Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы, деньги, кредит. Учебное пособие
.pdf
51
неподконтрольным правительству Центральным банком, который изменяет
количество денег в обращении и ставки ссудного процента, воздействуя,
таким образом, на экономику. Иными словами, эти экономисты считают,
что государство должно проводить дефляционные мероприятия для
ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование
экономического роста и искусственное поддержание занятости путем
снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над
инфляцией.
Долговременная политика включает в себя:
- задачу погасить инфляционные ожидания населения, которые
нагнетают текущий спрос. Для этого правительство должно проводить
четкую последовательную антиинфляционную политику, завоевать, таким
образом, доверие населения. Оно должно содействовать своими
мероприятиями (стимулирование производства, антимонопольные меры,
либерализация цен, ослабление административного таможенного контроля
и т.п.) эффективному функционированию рынка, что повлияет на
изменение потребительской психологии.
- меры по сокращению бюджетного дефицита (так как его
финансирование посредством займов у Центрального банка ведет к
инфляции) за счет повышения налогов и снижения расходов государства.
- мероприятия в области денежного обращения, в частности,
установление жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы, что
позволяет контролировать уровень инфляции.
- ослабление влияния внешних факторов. В частности, задача состоит
в уменьшении инфляционного воздействия на экономику переливов
иностранного капитала (при положительном сальдо платежного баланса)
в виде краткосрочных кредитов и займов правительства за рубежом для
финансирования бюджетного дефицита.
Краткосрочная политика направлена на временное снижение темпов
инфляции. Здесь успешный результат возможен в случае расширения
совокупного предложения без увеличения совокупного спроса. В этих
целях государство предоставляет льготы предприятиям, выпускающим
дополнительно к основному производству побочные товары и услуги. Оно
может приватизировать часть своей собственности и таким образом
увеличить поступления в государственный бюджет и облегчить решение
проблемы его дефицита, а также понизит инфляционный спрос за счет
продажи большого количества акций новых частных предприятий.
Содействует росту предложения массированный импорт потребительских
товаров. Определенное воздействие на темпы инфляции оказывает
уменьшение текущего спроса при неизменном предложении. Это может
быть достигнуто за счет повышения процентных ставок по вкладам,
стимулирующим более высокую норму сбережения.
52
Контрольные вопросы:
1. Что представляет собой инфляция?
2. В каких формах проявляется?
3. Охарактеризуйте виды инфляции в зависимости от темпов роста цен.
4. К каким негативным социально-экономическим последствиям приводят
инфляционные процессы?
5. Как измеряется инфляция?
6. Подходы к антиинфляционной политике.
7. Особенности долгосрочной и краткосрочной антиинфляционной политики.
6. КРЕДИТ
6.1. Сущность и функции кредита
Слово «кредит» происходит от латинского слова creditum — ссуда, долг.
Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и
выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи
свободные денежные капиталы и доходы физических, юридических лиц,
государства в рамках экономической системы аккумулируются,
превращаясь в ссудный капитал, передаваемый за плату во временное
пользование. Кредит можно представить и в виде движения авансированной
стоимости на условиях платности.
Возникновение кредита происходит не в сфере производства продуктов
для их внутреннего потребления, а в сфере обмена, где владельцы товаров
противостоят друг другу как собственники, юридически самостоятельные
лица, готовые вступить в экономические отношения. Товарообмен между
ними, как перемещение товара из рук в руки, обмен услугами являются той
почвой, на которой возникают отношения по поводу кредита.
Субъектами кредитных отношений являются:
- кредитор — сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду;
- заемщик — сторона кредитных отношений, получающая кредит и
обязанная возвратить полученную ссуду.
Стадии движения кредита или ссужаемой стоимости можно представить
следующим образом
Рк... Пкз... Ик... Вр... Вк... Пкс,
Где Рк— размещение кредита;
Пкз— получение кредита заемщиком;
Ик— использование кредита;
Вр— высвобождение ресурсов;
Вк— возврат временно заимствованной стоимости;
Пкс— получение кредитором средств, размещенных в форме кредита
53
Размещение кредита (Рк) — важный момент для практики. Кредитор
должен быть уверен в том, что принятое решение приведет к наиболее
рациональному вложению кредитных ресурсов.
Получение кредита заемщиком (Пкз) может использоваться им для
достижения разнообразных целей, в том числе для погашения ранее
образовавшихся долгов.
Переход стоимости во владение заемщика позволяет ему реализовать
потребительную стоимость объекта передачи в процессе использования
кредита(Ик).
Высвобождение ресурсов (Вр) характеризует завершение кругооборота
стоимости в хозяйстве заемщика. Высвобождение кредита в хозяйстве
заемщика отражает процесс использования стоимости в интересах
удовлетворения его временных потребностей. Эта стадия является
материальной базой для перехода кредита на следующую стадию.
Возврат кредита (Вк) выражает переход временно заимствованной
стоимости от заемщика к кредитору.
Получение кредитором стоимости, предоставленной во временное
пользование (Пкс), — завершающая стадия движения кредита. По времени
возврат кредита (Вк) и получение кредитором средств, размещенных в ссуду
(Пкс), могут совпадать. Различие интересов кредитора и заемщика делает
заключительную стадию движения кредита неоднозначной. Так, для
заемщика важно выполнить обязательства перед кредитором, возвратив ему
всю сумму кредита. Для кредитора важна не только полнота возврата ранее
ссуженной стоимости (в товарной форме), но и сохранение ее
потребительных качеств.
Образование временно свободных средств обусловлено следующими
причинами:
- характером оборота основного капитала. В процессе
функционирования основного капитала по мере его износа происходит
образование и постепенное накопление амортизационного фонда. До
наступления срока обновления основного капитала в натуральной форме
средства амортизационного фонда являются временно свободными, они
«выпадают» из оборота;
- характером оборота оборотного капитала. Существует несовпадение в
сроках между реализацией готовых товаров на рынке и закупкой сырья,
материалов и топлива. Причины образования временно свободного
денежного фонда - сезонность закупок сельскохозяйственного сырья для
переработки, периодичность выплаты заработной платы, арендных
платежей и некоторых налогов;
- необходимость капитализации части прибыли. Накапливаемая часть
прибыли предназначена для расширения производства, его модернизации и
технического перевооружения. Часть прибыли должна аккумулироваться в
качестве специального денежного фонда пока не достигнет размеров,
достаточных для приобретения новых средств производства.
54
Кругооборот и оборот промышленного и связанного с ним торгового
капитала приводят к образованию временно свободных денежных средств.
В ходе промышленного производства и обращения постоянно возникает
потребность в дополнительных денежных средствах сверх уже
авансированных в основной и оборотный капитал.
Материальной основой денежного кредита стали различия в характере
кругооборота индивидуальных капиталов, вызывающие разновременность
высвобождения денежных средств.
При денежном кредите его возврат с процентом связан с
использованием кредита в качестве оборотного или основного капитала.
Результатом использования кредита являются выручка и дополнительная
прибыль, направляемые на погашение кредита.
г) часть поступлений денежных средств в государственный и местный
бюджеты.
д) личные доходы населения, предназначенные для сбережений, для
защиты от инфляции и приумножения они помещаются на депозиты в
банки. Для банков такие поступления являются важным и достаточно
стабильным ресурсом.
е) денежные доходы предпринимателей и высокооплачиваемых слоев
населения. В структуре этих доходов важное место занимают доходы
рантье — особой группы лиц, не связанных с предпринимательством и
живущих на доходы от вложения своих средств в банки и ценные бумаги.
ж) банковская прибыль, часть которой направляется на расширение
кредитования.
Кредит представляет собой возмездную (за плату) или безвозмездную
передачу материальных благ (товаров или денег) на условиях получения
(возврата) по истечении определенного срока их эквивалентов в форме,
установленной соглашением сторон.
Сущность кредита проявляется в выполняемых им функциях. К
основным функциям кредита относятся:
1) аккумуляцию временно свободных денежных средств. Формируются
особые денежные средства, накапливаемые в текущий момент времени с
целью потребления их в будущем (сфера аккумуляции ресурсов);
2) перераспределительную функцию. Осуществляется перелив капитала
в территориально-отраслевом разрезе экономической системы. Государство
в лице Центрального банка выступает в этом случае лишь как посредник,
разрабатывающий общие правила осуществления данных операций, не
вмешиваясь в их суть;
3) замещение наличных денег и сокращение издержек обращения.
Предусматривается, что кредитные инструменты (например, вексель и
кредитная карта) могут заменить наличные деньги в обращении, что
существенно сократит издержки на обслуживание наличного обращения.
Данную функцию кредита выделяют многие экономисты. Однако, при
общности в трактовках, названия для данной функции кредита различны:
55
эмиссионная; замещение наличных денег в обращении; экономия издержек
обращения; стимулирование экономии затрат.
6.2. Принципы кредитования
Принципы кредитования представляют собой требования к организации
кредитного процесса. К принципам кредитования относятся:
1. Возвратность кредита - исполнение возникшего заемного
обязательства, находит свое выражение в погашении заемных обязательств
передачей эквивалентов, форма которых устанавливается соглашением
сторон.
2. Срочность кредита - отражает необходимость возврата в точно
определенный срок, зафиксированный в соглашении сторон.
3. Платность кредита означает, что абсолютное большинство
кредитных сделок являются возмездными по своему характеру. Денежная
форма этого вознаграждения получила название процента.
Ставка (или норма) процента - это отношение суммы годового дохода
(процента), полученного по кредиту, к сумме предоставленного кредита,
выступает в качестве цены кредита.
На величину ссудного процента влияют денежно-кредитная политика
ЦБ, инфляция, депозитная политика банка, условия кредита (цель, сумма,
срок, обеспечение).
Экономические границы ссудного процента определяются: нижняя —
уровнем рентабельности кредитора, а верхняя — уровнем рентабельности
заемщика.
4. Обеспеченность кредита - имущественные интересы кредитора
должны быть защищены, это находит отражение в способах обеспечения
кредитных обязательств: неустойка, залог, удержание, поручительство,
банковская гарантия, задаток и их комбинация.
Залог представляет собой форму обеспечения исполнения кредитных
обязательств. Должник (залогодатель) передает кредитору
(залогодержателю) определенные имущественные ценности, из стоимости
которых кредитор имеет право удовлетворить свои требования при
неисполнении должником кредитных обязательств.
Виды залога классифицируются в зависимости от того, где находится
предмет залога:
1) предмет залога у залогодателя:
- залог товаров в обороте;
- залог товаров в переработке;
- ипотека (залог недвижимости);
2) предмет залога у залогодержателя (заклад):
- твердый залог;
- залог прав.
56
Поручительство, когда поручитель принимает на себя обязательство
перед кредитором за исполнение должником своего обязательства
(полностью или в части). Поручитель и должник несут солидарную
(субсидиарную) ответственность перед должником за неисполнение или
ненадлежащее исполнение принятых обязательств. Данная ответственность
распространяется на само обязательство, а также включает уплату
процентов, возмещение судебных издержек по взысканию долга и других
убытков кредитора, вызванных неисполнением или ненадлежащим
исполнением обязательства должником. В роли поручителя могут
выступать юридические и физические лица.
Гарантия представляет собой обязательство гаранта погасить за
гарантируемого долг при наступлении гарантийного случая, которым
является неоплата должником по договору определенной суммы в
определенный срок.
В гарантии участвуют три стороны:
- бенефициар — кредитор или поставщик товаров и услуг;
- принципал — должник по сделке;
- гарант — кредитная организация или страховая компания, которые
берут на себя обязательство погасить долг за принципала в случае
невозможности последнего сделать это в срок.
5. Целевой характер кредита – обуславливает использование денежных
средств только в соответствии с направлением, установленным в кредитном
договоре.
6.3. Формы и виды кредита
В настоящее время различают следующие формы кредита: товарный
кредит, коммерческий и денежный.
Товарная форма кредита исторически предшествует его денежной
форме. Можно предположить, что кредит существовал до денежной формы
стоимости, когда при эквивалентном обмене использовались отдельные
товары (меха, скот и пр.). Первыми кредиторами были субъекты,
обладающие излишками предметов потребления. В поздней истории
известны случаи кредитования землевладельцами крестьян до сбора нового
урожая, которое происходило зерном, другими сельскохозяйственными
продуктами.
Товарный кредит — это предоставление особых форм общественного
богатства (вещей) на условиях встречной передачи (возврата) их
эквивалента (равного по стоимости богатства) по истечении срока,
определяемого сторонами, как правило, с уплатой процента. Эту форму
можно определить как взаимное возвратное кредитование (заимствование).
В современной практике товарная форма кредита не является
основополагающей. Преимущественной формой выступает денежная
форма кредита, однако применяется и его товарная форма. Последняя форма
57
используется как при продаже товаров с рассрочкой платежа, так и при
аренде имущества (в том числе при лизинге оборудования), прокате вещей.
Практика свидетельствует о том, что кредитор, предоставивший товар с
рассрочкой платежа, испытывает потребность в кредите, причем главным
образом в денежной форме. Можно отметить, что там, где функционирует
товарная форма кредита, его движение часто сопровождается и денежной
формой кредита.
Смешанная форма кредита (товарно-денежная). Если кредит был
предоставлен в форме товара, а возвращен деньгами или наоборот
(предоставлен деньгами, а возвращен в форме товара), то в этом случае
более правильно считать, что действует смешанная форма кредита.
Смешанная (товарно-денежная) форма кредита часто используется в
экономике развивающихся стран, рассчитывающихся за денежные ссуды
периодическими поставками своих товаров (преимущественно в виде
сырьевых ресурсов и сельскохозяйственных продуктов). Простейшая форма
смешанного кредита связанна с отсрочкой платежа за приобретаемые
товары или предоплатой за приобретаемые товары. Эта форма получила
название коммерческого кредита.
Коммерческий кредит — это предоставление товарных форм
общественного богатства на условиях встречной передачи эквивалентов в
установленный срок в будущем. Материальной основой коммерческого
кредита является совокупность взаимообусловленных хозяйственных
операций: разделенные во времени акты передачи товаров или денег и
встречное перемещение их эквивалентов (денежных или товарных), т. е.
акты замещения эквивалентов. Поэтому данную форму кредитования
можно кратко определить как взаимное замещающее кредитование
(заимствование).
Денежный кредит — это предоставление денег на условиях встречной
передачи (возврата) их эквивалента (такой же суммы денег) по истечении
срока, определяемого сторонами, как правило, с уплатой процента. Эту
форму можно кратко определить как взаимное возвратное кредитование
(заимствование). Это основная форма кредита в современном
цивилизованном, экономически развитом обществе. Кредитором выступает
коммерческий банк или финансово‑банковское учреждение, имеющее
право на занятие кредитной деятельностью; заемщиком — любое
юридическое лицо, занимающееся бизнесом и испытывающее временное
затруднение и потребность в финансовых ресурсах, поэтому денежный
кредит часто называют банковским кредитом.
Общие признаки коммерческого и денежного (товарного) кредита:
имеют неодновременный характер встречных движений
материальных благ;
образование на основе односторонней передачи блага у другой
стороны заемного обязательства, оформленного договором или векселем;
58
погашение заемного обязательства по истечении определенного
соглашением срока путем встречной передачи товарного или денежного
эквивалента.
Коммерческий и денежный (товарный) кредиты, связанные с
движением материальных благ, являются базовыми формами кредита.
Коммерческий кредит, обслуживает куплю-продажу товаров, денежный
кредит связан с промышленным производством.
Самый распространенный документ коммерческого кредитования —
вексель.
Простой вексель — документ установленной законом формы,
содержащий ничем не обусловленное обязательство векселедателя
(должника) уплатить по требованию или в определенное время в будущем
обозначенную в векселе сумму денег векселедержателю.
Переводной вексель (тратта) — документ установленной законом
формы, в котором содержится ничем не обусловленное предложение
(приказ) векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить по
требованию или в определенное время в будущем обозначенную в векселе
сумму денег третьему лицу — ремитенту (первому держателю векселя).
Разновидностями коммерческого кредита также являются лизинг,
факторинг, форфейтинг.
Лизинг — долгосрочная аренда (на срок от 6 месяцев до нескольких лет)
машин, оборудования, транспортных средств, сооружений
производственного назначения, предусматривающая возможность их
последующего выкупа арендатором.
Факторинг — форма кредитования, выражающаяся в инкассировании
дебиторской задолженности клиента, покупка специализированной
финансовой компанией или банком всех денежных требований продавца к
покупателю в размере до 70–90 % от суммы контракта до наступления срока
их оплаты.
Форфейтинг (от франц. отдавать право) — форма кредитования
экспортера банком или финансовой компанией (форфейтером) путем
покупки ими на полный срок без оборота на продавца на заранее
оговоренных условиях векселей (тратт) или других долговых требований по
внешнеторговым операциям.
Особенности банковского кредита:
1. Наличие кредитного договора.
2. Кредитные вложения ограничены размером ресурсной базы банка.
3. Границы кредита определены денежно-кредитной политикой
Центрального банка и кредитной политикой коммерческого банка. Виды
банковских кредитов представлены в табл.4.
Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным
сегментам финансового рынка, на котором продаются и покупаются
59
краткосрочные кредитные ресурсы в форме межбанковских кредитов и
депозитов. Кредиторами выступают Банк России и коммерческие банки.
Банк России осуществляет кредитование (рефинансирование)
кредитных организаций в рамках денежно-кредитной политики.
Таблица 4
Виды банковского кредита
№
Признак классификации
Вид
1
По характеру заемщика
- кредиты, предоставляемые физическими лицами
- кредиты, предоставляемые юридическими лицами
- кредиты, предоставляемые субъектам малого и
среднего бизнеса
2
По направлению
использования
потребительские, промышленные, торговые,
сельскохозяйственные, инвестиционные и т.д.
3
По размеру
Краткосрочные до 1 года
Среднесрочные от 1 года до 3 лет
Долгосрочные более 3 лет
4
По размеру
- крупные – с точки зрения регулирующих органов
(свыше 5% от капитала банка)
- крупные, средние, мелкие – определяемые самими
банками
5
По обеспечению
- обеспеченные
- необеспеченные (бланковые)
6
По способу
предоставления
- кредиты разового характера
- кредитные линии
- овердрафт
- синдицированные кредиты
Виды кредитов Банка России можно представить обобщенно (табл.5).
Все кредиты Банка России должны быть обеспечены:
–– рыночными активами (ценные бумаги из ломбардного списка);
–– нерыночными активами (поручительства кредитных организаций и
Внешэкономбанка, векселя и пр.).
Особенности рынка МБК:
–– участники — работающие банки;
–– ориентирован на использование встречных платежей;
–– связан с рынком других финансовых активов;
–– мобильность, оперативность решения по каждой сделке;
–– кредиты выдаются на короткие сроки, поэтому и получили на‑звание
короткие деньги.
Рынок межбанковских кредитов значительно эволюционировал, и
представлен текущими ставками:
60
Таблица 5
Виды кредитов Банка России и условия кредитования
№
Вид кредита
Срок
Ставка,
%
годовых
Вид обеспечение
1
Внутридневной
-
0
- залог ценных бумаг из
ломбардного списка БР;
- залог нерыночных активов или
поручительств
2
Овернайт
1 день
Ключевая
ставка
+1%
- залог ценных бумаг из
ломбардного списка БР;
- залог нерыночных активов или
поручительств
3
Кредиты, обеспеченные
нерыночными активами
или поручительствами
- залог нерыночных активов или
поручительств
4
ломбардный
- залог ценных бумаг из
ломбардного списка БР;
5
Аукционы по
предоставлению
кредитов,
обеспеченных
нерыночными активами
1-3
нед.,
3 мес.,
18 мес.
Ключевая
ставка
+0,25%
- залог нерыночных активов или
поручительств
6
Ломбардные кредитные
аукционы
36 мес.
- залог ценных бумаг из
ломбардного списка БР;
1. MIACR Moscow Interbank Actual Credit Rate (1994) – MIACR (Moscow
Inter Bank Actual Credit Rate) — средне взвешенные фактические ставки по
кредитам в рублях, пре доставленным московскими банками;
– MIACR-USD — средневзвешенные фактические ставки по кредитам в
долларах США;
– MIACR-IG (Moscow Inter Bank Actual Credit Rate — Investment Grade) —
средневзвешенные фактические ставки по кредитам в рублях,
предоставленным московскими банками российским банкам с высоким
кредитным рейтингом;
– MIACR-B (Moscow Inter Bank Actual Credit Rate — B‑Grade) —
средневзвешенные фактические ставки по кредитам в рублях,
предоставленным московскими банками российским банкам со
спекулятивным кредитным рейтингом
2. MosPrime Rate Moscow Prime Offered Rate (2005) - Независимая
индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на
московском денежном рынке. Данный показатель формируется
Национальной финансовой ассоциацией на основе ставок предоставления
рублевых кредитов (депозитов), объявляемых банками — ведущими
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]