Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовый менеджмент. Учебник
.pdf
прямолинейный - равными долями в течение всего срока службы актива и
ускоренный - более быстрое списание стоимости (по сравнению с
прямолинейным методом).
ИМУЩЕСТВО - материальные объекты и нематериальные активы,
обладающие полезностью и стоимостью.
ИНВЕСТИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ - сумма обязательств и собст-
венного капитала предприятия, оцениваемая в долгосрочной перспективе.
ИНВЕСТИЦИИ - вложение денежных средств или покупка собст-
венности
для извлечения доходов или других выгод.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ - стоимость объекта для кон-
кретного инвестора, учитывающая индивидуальные требования к инвестициям.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ - изучение различных инвестици-
онных проектов на основе финансовых расчетов эффективности капиталовложений, определяющее их соответствие специфическим потребностям
конкретного инвестора.
ИННОВАЦИЯ - создание, распространение и применение какого-либо
новшества,
ведущие к улучшению работы, повышению эффективности
деятельности.
ИННОВАЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ - возможности в достижении
поставленных инновационных целей.
ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ - право гражданина
или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и
приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица,
продукции или услуг (фирменное наименование, товарный знак и т.п.).
ИНФЛЯЦИЯ - переполнение сферы обращения денежными знаками
сверх потребностей экономики, процесс обесценения денег.
ИНФЛЯЦИОННЫЙ РИСК - риск, обусловленный непрогнозируе-
мым ростом цен.
271
ИНФЛЯЦИОННАЯ КОРРЕКТИРОВКА - приведение ретроспек-
тивной информации, используемой в оценке, к сопоставимому виду, а также
учет инфляционного роста цен при составлении прогнозов денежных
потоков и ставок дисконтирования.
К
КАПИТАЛ - совокупность денежных средств (денежного капитала),
предназначенных для инвестирования, и средств производства
(вещественного капитала), используемых в процессе создания товаров и
предоставления услуг.
КАПИТАЛИЗАЦИЯ
- процесс пересчета доходов, полученных от
объекта, позволяющий определить его стоимость.
КОММЕРЧЕСКАЯ МАРЖА показывает, какой результат
эксплуатации дают каждые 100 руб. оборота.
КОМИССИОННЫЙ ДОХОД - доход банка от деятельности по от-
крытию и обслуживанию счетов, кредитов и предоставлению услуг.
КОНКУРЕНЦИЯ - противоборство на рынке товаров и услуг,
привлечение покупателей для более выгодной продажи, возможность
выбора
продавцов.
КОНТРОЛЬНЫЙ ПАКЕТ АКЦИЙ - часть акций предприятия, со-
средоточенная в руках одного акционера. Он должен включать 50% акций
плюс одна акция, дающих право голоса.
КОНФЛИКТ (лат. conflictus столкновение) - столкновение противопо-
ложно направленных целей, интересов, позиций, мнений или взглядов двух
или более людей в ходе их взаимодействия. Наиболее опасное последствие
конфликта
в организации - создание кризисной ситуации. В то же время
кризисная ситуация сама является почвой для конфликтов.
КОРРЕКТИРОВКИ (ПОПРАВКИ) - прибавляемые или вычитаемые
суммы, учитывающие различия между оцениваемым и сопоставимым
объектами.
272
КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА (Р) - величина систематического риска при
расчете ставки дисконтирования, основанном на колебаниях курса акций
оцениваемой компании относительно колебаний цен на фондовом рынке в
целом.
КОЭФФИЦИЕНТ ТРАНСФОРМАЦИИ показывает, сколько рублей
оборота снимается с каждого рубля актива, т.е. в какой оборот
трансформируется каждый рубль актива.
КРЕДИТ - предоставление денежных средств на
определенных условиях (срок, процент, использование, величина и др.); обязательства,
действующие в установленный договором срок (кредит доверия); количество
баллов, предоставляемых для регулирования деятельности (кредит оценки в
обучении).
КРЕДИТНЫЙ РИСК - вероятность того, что заемщик не выполнит
своих обязательств перед кредитором в соответствии с первоначальными
условиями кредитного соглашения.
КРЕДИТ С ПЛАВАЮЩЕЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКОЙ
- уровень
процента по ссуде, изменяющийся в течение срока пользования ею в зависимости от избранной банком базы (в западной практике относительно
ставки Libor, в российской практике относительно ставки рефинансирования
ЦБ РФ или ставок межбанковского рынка - Mibor, Mibid, Instar).
КРИЗИС - крайнее обострение противоречий развития; нарастающая
опасность банкротства, ликвидации; рассогласование в деятельности
экономической, финансовой и др
. систем; переломный момент в процессах
изменений.
Л
ЛИЗИНГ - сдача в аренду предметов длительного пользования - зда-
ний, машин, компьютеров и др. Реализуется договором об аренде, который
определяет сроки и размер арендной платы, обязательства по поддержанию
имущества в исправном состоянии, порядок возвращения и другие права и
обязанности сторон.
273
ЛИКВИДАЦИЯ - прекращение деятельности фирмы или предприятия
в результате решения собрания акционеров, арбитражного суда, банкротства,
реорганизации.
ЛИКВИДАЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ - денежная сумма в виде раз-
ницы между доходами от ликвидации предприятия, полученными в результате раздельной распродажи его активов, и расходами на ликвидацию.
ЛИКВИДНАЯ ПОЗИЦИЯ - разница между источниками средств и их
использованием.
ЛИКВИДНОСТЬ - 1)
способность предприятия своевременно выполнять свои платежные обязательства; 2) способность актива быстро переводиться в деньги.
ЛИКВИДНОСТЬ БАНКА - способность приобретать средства по ра-
зумной цене в необходимый момент.
М
МАРКЕТИНГ - формирование реальной величины спроса,
воздействие на потребителя для побуждения его к приобретению товара,
разработка реальных и гибких программ действий организации на
конкретном
рынке.
МЕТОД ДИСКОНТИРОВАННЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ -
способ расчета текущей стоимости будущего потока доходов в прогнозный
период и выручки от перепродажи объекта в послепрогнозный период.
МОДЕЛЬ - аналог реального явления, форма воспроизведения
действительности, устройство, имитирующее свойства, основные черты или
поведение какого-либо объекта.
МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ КАПИТАЛЬНЫХ АКТИВОВ - формула рас-
чета ставки дисконтирования на
основе показателей фондового рынка:
безрисковой ставки дохода, коэффициента бета (Р), среднерыночной доходности ценных бумаг, премии для малых предприятий, премий за риск
инвестирования в данное предприятие и за страновой риск.
274
МОРАТОРИЙ - приостановление исполнения должником денежных
обязательств и уплаты обязательных платежей.
МУЛЬТИПЛИКАТОР - коэффициент, отражающий соотношение
между ценой компании и ее финансовыми показателями. В оценочной
деятельности используются два типа мультипликаторов: интервальные цена/прибыль, цена/денежный поток, цена/дивиденды, цена/выручка от
реализации; моментные - цена/чистые активы и др.
МУЛЬТИПЛИКАТОР ЦЕНА/ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ
-
коэффициент, характеризующий соотношение между ценой предприятия и
стоимостью годового объема выручки от реализуемой продукции и услуг.
Используется для оценки предприятий сферы услуг, а также предприятий,
производящих узкую номенклатуру продукции.
МУЛЬТИПЛИКАТОР ЦЕНА/ДИВИДЕНДЫ - коэффициент, ха-
рактеризующий соотношение между ценой акции и дивидендными выплатами: реальными или потенциальными. Под потенциальными дивидендами
понимают
типичные дивидендные выплаты по группе сходных предприятий,
рассчитанные в процентах чистой прибыли.
МУЛЬТИПЛИКАТОР ЦЕНА/ПРИБЫЛЬ ИЛИ ЦЕНА/ДЕНЕЖ-
НЫЙ ПОТОК - коэффициент, характеризующий соотношение между ценой
и доходами предприятия, рассчитываемыми до или после учета таких статей,
как амортизация, дивиденды, проценты за кредит, налоги. Крупные
компании лучше оценивать на основе чистой прибыли. Мелкие
фирмы - на
основе прибыли до уплаты налогов, так как в этом случае устраняется
влияние различий в налогообложении. Мультипликатор цена/денежный
поток точнее учитывает политику капитальных вложений и
амортизационных отчислений.
МУЛЬТИПЛИКАТОР ЦЕНА/ЧИСТЫЕ АКТИВЫ - коэффициент,
характеризующий соотношение между ценой предприятия и его чистыми
активами.
Н
275
НАЛОГООБЛАГАЕМАЯ СТОИМОСТЬ - стоимость, рассчитанная
на основе нормативных документов по налогообложению собственности.
НЕДВИЖИМАЯ СОБСТВЕННОСТЬ - совокупность материальных
объектов недвижимости, а также правомочий и преимуществ, вытекающих
из права собственности на эту недвижимость.
НЕДВИЖИМОСТЬ - земля и все, что постоянно закреплено на ней
(здания, сооружения, леса, многолетние насаждения и т.д.). Основные
свойства недвижимости - это
неподвижность и материальность.
НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ - объекты, используемые для по-
лучения дохода в течение длительного периода (не менее года) либо не
имеющие материально-вещественной формы, либо материальновещественная форма которых не играет существенной роли в процессе их
эксплуатации. В составе нематериальных активов различают интеллектуальную собственность, имущественные права, отложенные или отсроченные
расходы, гудвилл.
НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ (во внесудебных процедурах) - не-
устойчивое финансовое положение государственного предприятия или
организации с долей участия государства в капитале не менее 25%, выявляемое уполномоченным органом в соответствии с утвержденной Правительством Российской Федерации системой критериев.
НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ (банкротство) - признанная судом или
объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
НЕТТО-РЕЗУЛЬТАТ ЭКСПЛУАТАЦИИ ИНВЕСТИЦИЙ (НРЭИ)
или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль - из
БРЭИ вычтем все затраты на восстановление основных средств
НЕУСТРАНИМЫЙ ИЗНОС (в оценке) - износ актива, затраты на
устранение которого превышают соответствующее увеличение
его стои-
мости.
276
НОМИНАЛЬНАЯ ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА - сумма наличных денег,
которую работник наемного труда получает за свой труд.
НОРМА ВОЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА - процентная ставка, по ко-
торой капитал, инвестированный в актив, подверженный износу, возмещается из дохода, получаемого от использования этого актива.
НОРМАЛИЗАЦИЯ - определение доходов и расходов, характерных
для нормально функционирующего бизнеса; исключает единовременные
доходы
и расходы, корректирует методы учета операций с отражением
отраслевой специфики, определяет рыночную стоимость активов.
НОУ-ХАУ - полностью или частично конфиденциальные экономиче-
ские, технические, управленческие или финансовые знания и опыт, обеспечивающие доход или определенные преимущества их владельцу.
О
ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ - часть вещественного капитала с корот-
ким сроком оборачиваемости (наличность в кассе
, товарно-материальные
запасы и т.д.); разница между текущими активами и текущими обязательствами предприятия.
ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ - расходы по эксплуатации объекта
недвижимости, без учета обслуживания долга и подоходных налогов.
ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ - часть вещественного капитала, исполь-
зуемая в производственном процессе в течение длительного времени
(земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование
и т.п.).
ОСТАТОЧНАЯ СТОИМОСТЬ - первоначальная стоимость активов
за минусом начисленного износа.
ОЦЕНКА - систематизированный сбор и анализ экспертами данных,
необходимых для определения стоимости различных видов имущества
(бизнеса) и оценки ее на основе действующих законодательства и стандартов.
П
277
ПАССИВ - правая часть бухгалтерского баланса, отражающая источ-
ники средств предприятия (уставный капитал, различные фонды, кредиты и
займы, кредиторская задолженность).
ПЕРИОД (СРОК) ОКУПАЕМОСТИ - время, необходимое для по-
лучения от реализации инвестиционного проекта денежных средств, равных
первоначально инвестированной сумме.
ПЕРИОДИЧЕСКИЙ ВЗНОС В ФОНД НАКОПЛЕНИЯ (ФАКТОР
ФОНДА ВОЗМЕЩЕНИЯ) - одна из шести функций сложного
процента,
позволяющая определить коэффициент для расчета величины периодических
равновеликих взносов, необходимых для накопления известной будущей
денежной суммы при заданных процентной ставке и периоде.
ПЕРИОДИЧЕСКИЙ ВЗНОС НА ПОГАШЕНИЕ КРЕДИТА
(ВЗНОС НА АМОРТИЗАЦИЮ ДЕНЕЖНОЙ ЕДИНИЦЫ) - одна из
шести функций сложного процента, позволяющая определить величину
будущих периодических равновеликих платежей в погашение кредита
при
известном проценте, начисляемом на уменьшающийся остаток кредита.
ПЕРСОНАЛ УПРАВЛЕНИЯ - это совокупность сотрудников
организации, которые полностью или частично заняты управленческим
трудом (линейные руководители, их заместители, специалисты, работники
технических служб).
ПЛАН ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ - прогнозный документ,
реализация которого имеет целью восстановление платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия-должника.
ПЛЕЧО ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА– характеризует силу
воздействия
финансового рычага.
ПОЛЕЗНОСТЬ - субъективная ценность, которую потребитель при-
дает определенному объекту. В оценке она определяется возможностями и
способами использования объекта, обусловливающими величину и сроки
получаемого дохода и других выгод.
278
ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ВАЛОВОЙ ДОХОД - денежные поступления,
которые были бы получены при сдаче в аренду всех единиц объекта недвижимости и получении всей арендной платы.
ПРЕДМЕТ ОЦЕНКИ - вид стоимости объекта, а также имуществен-
ные и прочие права, связанные с его оценкой.
ПРЕДПРИЯТИЕ - имущественный объект и определенная структура
организованной хозяйственной деятельности по производству
и (или) реализации продукции, работ, услуг. Предприятие является имущественным
комплексом, имеет права юридического лица, самостоятельный баланс,
расчетный и иные счета в банках.
ПРЕМИЯ ЗА КОНТРОЛЬ - денежное выражение преимущества,
обусловленного владением контрольным пакетом акций.
ПРИНЦИП СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ - согласно этому прин-
ципу рыночная стоимость актива устанавливается в результате взаимодействия
спроса и предложения на соответствующем сегменте рынка.
ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ - правила, основные
положения и нормы, которым должны следовать руководители, специалисты
в процессе управления персоналом.
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ - процесс научного предвидения, определение
тенденций развития и образа будущего.
ПРОГНОЗНЫЙ ПЕРИОД - период прогнозирования доходов от
деятельности предприятия (обычно до пяти лет), за которым следует
послепрогнозный период
.
ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТ - процент, получаемый только на основную
(первоначальную) денежную сумму, но не на начисленные проценты.
ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК - возможность потери банком части своей
прибыли вследствие негативного, непредвиденного изменения процентных
ставок на денежном рынке.
Р
279
РАСХОДЫ НА ЗАМЕЩЕНИЕ - расходы на периодическую замену
быстроизнашивающихся компонентов объектов недвижимости.
РЕАЛЬНЫЙ ДОХОД - доход, соответствующий индивидуальной
покупательной способности, определенной на базе реальной заработной
платы.
РЕГУЛИРОВАНИЕ - функция управления, обеспечивающая
равновесное состояние институциональных образований экономической системы.
РЕКЛАМА - форма коммуникации, обслуживающая рынок и стимули-
рующая спрос и продвижение продукции, услуг, идей к потребителю
путем
информирования о потребительских свойствах и качестве товара. Главная
функция рекламы как важного элемента маркетинговой системы управления
состоит в создании и обеспечении гибкой и надежной коммуникативной
связи между производителем и потребителем.
РЕКОНСТРУКЦИЯ - коренное переустройство чего-либо с целью его
совершенствования. Комплекс мер по изменению функционирования и
развития организации, предприятия, экономики
и др.
РЕОРГАНИЗАЦИЯ - изменение структуры и статуса предприятия
путем слияния, выделения, поглощения, преобразования.
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ - отношение прибыли после
налогообложения к среднему размеру активов.
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА - соотно-
шение чистой прибыли после налогообложения к совокупному акционерному капиталу.
РИСК - опасность недополучения ожидаемых доходов или появления
непредвиденных расходов.
РИСК ЭКОНОМИЧЕСКИЙ - потери, ущерб,
вероятность которых
связана с наличием неопределенности (недостаточности информации,
недостоверности), а также возможные выгода и прибыль, получить которые
можно лишь при действиях, обремененных риском.
280
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]