Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Управление инновационной деятельностью предприятия. Учебное пособие
.pdf
– кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного
долга и процентов за пользование кредитом. Сюда же относится невозможность эмитента, выпустившего долговые ценные бумаги, выплачивать долг и проценты. Кредитный риск является разновидностью также
и риска прямых финансовых потерь.
Риск прямых финансовых потерь включает кредитный, биржевой,
селективный и риск банкротства:
– биржевой риск — это опасность потерь от биржевых операций
(неплатежи по коммерческим операциям или комиссионному вознаграждению);
– селективный риск — риск неправильного выбора видов вложения капитала и ценных бумаг по сравнению с другими видами;
– риск банкротства — опасность полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности рассчитываться по взятым обязательствам.
4. По масштабам и размерам риски разделяют на: глобальный и
локальный.
5. По аспектам: психологический, социальный, экономический,
юридический, политический, медико-биологический и т. д.
6. По степени объективности: риск с объективной, субъективной
и объективно-субъективной вероятностью.
7. По степени рисконасыщенности решений: минимальный, сред-
ний, оптимальный и максимальный.
8. По типам: рациональный, нерациональный, авантюрный.
9. По времени принятия решения: риск опережающий, своевре-
менный, запоздалый.
10. По численности лиц, принимающих решения: единоличный и
групповой.
11. По ситуации: риск в условиях определенности (детерминиро-
ванный), в условиях неопределенности (стохастический), в условиях
конфликта (конкурирующий).
Градация рисков достаточно условна, так как отдельные виды
рисков могут дополнять, быть составляющими друг друга.
Риск нельзя рассматривать только как неблагоприятное явление.
Его двойная сущность проявляется в функциях, которые он выполняет.
241
В экономической литературе выделяют инновационную, регулирующую и аналитическую функции.
Регулирующую функцию риска разделяют на конструктивную и
деструктивную форму. Конструктивная заключается в том, что предприниматель, способный рисковать, более успешен, склонен к перспективным нововведениям. Деструктивная — в том, что принимаются необоснованные решения без должного учета закономерностей развития
экономической среды, что может привести к убыткам.
Аналитическая функция риска предполагает анализ всех возможных вариантов решений и принятия наименее рискованных и самых
доходных из них.
Уровень или степень риска зависит от отношения масштаба ожидаемых потерь к объему имущества предпринимателя, а также от вероятности наступления убытков.
Свободные от риска инвестиции (risk-free) — это такие, где вероятность потерь приближается к нулю, а отношение размера потерь к
размеру имущества невелико.
В рыночных условиях освобождение от риска не является целью.
Здесь действует закономерность «риск — возвращение», понимаемая
как возможность получения больших прибылей при более высоком
уровне риска. Однако это не противоречит необходимости разработки
мероприятий по снижению риска.
Инновационная функция риска заключается в поиске нетрадиционных путей решения экономических проблем.
8.2 Методы оценки рисков
Для того чтобы достоверно оценить уровень риска, необходимо
наиболее точно определить более вероятное значение каждого из планируемых показателей (их математическое ожидание). В том случае, когда мы знаем, какая прибыль будет, скорее всего, получена от деятельности за определенный период времени, расчеты будут максимально
отражать реальную ситуацию.
242
Очень важно при осуществлении производственно-экономической
деятельности уметь прогнозировать, насколько реальный результат может отклоняться в ту или иную сторону от планируемого уровня.
Различают два способа оценки риска — качественный и количественный.
Качественный способ оценки позволяет определить возможные
виды риска, оценить степень их опасности и выделить факторы, которые влияют на уровень риска. Качественный анализ предпринимательского риска проводится чаще всего на стадии разработки бизнес-плана.
Количественный способ оценки заключается в определении, количественном измерении, оценке и сопоставлении составляющих экономических процессов; выявлении закономерностей и описании их в
системе экономических факторов.
Количественная оценка риска значительно сложнее из-за факторов, которые создают риск. Эти факторы делятся на контролируемые и
неконтролируемые.
Контролируемые факторы определяются на этапе качественной
оценки и риск устраняется.
Неконтролируемые факторы непосредственно создают рисковую
ситуацию и делятся на случайные и неопределенные. Случайные фак-
торы подпадают под нормальные законы распределения.
В ситуациях риска, созданного неопределенными факторами, его
количественная оценка чрезвычайная тяжелая. В этом случае применяется ряд методов, образующих в целом теорию исследования операций:
теория игр, теория вероятностей, теория статистических решений, математическое программирование.
Если же риск создается случайными факторами, вопрос о том, что
принять за меру риска, зависит от конкретной задачи.
На практике применяются различные подходы к количественной
оценке риска. В общем случае все методы делятся на объективные и
субъективные.
Объективные методы — это те, которые используют характеристики случайных процессов, полученные на основе данных, которые не
зависят от мнения конкретного лица. Субъективные методы основаны
на экспертных оценках риска.
243
Практика деятельности предприятий в условиях риска привела к
( ) ( )
R M x P x
( ) ( )
i i
M x x P x
( ) ( )
x V x
( )
( )xM x
осознанию того, что невозможно предложить единую степень риска, которая может использоваться для всех случаев.
Часто в качестве меры риска принимается ущерб, умноженный на
вероятность. Или математическое ожидание финансового результата:
(8.1)
Эта мера используется тогда, когда разброс возможных убытков
очень большой, и популярна в деятельности подразделений, например,
при оценке риска крупных промышленных аварий и экологических катастроф, ее часто называют «масштаб на вероятность».
Как мера риска может приниматься математическое ожидание соответствующей случайной величины.
(8.2)
Как степень риска (мера возможного расхождения с прогнозным
значением) принимается среднее отклонение результата:
(8.3)
где σ(x) — дисперсия соответствующей случайной величины.
О неоднозначности количественной оценки риска может говорить
то, что приведенная выше степень риска в виде среднеквадратического
отклонения от ожидаемого значения часто рассматривается как мера
самого риска. В этом случае за степень риска принимают среднее отклонение случайной величины, в отношении которой определяют риск.
Как мера риска в определенных случаях используется его относительная безразмерная характеристика — коэффициент вариации:
(8.4)
Коэффициент вариации можно рассматривать как количество
единиц среднеквадратичного отклонения, приходящееся на единицу математического ожидания.
ность сравнивать результаты двух проектов в абсолютном выражении
Коэффициент вариации, как безразмерная величина, дает возмож-
244
несопоставимых, то есть таких, результаты которых оцениваются различными наименованиями.
Количественная мера риска в абсолютном выражении не всегда
дает возможность оценивать рискованность некоторых видов деятельности. Это связано с нехваткой времени, информации, квалификации.
Кроме того, существуют виды рисков, которые требуют принципиально
особого подхода к их оценке. Существуют и комплексные риски, опосредованные сразу несколькими другими рисками, что также нужно
уметь оценивать.
Существуют специфические методы оценки риска [11, 43, 50, 51].
Оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия. Финансовое положение предприятия — это комплексное понятие,
которое характеризуется системой абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Анализ этих показателей позволяет оценить
финансовую устойчивость предприятия, что, в свою очередь, является
критерием хозяйственного риска предприятия. Зависимость между финансовой устойчивостью и риском прямо пропорциональная. Кроме того, как только предприятие становится финансово неустойчивым, возникает риск банкротства.
Эвристические методы. Если для оценки риска нет достаточных
статистических данных или есть сомнение в их достоверности, можно
применить метод, использующий опыт и интуицию специалистов. Такие методы называются эвристическими методами или методами
экспертных оценок и реализуются путем обработки мнений профессионалов. Экспертные оценки могут осуществляться как по балльной системе, так и в конкретных количественных показателях.
Особенностью эвристических методов является отсутствие строгих математических доказательств оптимальности полученных решений. Эти методы несовершенны с точки зрения объективности, но имеют достаточно широкое распространение из-за частого отсутствия достоверной информации.
Метод анализа целесообразности затрат. Сущность этого метода
основывается на том факте, что расходы по каждому направлению деятельности, а также по отдельным ее элементам, имеют разную степень
245
риска. Например, степень риска по расходам, связанным с покупкой сырья, будет выше, чем по расходам на зарплату.
Для определения степени риска путем анализа целесообразности
затрат необходимо определить потенциальные зоны риска, которые
представляют собой зону общих потерь, в рамках которых конкретные
потери не превышают предельного значения установленного уровня
риска:
1. Область абсолютной устойчивости.
2. Область нормальной устойчивости.
3. Область неустойчивого состояния.
4. Область критического состояния.
5. Область кризисного состояния.
В первой области степень риска по элементу затрат соответствует
нулевому риску. Эта область характеризуется отсутствием каких-либо
потерь с гарантированным получением плановой прибыли, размер которой теоретически не ограничен.
Во второй области максимальные потери не должны превышать
предел плановой чистой прибыли (т. е. прибыли, остающейся после
налогообложения всех других выплат, осуществляемых из прибыли).
Таким образом, минимальная степень риска обеспечивает фирме покрытие всех ее затрат и получение той части прибыли, которая дает
возможность оплатить налоги.
Третья область характеризуется повышенным риском, при этом
уровень потерь не превышает размер расчетной прибыли (то есть той
его части, которая остается после всех выплат в бюджет, уплаты процентов за кредит, штрафов и неустоек). При такой степени риска субъект предпринимательской деятельности рискует тем, что он в худшем
случае получит прибыль, величина которой будет меньше ее расчетного
уровня, но при этом останется возможность покрытия всех расходов.
Четвертой области соответствует критическая степень риска, при
которой возможны потери в пределах валовой прибыли (т.е. общей
суммы прибыли, полученной к осуществлению всех отчислений). Такой
риск нежелателен, так как связан с возможностью для компании не просто потерять прибыль, а и не покрыть полностью своих расходов.
246
Пятая область соответствует области кризисного состояния, допускает возможность непокрытия всех расходов.
Преимущество данного метода заключается в том, что, зная статьи расходов с максимальным риском, можно найти пути его снижения.
Комплексная оценка рисков. Проводя комплексную оценку деятельности в условиях риска, необходимо не только установить все источники рисков, а и выявить, какие источники доминируют. При этом
все возможные потери по признаку влияния на деятельность предприятия целесообразно классифицировать на определяющие и побочные
(косвенные). Кроме того, следует выделить случайные составляющие
затрат, то есть те, расчет которых является самым сложным из-за высокой неопределенности.
Оценка риска на основе анализа точки безубыточности. Точка
безубыточности используется для оценки риска инвестиций в инновации. Она представляет собой точку критического объема производства
(реализации), в которой доходы от продажи продукции равны затратам
на ее изготовление, то есть в которой прибыль равна нулю. Расчет точки
безубыточности позволяет выявить предельный объем производства,
ниже которого проект будет нерентабельным.
Оценка риска с помощью дерева решений. Еще один важный метод оценки риска — моделирование задачи выбора решений в условиях
риска с помощью «дерева решений». Данный метод предполагает графическое построение вариантов возможных решений. Ветви дерева —
это соответственно субъективные и объективные оценки возможных
событий. Следуя вдоль ветвей, оценивают каждый путь, как правило, на
основе вероятностей, и из всех возможных оценок выбирают вариант
действий с наименьшей вероятностью потерь. При этом количественную оценку получает каждый вариант.
Оценка риска с помощью метода аналогий. Метод аналогий используется в том случае, когда другие методы оценки риска неприемлемы. Часто такой метод оценки используется в страховании при разработке правил страхования новых рисков.
Целесообразность использования метода заключается в том, что
его можно применять при выявлении степени риска инновационного
направления предпринимательской деятельности. Когда отсутствует
247
строгая статистическая база, лучше знать прошлый опыт, чем не знать
ничего.
Оценка риска на основе установленных нормативов. Для некоторых видов деятельности, учитывая их важность и рискованность для
граждан или экономики страны, государство устанавливает определенные нормативы. Следует отметить, что такие нормативы могут быть
установлены и в других масштабах деятельности, например, для отрасли.
8.3 Управление инновационными рисками
Любое предприятие ставит себе цель — получение прибыли. В то
же время объективно возможны и убытки. Риск присущ новаторской,
инновационной деятельности предприятия.
В экономической науке не разработаны общетеоретические положения об инновационном риске. Под инновационным (предпринима-
тельским) риском следует понимать риск, возникающий при различ-
ных видах деятельности, связанных с инновационными процессами,
производством новой продукции, товаров, услуг, их операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научнотехнических проектов. Исходя из определения, необходимо одновременно понимать, что риск — это явление, признак и свойство деятельности, а не только понятие.
Существенным фактором риска выступает конкуренция, которая
на рынке инноваций дополняется появлением товаров-заменителей, изготовленных с использованием экономичной технологии.
В условиях риска вполне закономерно появление нового поколения менеджеров — «риск-тейкеров», то есть людей, которые действуют
творчески, необычно, рискованно, но с расчетом.
Выделяется народнохозяйственный и локальный риск. Первый
связан с реализацией стратегических задач, а второй возникает на низших уровнях и решает конкретные задачи, связанные с инновационной
деятельностью предприятий и объединений.
Чтобы оценить вероятность тех или иных расходов, обусловленных развитием событий по непредвиденным вариантам, необходимо
знать все виды расходов, связанных с предпринимательством, и уметь
248
заранее оценить их или измерять как вероятные прогнозные значения.
При этом необходимо оценить следующие виды затрат:
– материальные затраты выявляются в непредвиденных предпринимательским проектом расходах или в виде прямых расходов оборудования, имущества, продукции, сырья, энергии и других ресурсов;
– трудовые затраты являются затратами рабочего времени, обусловленного случайными, непредвиденными обстоятельствами;
– финансовые затраты — это прямой денежный ущерб, связанный с непредвиденными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств (неполучение
средств, невозврат долгов, уменьшение выручки).
Особые виды денежного ущерба могут быть связаны с инфляцией,
изменением валютного курса, дополнительным к обусловленному изъятием средств предприятия в государственный, республиканский или
местный бюджеты.
– затраты времени имеют место тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было запланировано;
– специальные виды затрат проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социальнопсихологических и политических последствий.
Все затраты сначала рассчитываются в соответствующих натуральных единицах измерения, а затем переводятся в денежные единицы
измерения.
Экономические границы, границы риска определяются, с одной
стороны, тем, в какой степени готов предприниматель идти на риск, если ресурсы, которыми он распоряжается, соответствуют целям, задачам
конкретного проекта или развития производства в целом, позволяют
осуществить проект. К таким параметрам можно отнести устойчивость
производства и реализации продукции, прибыльность бизнеса, платежеспособность, четкий учет. С другой стороны, хозяйственный руководитель специально идет на риск, если он считает, что надежно управляет
средствами.
Риск — это вероятностная категория, поэтому целесообразно его
измерять вероятностью возникновения определенного уровня расходов.
249
1. В ряде случаев степень риска (как степень ожидаемой неудачи)
( ) ( )
у у н н
П Р О Р О
1 2
( )
А Р А В Р
т к
П С Т Р Р
определяется через соотношение вероятности неудачи и степени неблагоприятных последствий, которые могут наступить в этом случае.
2. Иногда, наоборот, определяют величину риска полезностью,
которую можно получить в результате успеха:
(8.5)
где П — ожидаемая полезность принятого решения;
Ру — вероятность успеха;
Оу — оценка успеха;
Рн — вероятность неудачи;
Он — потери от неудачи.
3. Степень риска часто определяется путем умножения ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет. Лучшим вариантом будет решение, которому соответствует минимальный риск.
Для выбора решения составим функцию:
R
(8.6)
где R — риск;
А и В — ущерб от выбранных решений;
Р1, Р2 — степень вероятности по ложному принятию решения.
4. Для оценки степени экономического риска как вероятность технического и коммерческого успеха при нововведениях используем формулу:
Е
n
i
З
i
1
(8.7)
где Е — эффективность реализации нововведений;
П — ежегодный объем продаж нового продукта;
С — цена продажи продукции;
Т — жизненный цикл нововведения;
получения ожидаемой прибыли)
Рт — вероятность технического успеха (внедрения);
Рк — вероятность коммерческого успеха (возможность сбыта и
250
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]