Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы, деньги, кредит. Учебное пособие
.pdf
81
Фонд национального благосостояния формируется за счет
дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в
соответствии с порядком, установленным Правительством РФ и доходов от
управления его средствами.
Резервный фонд Правительства РФ‚ резервные фонды высших
исполнительных органов государственной власти субъектов РФ, резервные
фонды местных администраций. Средства этих резервных фондов
предназначены для финансирования непредвиденных расходов, в том числе
проведения аварийно-восстановительных работ и иных мероприятий,
связанных с ликвидацией последствий чрезвычайных ситуаций, например,
стихийных бедствий, Размер фондов не может превышать 3% общего
объема расходов соответствующего бюджета;
Резервный фонд Президента РФ‚ который предназначен для
финансирования непредвиденных расходов и создается в размере не более
1% утвержденных расходов федерального бюджета.
8.3. Финансовый механизм внебюджетных фондов
С переходом к рыночной экономике органы государственной власти и
местного самоуправления получили право на формирование внебюджетных
фондов. В течение нескольких месяцев было создано значительное число
внебюджетных фондов. Вступивший в действие в 2000 году Бюджетный
кодекс РФ предусмотрел образование только четырех государственных
внебюджетных фондов: Пенсионного фонда РФ, Фонда социального
страхования РФ, фондов обязательного медицинского страхования и фонда
занятости, который вскоре был упразднен. Муниципалитеты лишились
права на формирование внебюджетных фондов.
Основным источником формирования доходов внебюджетных фондов
становятся страховые взносы.
Страховые взносы во внебюджетные фонды исчисляются в процентах к
фонду оплаты труда по всем основаниям по следующей шкале:
- в ПФ РФ - 22% от фонда оплаты труда в пределах установленной
предельной величины базы для начисления страховых взносов на
обязательное пенсионное страхование, а также 10% - при годовом фонде
оплаты труда свыше установленной величины базы;
- в ФСС РФ - 2,9% от фонда оплаты труда в пределах установленной
предельной величины базы для начисления страховых взносов на
обязательное социальное страхование на случай временной
нетрудоспособностью и в связи с материнством, а также взносы по
дифференцированным нормативам в зависимости от класса
профессионального риска на страхование от несчастных случаев на
производстве и профессиональных заболеваний;
- в ФФОМС - 5,1% от фонда оплаты труда.
82
Предельная величина базы для исчисления страховых взносов в ПФ РФ
и ФСС РФ ежегодно пересматривается. Предельная величина базы в
отношении взносов в ФФОМС отменена.
Кроме страховых взносов организаций, еще одним крупным
источником формирования финансовых ресурсов государственных
внебюджетных фондов являются средства федерального и региональных
бюджетов. Дополнительно к этим двум основным источникам в
распоряжение внебюджетных фондов могут поступать добровольные
взносы юридических и физических лиц и доходы от использования
временно свободных средств фондов.
Пенсионный фонд Российской Федерации является самым крупным
внебюджетным фондом в России. Он был создан на основании
постановления Верховного Совета РСФСР от 22 декабря 1990 года, в целях
управления средствами системы государственного пенсионного
обеспечения физических лиц в Российской Федерации Первоначально на
фонд возлагалась только задача аккумуляции средств, а выплата пенсий
осуществлялась местными органами социальной защиты. Позднее фонду
было передана функция выплаты пенсий, а позднее и выплата материнского
капитала.
Фонд социального страхования Российской Федерации был создан в
1990 году в соответствии с Постановлением Совета Министров РСФСР в
целях обеспечения финансовыми ресурсами социального страхования
работающих граждан России. Первоначально фонд обеспечивал
страхование на случай временной нетрудоспособности, беременности и
родов. В 2000 г. он начинает осуществлять страхование от несчастных
случаев на производстве и профессиональных заболеваний.
Страхование на случай временной нетрудоспособности и в связи с
материнством осуществляется на основе Федерального закона от 29.12.2006
№ 255-ФЗ «Об обязательном социальном страховании на случай временной
нетрудоспособности и в связи с материнством». Средства для реализации
этого вида страхования формируются за счет страховых взносов
организаций в размере 2,9% от фонда оплаты труда. Мобилизованные таким
образом финансовые ресурсы направляются на выплату пособий по
временной нетрудоспособности, по беременности и родам,
единовременного пособия женщинам, вставшим на учет в медицинских
учреждениях в ранние сроки беременности, единовременного пособия при
рождении ребенка, единовременного пособия по уходу за ребенком,
социального пособия на погребение.
Финансовой базой страхования от несчастных случаев на производстве
и профессиональных заболеваний являются страховые взносы организаций,
дифференцированные по классам профессионального риска.
Мобилизованные средства расходуются на оплату больничных в связи с
несчастными случаями на производстве и профессиональными
заболеваниями, на оплату дополнительных медицинских услуг (не
83
предусмотренных по программе обязательного медицинского страхования),
на оплату медикаментов, ухода, долечивания в санаториях, протезирование
и, в случае необходимости, переобучение.
Фонды обязательного медицинского страхования состоят из
Федерального фонда обязательного медицинского страхования и
территориальных фондов обязательного медицинского страхования.
Финансовые ресурсы ФФОМС в основном формируются за счет страховых
взносов и за счет межбюджетных трансфертов из федерального бюджета.
В настоящее время финансовые ресурсы ТФОМС формируются почти
полностью за счет безвозмездных перечислений, которые состоят из
трансфертов, поступающих из бюджетов субъектов в качестве взносов за
неработающее население, и средств, передаваемых из ФФОМС.
В отличие от ФФОМС, ТФОМС напрямую взаимодействуют с
медицинскими учреждениями, оплачивая им услуги, которые они
оказывают населению, ТФОМС также проверяют качество проведенного
лечения и его соответствие заболеванию.
Контрольные расходы:
1. Структура государственных и муниципальных финансов
2. Принципы организации государственных и местных финансов
3. Характеристика государственных и муниципальных доходов
4. Государственные и муниципальные расходы
5. Источники формирования доходов и расходы внебюджетных фондов
9. ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ
Финансы организаций представляют собой отношения по поводу
формирования и использования финансовых ресурсов организаций.
В соответствии со ст. 50 ГК РФ организации, которые в качестве
основной цели своей деятельности ставят получение прибыли и
предусматривают ее распределение между участниками, называются
коммерческими, в противном случае они считаются некоммерческими.
Организации, имеющие обособленное имущество и отвечающие им по
своим обязательствам, приобретающие и осуществляющие от своего имени
гражданские права и несущие гражданские обязанности, признаются
юридическими лицами (ст. 48 ГК РФ).
В зависимости от цели деятельности юридические лица создаются в
различной организационно-правовой форме. Соответственно, у них по-
разному формируются и используются финансовые ресурсы. В связи с этим
финансы организаций включают два звена: финансы коммерческих
организаций и финансы некоммерческих организаций.
84
9.1. Факторы, влияющие на финансовый механизм
организаций
На финансовый механизм как коммерческих, так и некоммерческих
организаций оказывает большое влияние такие факторы, как:
- сфера деятельности организации;
- организационно-правовая форма организации.
Сфера деятельности определяет сезонный характер деятельности
организации, а значит определяет равномерность или неравномерность
получения доходов и осуществления затрат во времени. Аналогичное
влияние оказывает и деятельность со значительным производственным
циклом. В случаях сезонности производства и длительного
производственного цикла у организации возникает более высокая
потребность в заемных средствах по сравнению с организациями других
отраслей.
Отраслевые факторы влияют на риски, которые несет организация и,
соответственно, на связанные с ними потери и на затраты по страхованию
этих рисков. Сфера деятельности организации оказывает влияние и на ее
отношения с бюджетной системой. Сфера деятельности влияет и на
минимальную величину уставного капитала, который необходимо
сформировать для ведения бизнеса.
На финансовый механизм организации существенное влияние
оказывает организационно-правовая форма.
Коммерческие организации могут создаваться в форме хозяйственных
товариществ и обществ, фермерских хозяйств, производственных
кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий.
В зависимости от права учредителя организации участия (членства) в
ней все организации делятся на две группы:
1. Корпорации, к которым относятся хозяйственные товарищества и
общества, фермерские хозяйства, производственные кооперативы.
2. Унитарные юридические лица, к которым относятся государственные
и муниципальные унитарные предприятия.
Некоммерческие организации могут создаваться в форме:
1. кооперативов,
2. общественных организаций (например, политические партии и
профессиональные союзы),
3. общественных движений,
4. ассоциаций или союзов,
5. товариществ собственников недвижимости,
6. фондов,
7. учреждений,
8. автономных некоммерческих организаций,
9. религиозных организаций и т.п.
85
Организационно-правовая форма влияет на порядок формирования
уставного капитала организации, распределение ее прибыли, формирование
резервных фондов. Так, уставный капитал акционерного общества
формируется за счет средств, привлеченных путем размещения акций, а
кооперативов — за счет паевых взносов. В расходах акционерных обществ
предусматривается выплата дивидендов акционерам, а в расходах
производственных кооперативов — кооперативные выплаты пайщикам.
9.2. Финансы коммерческих организаций
В основе построения финансового механизма коммерческих
организаций лежат следующие принципы:
1. Принцип получение и максимизацию прибыли. поскольку увеличение
прибыли приводит к росту налога на прибыль, уплачиваемого в бюджет, что
в свою очередь влечет дополнительные расходы для организации. Добиться
снижения прибыли без потери части финансовых ресурсов организации
можно, например, за счет использования ускоренной амортизации.
2. Принцип максимизации стоимости компании. Рост стоимости
компании выгоден ее собственникам, поскольку, например, это приводит к
повышению курса акций акционерных обществ. Последнее может быть
предпочтительнее для акционеров по сравнению с получением дивидендов,
так как дивиденды облагаются налогом на доходы у физических лиц и
включаются в налогооблагаемую прибыль у юридических лиц, а как
увеличение курсовой стоимости акций не является объектом
налогообложения (до их реализации другому собственнику).
3. Принцип оптимизация финансовых ресурсов организации.
Оптимизация предполагает учет прежде всего таких критериев, как
стоимость, структура и риски. Оптимальный состав финансовых ресурсов
предполагает минимально возможную стоимость капитала для компании,
минимизацию рисков, которая она несет при сохранении ее финансовой
устойчивости. В качестве показателя стоимости (цены) капитала
используется средневзвешенная цена, которую организация уплачивает за
единицу своих финансовых ресурсов (WACC, от англ. weighted average cost
of capital). При определении состава финансовых ресурсов руководство
компании стремится к минимизации их стоимости для компании. Однако
при этом должны учитываться риски, которые могут возникнуть при
использовании того или иного источника.
Финансовые ресурсы организаций в зависимости от источников их
формирования делятся на две большие группы: собственные и заемные
(привлеченные). Использование заемных средств расширяет возможности
организации по развитию бизнеса, но одновременно увеличивает риски,
которые она несет и, соответственно, негативно сказывается на финансовой
устойчивости организации. Наиболее финансово устойчивой организацией
86
при прочих равных условиях будет та, которая совершенно не использует
заемные средства, в то же время это будет препятствовать ее развитию изза ограниченности финансовых ресурсов.
Определение оптимального сочетания собственных и заемных средств,
т.е. финансовой структуры капитала, зависит от целого ряда факторов:
сферы деятельности организации, состояния экономики, темпов роста
организации, стабильности рынков сбыта продукции, возможности
использовать иностранный капитал и т.п. Например, финансовая структура
капитала коммерческих банков традиционно предполагает значительное
преобладание заемного капитала над собственным. Такая же картина
характерна и для торговых организаций.
4. Принцип обеспечения финансовой устойчивости организации.
Финансовая устойчивость организации зависит не только от финансовой
структуры капитала, но и от того, как он используется. Важным фактором
обеспечения финансовой устойчивости организации является сохранение ее
ликвидности и платежеспособности. Для обеспечения ликвидности
организация должна иметь определенную структуру актива баланса,
предполагающую наличие необходимого для проведения расчетов запаса
ликвидных средств.
Для оценки ликвидности организации используется целая группа
специальных показателей, характеризующих способность организации
своевременно и в полной мере рассчитываться по своим денежным
обязательствам. Считается, что организация ликвидна, если ее текущие
активы превышают краткосрочные обязательства.
Для обеспечения финансовой устойчивости организации большое
значение имеет наличие финансового резерва. Наличие резерва тем важнее,
чем менее стабильна экономика, если отсутствуют гарантированные рынки
сбыта или велика сырьевая зависимость организации. Для ряда организаций
наличие финансового резерва является обязательным, предписывается
законами или другими нормативными актами и строго контролируется
уполномоченными органами; для иных организаций создание резервов
носит рекомендательный характер.
Обязательность создания резервов зависит от двух факторов: сферы
деятельности организации и ее организационно-правовой формы. Так,
коммерческие банки обязаны создавать большое количество финансовых
резервов в значительных объемах, точно так же как и страховые
организации. Повышенные требования к финансовой устойчивости этих
организаций объясняются тем, что основная часть их финансовых ресурсов
формируется за счет привлечения средств клиентов, а не собственных
источников. Отсутствие резерва или его недостаточный объем по
сравнению с установленным в нормативном порядке является серьезным
нарушением и грозит отзывом лицензии.
Финансовые резервы, создаваемые организацией, не лежат на ее счетах
мертвым грузом, они инвестируются, чтобы приносить дополнительную
87
прибыль. В ряде случаев нормативные акты содержат перечень и структуру
допустимых объектов вложения созданных финансовых резервов, в других
случаях организация сама имеет право выбрать объекты инвестирования.
Например, страховым компаниям разрешено инвестировать созданные ими
резервы только в ценности, отвечающие определенным критериям.
5. Принцип финансовой ответственности за невыполнение
обязательств, взятых на себя добровольно или предписываемых законами
и другими нормативными актами. Например, финансовая ответственность
налогоплательщиков — коммерческих организаций определяется НК РФ,
который предусматривает штраф за нарушение срока подачи декларации о
постановке на учет; штраф за ведение организацией или индивидуальным
предпринимателем деятельности без постановки на учет; штраф за
непредставление в срок налоговой декларации и т.п.
Финансовая ответственность по договорным обязательствам
предусматривается договором между партнерами; при отсутствии такого
условия она регламентируется ГК РФ, который предусматривает, что за
пользование чужими деньгами в связи с их неправомерным удержанием,
уклонением от их возврата либо в случае неосновательного получения или
сбережения за счет другого лица взимаются проценты.
Ответственность за нарушения в области бюджетного законодательства
регламентируется БК РФ. В случае нецелевого использования средств
предусмотрено их бесспорное взыскание, а также взыскание платы за
пользование средствами.
6. Принцип контроля за результатами финансово-хозяйственной
деятельности. Финансовый контроль осуществляется контрольными
органами, функционирующими в рамках данной организации
(внутрихозяйственный финансовый контроль), и сторонними институтами,
которые осуществляют финансовый контроль в рамках прочей
деятельности или специализируются на нем.
Финансовый контроль внутри организации традиционно осуществляют
бухгалтерские подразделения, финансовые органы, а также
специализированные контрольные подразделения (при их наличии). В
обязательном порядке службы внутреннего контроля создаются в
коммерческих банках. Специализированными органами внешнего
финансового контроля являются аудиторские службы.
В настоящее время во всем мире большое внимание уделяется контролю
за незаконно полученными доходами и финансированием терроризма. В
Российской Федерации такой контроль осуществляется на основе Закона о
противодействии отмыванию доходов.
Взаимоотношения организаций с государственными и местными
финансами находятся под пристальным вниманием специализированных
контрольных органов. В частности, контроль за своевременностью и
полнотой уплаты налогов всеми без исключения налогоплательщиками
88
осуществляют налоговые органы, контроль за своевременностью и
полнотой уплаты таможенных пошлин возложен на таможенные органы.
На момент создания коммерческой организации ее собственные
финансовые ресурсы формируются в виде уставного капитала, источником
которого являются средства учредителей. В качестве последних могут
выступать физические и юридические лица, как резиденты, так и не
резиденты РФ.
Основным источником формирования собственных финансовых
ресурсов для функционирующей коммерческой организации является
выручка от реализации (товаров, работ, услуг). Кроме этого, организация
может получать и прочие доходы (не связанные с реализацией товаров,
работ, услуг), например, проценты по депозитам, размещенным в банках,
доходы по ценным бумагам, штрафы и т.п.
Разница между выручкой от реализации товаров, работ, услуг за
минусом затрат на их производство формирует прибыль от продаж.
Последняя увеличивается на положительное сальдо от прочих доходов и
расходов (к прочим расходам, в частности, относятся проценты, которые
организация уплачивает по заемным средствам) или уменьшается на
отрицательное. Прибыль от продаж, скорректированная на сальдо от прочих
доходов и расходов, образует прибыль, которая и является одной из двух
основных составляющих собственных финансовых ресурсов организации.
Таким образом, чем больше прибыль организации, тем больше ее
финансовые ресурсы.
Прибыль является важным показателем результативности
функционирования организации. Для оценки эффективности ее
деятельности используют показатели рентабельности, которые
рассчитываются как отношение прибыли к тем расходам, которые были
произведены для ее получения. Например, отношение прибыли от продаж к
расходам на произведенную продукцию (себестоимости продукции)
называется рентабельностью продаж (ROS, от англ. return on sales) и
показывает, сколько прибыли приносит один рубль, затраченный на
производство продукции. Данный показатель рассчитывается как в целом
по всей совокупности продукции организации, так и по отдельным ее видам.
Последнее позволяет определить, какая продукция является наиболее
выгодной для данной организации, и рассмотреть вопрос о
целесообразности увеличения ее доли в общем объеме реализации.
Одновременно определяется и наиболее низкорентабельная продукция (или
даже убыточная), и ставится вопрос о целесообразности ее дальнейшего
производства.
Отношение прибыли ко всем активам организации называется
рентабельностью активов и показывает, какую прибыль приносит один
рубль, вложенный в основной и оборотный капитал организации (ROA, от
англ. return on assets). Данный показатель позволяет сравнить между собой
эффективность деятельности не только организаций одной и той же
89
отрасли, но и различных отраслей, а также оценить состояние финансов
юридических лиц в целом. Рентабельность активов также следует
учитывать при заимствованиях организации на пополнение оборотного
капитала в рамках осуществления текущей деятельности.
Отношение прибыли к количеству выпущенных акций называется
доходом на одну акцию (EPS, от англ. earnings per share) и определяет
максимальный предел дивиденда, который может быть выплачен на одну
акцию.
Не вся прибыль может быть использована по усмотрению организации.
Часть должна быть направлена на уплату налога на прибыль, который в
настоящее время составляет 20% от налогооблагаемой прибыли. После
уплаты налога остается так называемая чистая прибыль, которая может
быть направлена на выплату дивидендов акционерам в акционерном
обществе или оставлена в распоряжении организации (нераспределенная
прибыль). Нераспределенная прибыль учитывается при расчете
собственного капитала организации вместе с ее уставным капиталом,
увеличивая размер собственного капитала.
Коммерческие организации стремятся получать прибыль, но не
обязательно ее получают. Возможно, что произведенную продукцию не
удастся реализовать, или незастрахованный товар будет утрачен, или по
другой причине деятельность окажется убыточной. В случае убытка
вознаграждение собственникам не выплачивается, а при расчете
собственного капитала непокрытый убыток уменьшает его величину. В
случае значительных убытков собственный капитал организации может
стать отрицательным, что будет свидетельствовать о ее кризисном
состоянии.
Функционирующая организация может увеличить свой собственный
капитал не только за счет нераспределенной прибыли и различных
резервных фондов (которые также создаются за счет прибыли), но и путем
увеличения уставного капитала. В целях увеличения уставного капитала
акционерные общества выпускают акции и могут привлекать новых
акционеров. Возможности общества с ограниченной ответственностью в
привлечении дополнительных членов ограничены: число их участников не
должно превышать 50, в противном случае оно должно быть преобразовано
в акционерное общество.
Общества, чьи акции свободно продаются и покупаются, называются
публичными и могут при осуществлении дополнительной эмиссии
использовать механизм первичного публичного предложения (IPO, от англ.
initial public offering). Вторичное публичное размещение акций называется
SPO (от англ. secondary public offering), так же как и публичное размещение
акций в третий, четвертый и последующие разы.
Публичное размещение акций позволяет привлечь в уставный капитал
значительные средства, но может привести к потере контроля над
акционерным обществом его первоначальных учредителей. По сравнению с
90
выпуском облигаций или других долговых ценных бумаг эмиссия акций
позволяет улучшить финансовую структуру капитала и тем самым повысить
финансовую устойчивость компании.
Размещенные акции включаются в уставный капитал по номиналу, а не
по той цене (курсу акции), по которой они были проданы. Положительная
разница, которая возникает в случае превышения курсом акции ее
номинала, называется эмиссионным доходом и учитывается в составе
собственного капитала в качестве добавочного капитала.
Кроме прибыли, второй важной составляющей собственных
финансовых ресурсов организации является амортизация. Амортизация
формируется в составе выручки в результате переноса части стоимости
основных средств и нематериальных активов на произведенный с их
помощью продукт. Амортизация остается в распоряжении организации и
теоретически должна накапливаться для того, чтобы использоваться в
качестве источника воспроизводства основных фондов. Однако на практике
амортизация обезличена в составе выручки, поступающей на расчетный
счет, и используется организацией для финансирования любых своих
потребностей, начиная от выплаты заработной платы и уплаты налогов и
кончая приобретением сырья, материалов и топлива. Не случайно для
определения объема поступления собственных финансовых ресурсов в
распоряжение организации за тот или иной период времени используется
показатель EBITDA (от англ. earnings before interest and taxes, depreciation
and amortization) — прибыль до вычета расходов на уплату процентов и
налогов плюс амортизационные отчисления. Указанный показатель
сравнивается с затратами организации и определяет ее способность
рассчитаться по своим обязательствам.
Объем амортизационных отчислений зависит от стоимости
амортизируемого имущества и методов начисления амортизации,
используемых организацией. Налоговое законодательство РФ
предусматривает линейный и нелинейный методы начисления амортизации
(ст. 259 НК РФ). Налогоплательщик сам устанавливает метод начисления
амортизации, за исключением амортизации зданий, сооружений,
передаточных устройств, нематериальных активов, в отношении которых
применяется линейный метод амортизации.
Помимо собственных финансовых ресурсов организация может
использовать и привлеченные. В пассиве баланса организации в качестве
источников финансирования ее деятельности выделяются долгосрочные и
краткосрочные займы и кредиты, включая кредиторскую задолженность.
Для многих организаций, функционирующих в России, кредиторская
задолженность в виде отсрочки оплаты поставленных товаров, оказанных
услуг является единственным источником заемных средств.
Важным источником пополнения финансовых ресурсов организации
является выпуск облигаций. Последние позволяют привлечь значительные
объемы средств на более длительный, чем кредиты, срок и обычно по более
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]