая информация. Поставленная задача должна быть согласована со всеми участниками проекта;

б) определение и группировка сфер влияния. Для осуществ-

ления данного этапа необходимо выделить критические сре- ды бизнеса и оценить их влияние на будущее предприятие;

в) установление показателей будущего развития критически важных факторов среды предприятия;

г) формирование и подбор согласующихся наборов предложе-

ний. Если на предыдущем этапе предприятие определило бу- дущее состояние среды и ее влияние на предприятие исходя из собственных целей, то на данном этапе возможное развитие сфер влияния определяется исходя из их сегодняшнего со- стояния и возможных изменений. При этом различные аль- тернативные предложения о будущем состоянии наиболее значимых компонентов среды комбинируются в наборе. Фор- мирование наборов предложений обычно осуществляется с помощью компьютерных программ;

д) сопоставление намеченных показателей будущего состоя- ния сфер влияния с предположениями об их развитии.

На данном этапе сопоставляются результаты в и г этапов. Повышенные или заниженные показатели состояния среды корректируются с помощью данных, полученных на г этапе. Например, если предприятие на в этапе прогнозировало уве- личение рождаемости в регионе в 2003 г. на 3%, а анализ на г показал, что произойдет ухудшение экономической конъюнк- туры, экологической обстановки, возможны политические и

200